国债期货早报：国债期货全线收跌

本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，风险自担。未经我司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。期市有风险 入市需谨慎！ 2017年1月17日星期二 国债早报 98.8098.9099.0099.1099.2099.3099.4099.5099.6099.7099.8005010015020025030035040045009:2509:4009:5510:1010:2510:4010:5511:1011:2513:1013:2513:4013:5514:1014:2514:4014:5515:10TF1703日内走势 96.4096.6096.8097.0097.2097.4097.6097.8005001,0001,5002,0002,5003,00009:2509:4009:5510:1010:2510:4010:5511:1011:2513:1013:2513:4013:5514:1014:2514:4014:5515:10T1703走势 图表数据来源：Wind资讯 广发期货发展研究中心 市场要点 1.国家主席习近平周一在瑞士发言称，中国经济总体运行平稳，预计2016年GDP增6 .7 %，虽不及目标，但在主要经济体中依然是最高水平。 2.中国去年12月末外汇占款2 1 .9万亿元，环比下降31 7 8亿元，连续14个月，降幅较上个月有所缩窄。 3.国家发改委2016年共核准企业债券405支8 0 6 0 .9亿元，同比增长1 2 .7 %；发行企业债券49 6支7 3 2 5 .7亿元，同比增长4 8 .6 %。 4.商务部表示，2016年12月对外直接投资5 5 8 .6亿元（折合8 4 .1亿美元），同比下降3 9 .4 %；2016年全年累计对外投资11 2 9 9 .2亿元（折合1 7 0 1 .1亿美元），同比增长4 4 .1 %。 5.周一，央行开展2 3 00亿元逆回购操作，其中7天期品种和28天期品种分别为400亿元和1 90 0亿元，实现净投放1650亿元。 交易提示  5年期主力合约为T F1703，10年期为T1703。  T F1703合约交易所最低交易保证金为1.2%。T1703保证金为2%。  T F1703涨跌停板为 1 .2%，T1703涨跌停板为 2%。 2017年1月17日 国债期货早报 国债期货全线收跌 发展研究中心国债组： 王荆杰：020-85594012 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，风险自担。未经我司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。期市有风险 入市需谨慎！ 2017年1月17日星期二 国债早报 [市场情况] 周一，国债期货TF1703合约收盘跌-0.4800 ，跌幅-0.4818 %，报99.1400 ，最高99.7100 ，最低99.1400 ，成交8,875.0000 手，持仓9,401.0000 手，增仓323手。T1703合约收盘跌-0.6600 ，跌幅-0.6768 %，报96.8600 ，最高97.7200 ，最低96.8500 ，成交45,653.0000 手，持仓34,807.0000 手，减仓75手。 [操作建议] 周一，国债期货午后大幅跳水，全线收跌。央行公开市场进行400亿元7天期逆回购、1900亿元28天期逆回购，当日公开市场有650亿元逆回购到期，实现净投放1650亿元，市场资金面有所收紧，货币市场利率多数上涨，Shibor利率全线上涨，中长期品种涨势放缓。考虑到春节期间资金需求量大，企业缴税，存准补缴等因素的影响，资金面仍面临压力。央行更新资产负债表显示，去年12月末外汇占款21.9万亿元，环比下降3178亿元，连降14个月，降幅较上个月有所缩窄。随着美元指数的走强，人民币汇率不断贬值，引起外汇占款持续下降，国内流动性承压，近期随着美元指数的高位震荡，人民币汇率止跌企稳，待特朗普上任，政策明朗后，或许会给美元更多指引。前期，资金面的宽松、人民币汇率的止跌回升对期债市场形成支撑，随着资金面的收紧，叠加经济的企稳、通胀预期上行、去杠杆进程的持续推进等，使期债市场承压，短期国债期货或以震荡为主，投资者需保持谨慎。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，风险自担。未经我司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。期市有风险 入市需谨慎！ 2017年1月17日星期二 国债早报 图1：银行间质押式加权回购利率 图2：上海银行间同业拆借利率 1.002.003.004.005.006.007.0012/1912/2412/2901/0301/0801/13R001R007R014R1M1.001.502.002.503.003.504.0012/1412/1912/2412/2901/0301/0801/13/N1W1M1Y 数据来源：WIND，广发期货发展研究中心 图3：银行间固定利率国债到期收益率 图4：银行间固定利率政策性金融债到期收益率 1.502.002.503.003.504.0012/1912/2412/2901/0301/0801/131Y3Y5Y7Y10Y2.002.503.003.504.004.5012/1912/2412/2901/0301/0801/131Y3Y5Y7Y10Y 数据来源：WIND，广发期货发展研究中心 图5：国债到期收益率曲线 图6：美元兑人民币中间价 1236M9M1Y2Y3Y4Y5Y6Y7Y8Y9Y10Y1.602.102.603.103.60 6.80006.85006.90006.95007.000012/1512/2012/2512/3001/0401/0901/14 数据来源：WIND，广发期货发展研究中心