香港有限合伙基金

2024年12月 对于香港有限合伙基金制度而言，2024 年是具有历史意义的一年。2024 年11 月 6 日，在香港有限合伙基金制度推出四年两个月零六天之际，香港有限合伙基金的注册总量达到了 1,000 支。这一里程碑不仅彰显了香港私募基金市场的持续活力，也进一步强化了香港国际资产管理和私募基金中心的地位。 在过去的一年里，全球经济依然面临诸多挑战，尤其是全球地缘政治紧张、加沙及俄乌战争的持续，给全球经济的发展增添了很多不确定性。在全球经济不断变化的背景下，资产管理行业正在经历前所未有的变革与挑战。香港作为国际金融中心，凭借其独特的区位优势、不断健全的基金法律和税务优化制度、完善的法律监管框架和开放的市场环境，在资产管理和私募基金领域展现出了强劲的增长势头。 根据香港证券及期货事务监察委员会（“香港证监会”）在 2024 年 7 月发布的《2023 年资产及财富管理活动调查》，香港的管理资产总值在 2023 年底达到 311,930 亿港币，按年增长了 2%。资产及财富管理行业净资金流入急增342%，增加 3,890 亿港币。过去三年，香港第 9 类（即提供资产管理）的持牌机构数量稳步上升 12%，至 2024 年 6 月达 2,161 家。这一增长不仅反映了市场对资产管理服务需求的增加，也显示出香港在全球资产管理行业中的吸引力，表明资产管理机构和投资者对香港市场的信心不断增强。 特区政府的支持政策为香港资产及财富管理的发展提供了强大的后盾，根据2024 年 9 月发布的《全球金融中心指数》报告，香港重新夺回全球第三的位置，居于亚太地区首位，尤其是在投资管理这一产业领域力压纽约和伦敦，位居全球第一。这一成就不仅反映了香港在金融服务、基础设施和商业环境等领域的持续竞争力，也为全球投资者选择香港提供了更大的信心。为了进一步提升香港资产及财富管理行业的竞争力，特区政府推出了一系列卓有成效的配套政策，推动财富管理行业的发展，例如针对单一家族办公室的税务优惠政策、建立家族办公室服务提供者网络、重启资本投资者入境计划等。这些举措不仅优化了香港的资产和财富管理生态系统，也为全球投资者及高净值客户提供了更为全面的服务，进一步巩固了香港作为全球财富管理中心的地位。 香港有限合伙基金协会在过去的一年里继续发挥其专业平台的作用，积极推动行业政策发展。在香港有限合伙基金制度以及其他相关制度的推动下，越来越多的国际私募基金管理人选择在香港落地。2024 年 7 月，总部位于美国、管理资产规模超过 9,400 亿美元的全球资管公司汉领资本 (Hamilton Lane) 设立第一家香港有限合伙基金。协会也与汉领资本董事总经理、大中华区客户主管周敏女士进行了访谈，汉领资本对香港及大中华地区财富管理行业以及香港有限合伙基金制度优势的积极看法更加坚定了我们的信心。同时，我们也有幸采访了誉信集团（Real Asset Management Group）创始人兼执行主席 Scott Wehl 先生。誉信集团是一家总部位于澳大利亚悉尼的另类资产管理公司，管理着超过 270 亿港元的资产。 誉信集团于 2024 年 10 月获得香港证监会批准推出两只证监会认可的 OFC公募子基金。Wehl 先生看到新资本投资者入境计划投资人对基金产品的强劲需求，并致力于进一步加强誉信集团在香港的业务。访谈的完整内容也在本报告第 4 和第 5 部分完整刊登。 和过往的报告一样，今年的报告详细分析了香港有限合伙基金和香港开放式基金型公司在过去一年中的注册趋势和特征，并就香港有限合伙基金在进行跨境私募股权投资中的税务优势提供了实际案例分析。正是基于香港有限合伙基金的诸多优势，香港有限合伙基金注册数量过去一年继续快速增长，大幅超过了过去两年同期增长的数量。同时，OFC 的数量继续延续大幅增长的势头，在过去 12 个月内 OFC 新增数量超过新加坡 VCC 同期新增数量近 100 支，进一步巩固了香港作为亚太地区国际资产管理和私募基金中心的地位。另外，新资本投资者入境计划推出仅半年有余，市场反应热烈。根据投资推广署提供的数据，截至 2024 年 11 月底，特区政府获逾 6500 宗查询，以及逾 700 宗申请。其中逾 650 宗申请已获核实符合净资产规定，即申请人已证明递交申请前两年拥有不少于 3,000 万港元的净资产；另有逾 150 宗申请已获核实符合投资规定，即申请人已在六个月限期内完成在港 3,000 万港元投资。若上述申请全数获批，可为本港带来的投资金额逾 210 亿港币。 《2024 年施政报告》继续提出多项进一步提升香港国际金融中心和强化国际资产管理和私募基金中心的措施，特区政府正着力研究进一步优化基金及单一家族办公室税务宽减的政策，同时设立 100 亿元「创科产业引导基金」 及优化「创科创投基金」 。从全球来看，有限合伙基金是创业投资基金的最佳法律架构，我们相信，香港鼓励发展创科创投基金的一系列措施将进一步推动香港有限合伙基金的使用，香港有限合伙基金也将成为推动香港国际创新科技中心建设的重要推手。 随着各项政策的进一步优化和落实，香港的资产及财富管理行业将在 2025 年迎来更大的发展机遇，香港有限合伙基金在跨越首个一千的门槛之后，也将进入高质量发展阶段。