国债期货早报：国债期货全线收跌

本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，风险自担。未经我司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。期市有风险 入市需谨慎！ 2017年1月24日星期二 国债早报 99.2599.3099.3599.4099.4599.5099.5599.6005010015020025009:2509:4009:5510:1010:2510:4010:5511:1011:2513:1013:2513:4013:5514:1014:2514:4014:5515:10TF1703日内走势 96.8596.9096.9597.0097.0597.1097.1597.2097.2597.3097.3501002003004005006007008009001,00009:2509:4009:5510:1010:2510:4010:5511:1011:2513:1013:2513:4013:5514:1014:2514:4014:5515:10T1703走势 图表数据来源：Wind资讯 广发期货发展研究中心 市场要点 1.人社部23日召开新闻发布会表示，2017年就业形势总体稳定的基本面没有变，但是稳中有忧，就业总量的压力依然比较大；将完善落实稳定和扩大就业的政策，确保就业局势保持总体稳定。 2.财政部公布，20 1 6年全国共销售彩票3 9 4 6 .4 1亿元，同比增7 .3 %，其中12月单月销售3 6 5 .9 4亿元，同比增7 .2 %。财政部要求各级彩票机构切实加强彩票发行销售工作，确保市场平稳运行。 3.发改委表示，去年全国铁路累计完成货运量同比降0 .8 %至3 3 .3 2亿吨。 4.央行公开市场周一进行200亿元14天期逆回购和200亿28天期逆回购，当日公开市场有500亿逆回购到期，实现净回笼100亿。此外，周一还有800亿元3个月国库现金定存到期。 交易提示  5年期主力合约为T F1703，10年期为T1703。  T F1703合约交易所最低交易保证金为1.2%。T1703保证金为2%。  T F1703涨跌停板为 1 .2%，T1703涨跌停板为 2%。 2017年1月24日 国债期货早报 国债期货全线收跌 发展研究中心国债组： 王荆杰：020-85594012 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，风险自担。未经我司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。期市有风险 入市需谨慎！ 2017年1月24日星期二 国债早报 [市场情况] 周一，国债期货TF1703合约收盘跌-0.1150 ，跌幅-0.1155 %，报99.4250 ，最高99.5550 ，最低99.3800 ，成交3,716.0000 手，持仓8,055.0000 手，减仓568手。T1703合约收盘跌-0.1650 ，跌幅-0.1697 %，报97.0850 ，最高97.3100 ，最低97.0300 ，成交18,444.0000 手，持仓27,693.0000 手，减仓1526手。 [操作建议] 周一，国债期货全线收跌，临近春节，债市成交清淡。央行公开市场周一净回笼100亿，结束连续六日净投放，此外还有800亿元3个月国库现金定存到期，受上周央行公开市场大额净投放以及上周五央行“临时流动性便利”操作的影响，市场资金面维持紧平衡，银行间货币市场利率多数上涨，隔夜Shibor连续两日下跌，三个月期Shibor报3.8401%，创2015年5月17日以来新高，连涨68个交易日。央行释放流动性助力市场资金面，春节前市场资金面紧张的局面得到明显的缓解，然而，春节后面临资金的集中到期，需警惕流动性风险。基本面方面，上周五公布的数据显示，2016年第四季度GDP同比增长6.8%，超出市场预期，表明短期经济企稳迹象明显。汇率方面，随着美元指数的回落调整，人民币汇率止跌企稳，周一在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.8552，较上一交易日涨200个基点，未来应关注特朗普上任后的政策指引。一级市场方面，央行助力市场流动性，有助于提振市场情绪，进出口行两个期限固息债投标倍数均超3倍。总体上，央行助力市场流动性、人民币汇率的止跌企稳对期债市场形成支撑，然而经济的企稳，节后流动性风险犹存仍使国债期货承压，维持谨慎的观点不变。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，风险自担。未经我司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。期市有风险 入市需谨慎！ 2017年1月24日星期二 国债早报 图1：银行间质押式加权回购利率 图2：上海银行间同业拆借利率 1.001.502.002.503.003.504.004.505.005.506.0012/2701/0101/0601/1101/1601/21R001R007R014R1M1.001.502.002.503.003.504.0012/2612/3101/0501/1001/1501/20/N1W1M1Y 数据来源：WIND，广发期货发展研究中心 图3：银行间固定利率国债到期收益率 图4：银行间固定利率政策性金融债到期收益率 1.502.002.503.003.504.0012/2701/0101/0601/1101/1601/211Y3Y5Y7Y10Y2.002.503.003.504.004.5012/2701/0101/0601/1101/1601/211Y3Y5Y7Y10Y 数据来源：WIND，广发期货发展研究中心 图5：国债到期收益率曲线 图6：美元兑人民币中间价 1236M9M1Y2Y3Y4Y5Y6Y7Y8Y9Y10Y1.602.102.603.103.60 6.80006.85006.90006.95007.000012/2112/2612/3101/0501/1001/1501/20 数据来源：WIND，广发期货发展研究中心