螺纹钢周报：淡季矛盾累积不足 盘面震荡运行

行情回顾

• 近期重要信息概览：
  • 经济数据：1—11月全国房地产开发投资同比下降10.4%，房屋新开工面积下降23.0%，竣工面积下降26.2%；商品房销售面积下降14.3%，销售额下降19.2%，待售面积同比增长12.1%。
  • 政策面信息：中共中央政治局会议提出实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，稳住楼市股市，货币政策由“稳健”转为“适度宽松”，首提“超常规”逆周期调节。
• 螺纹钢主力合约走势：具体走势未详细展开。

期货市场环境：宏观、比价、基差

• 宏观：
  • 货币量：未详细展开。
  • 货币价：未详细展开。
• 比价：
  • 内外：未详细展开。
  • 产业链其他商品：未详细展开。
  • 钢材现货及期货：未详细展开。
• 螺纹钢主力基差：未详细展开。

螺纹钢现货供需概况

• 钢厂原料库存：未详细展开。
• 高炉利润（各品种钢材）：未详细展开。
• 高炉利润（期现）：未详细展开。
• 高炉开工：未详细展开。
• 电炉利润：未详细展开。
• 电炉开工：未详细展开。
• 日均铁水产量：本周五大钢材品种供应849.94万吨，周环比下降10.76万吨，降幅1.3%；螺纹周度产量218.73万吨，周环比增加0.66万吨，同比仍下降16.4%。
• 钢材周产量：同上。
• 钢材钢厂库存：五大品种库存总量1118.41万吨，周环比降20.72万吨，降幅1.8%。
• 钢材社会库存：同上。
• 钢厂螺纹钢库存：未详细展开。
• 螺纹钢社会库存：未详细展开。
• 建材成交：未详细展开。
• 消费显示——水泥价格：未详细展开。
• 下游高频数据——土地成交面积：未详细展开。
• 下游高频数据——地产成交：未详细展开。

后市展望

• 宏观面：政治局会议乐观情绪消退，市场等待进一步支持政策落地；经济数据显示房地产投资、销售持续下滑，固定资产投资增速回落。
• 产业面：淡季钢厂提产动能不足，铁水产量持续下降，螺纹钢产量低位，供应偏紧。
• 需求端：钢材表需有所回暖，库存下降，螺纹整体库存压力不大，维持去库状态。
• 原料方面：原料供给平稳，钢厂高炉减产，真实需求走弱，成本支撑不足。
• 结论：宏观政策定调积极，但市场回归理性，乐观预期待验证；淡季矛盾累积不足，螺纹钢价格偏弱震荡为主。