宏观周报

12月经济高频数据显示，生产活动保持平稳，上游生产指标展现韧性，中下游生产稳健。消费市场有望持续回暖，耐用及非耐用消费品均保持较高景气度。房地产市场交易升温，但二手房价格指数仍下行。物价指数相对较弱，低通胀格局未改善。

核心观点与数据

• 生产：高炉开工率环比提升，六大发电集团日均耗煤量环比上升，PVC开工率提升，汽车半钢胎开工率同比强劲，整体生产维持平稳。
• 消费：日均汽车销量环比、同比均上涨，轻纺城成交量环比显著增强，耐用品与非耐用品消费均保持较高景气度。
• 房地产：30大城市商品房成交面积环比改善，二手房挂牌量同比增加，但价格指数仍下行，未见止跌回稳趋势。
• 物价：iCPI日环比波动于100左右，义乌小商品指数环比、同比均偏弱，南华工业品及商品指数环比下滑，低通胀格局未改善。

重点关注事件

• 国内：中办、国办发布交通运输市场改革意见，广东控制原油加工能力，国常会强调中介机构作用，财政部拟提高财政赤字率，专项债用作资本金上限提高至30%。
• 海外：美国消费者信心指数不及预期，耐用品订单下滑，新屋销售转弱，美对华芯片产业发起301调查；欧盟计划制裁俄能源影子舰队，韩国尹锡悦拒绝调查，日本预算案创历史新高。

大类资产表现
南华贵金属指数（具体数据未提供）。

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