香港有限合伙基金协会将继续致力于搭建行业与政府、监管机构之间的桥梁，推动香港资产及财富管理行业的可持续高质量发展。 香港有限合伙基金协会创会会长中源资本创始合伙人兼首席执行官 2024 年 12 月 香港有限合伙基金协会《香港有限合伙基金 2024 年度报告》财经事务及库务局局长许正宇 祝贺序言 值香港有限合伙基金制度设立四年、注册总量突破 1,000 的里程碑之际，我谨向香港有限合伙基金协会及所有业界伙伴致以最衷心的祝贺与感谢！这令人鼓舞的成果，充分彰显了香港作为国际金融中心的卓越地位，以及我们在全球资产及财富管理领域的强大竞争力。LPF制度的成功，吸引了更多国际资本及投资者来港，亦为本地私募基金行业注入了蓬勃的发展动力。 回顾过去四年的发展，香港有限合伙基金制度自推出以来，已迅速成为支持私募基金及创投基金发展的重要基石。制度广受业界欢迎及采用，不仅显示了市场对 LPF 制度的高度认可，也进一步巩固了香港作为国际资产管理和私募基金中心的领先地位。随着市场需求的与日俱增，香港有限合伙基金的增长势头更为迅猛，行业的发展前景令人振奋。 香港的资产及财富管理行业近年来表现尤为亮眼。截至去年年底，香港的资产及财富管理业务总值接近 31.2 万亿港元，净资金流入同比增长超过 3.4 倍。截至今年上半年，香港的私募基金管理的资本额超过 2,339 亿美元，位列亚洲第二，香港亦是亚洲区内最大的对冲基金中心和跨境财富管理中心。目前香港已有超过 450 家开放式基金型公司（OFC）注册成立。市场估算我们有超过 2,700 家单一家族办公室，其中过半资产规模超过 5,000 万美元。这些数字显示了香港在全球资产管理市场中的吸引力，并反映了国际投资者对香港市场的信心。 为进一步推动资产及财富管理行业的发展，特区政府正全力研究和推行多方面的政策优化措施，进一步提升香港的竞争力。具体而言，我们计划优化目前向资产及财富管理业提供的税务优惠，力拓市场再上一层楼。其中的核心措施包括以下几方面： 1. 拓宽基金定义：我们建议将「基金」的定义扩展至涵盖退休基金及捐赠基金，让这些基金也可享受利得税豁免，吸引更多国际退休基金及捐赠基金来港拓展业务，进一步强化香港的「耐心资本」力量。 2. 扩展合资格资产类别：为私人形式发售的基金及家族投资控权工具提供的利得税豁免，现时仅适用于特定资产类别如股票及债券的交易。我们建议新增碳排放衍生工具、保险相连证券、贷款及私募债权投资、虚拟资产等，让此类资产的交易也可享受税务优惠。 3. 便利私募基金分发附带权益：我们建议优化附带权益的税务宽免安排，包括取消门槛回报率要求、简化行政程序等，从而吸引更多私募基金管理人来港设立及运营。 此外，我们亦重点优化了「新资本投资者入境计划」，以吸引更多高净值人士来港投资及发展。自今年 3 月推出以来，「新资本投资者入境计划」已广受市场欢迎，接获超过 700 宗申请，预计带来的投资总额超过 210 亿港元。为进一步提升计划的吸引力，我们于今年 10月 16 日起，扩大了计划的适用范围，允许投资住宅物业，并设立相关的投资门槛，确保其长远效益。明年 3 月 1 日起，计划亦将进一步容许通过申请人全资拥有的合资格私人公司进行投资，为高净值投资者提供更灵活的选择。 在此，我要特别感谢香港有限合伙基金协会过去一年来的努力与贡献。协会撰写的年度报告，详细分析了香港有限合伙基金及香港开放式基金型公司在过去一年的注册趋势及特征，并就 LPF 在跨境私募股权投资中的税务优势提供了实际案例分析，为行业发展建言献策，推动香港有限合伙基金制度及市场不断向前发展。协会作为行业与政府、监管机构之间的沟通桥梁，对促进香港资产及财富管理行业的可持续发展发挥了不可或缺的作用。 展望未来，我们将继续与业界紧密合作，进一步完善香港的金融基建及政策环境，巩固香港作为国际金融中心的领先地位。随着政策的持续优化和落实，相信香港的资产及财富管理行业将迎来更大的发展机遇，有限合伙基金制度也将进入高质量发展的新阶段。 再一次祝贺香港有限合伙基金制度注册达 1,000 这一重要里程碑，并感谢各位业界伙伴的共同努力。让我们携手并进，为香港的资产及财富管理行业创造更加辉煌的未来！ 许正宇香港特别行政区政府财经事务及库务局局长 目录 前言 财经事务及库务局局长许正宇 祝贺序言 1. 香港有限合伙基金多维分析01 1.1设立数据分析01 1.2设立总数01 1.3设立流程及时间02 1.4当前注册数量及趋势03 1.5未来注册趋势05 1.6已设香港有限合伙基金的投资范围06 1.7已设香港有限合伙基金的GP08 1.8已设香港有限合伙基金的管理人09 1.9负责人11 1.11 香港有限合伙基金的开业时间12 2. 开放式基金型公司（OFC）13 2.1OFC发展时间线2.2OFC主要特点2.3监管规定2.4已设OFC数据分析2.5OFC设立流程和时间2.6离岸基金迁册2.7政府资助计划14141622262628 3. 香港新资本投资者入境计划：解锁财富新机遇29 4. 案例研究 - 对话汉领资本35 5. 案例研究 - 对话誉信集团39 6. 案例展示：通过香港有限合伙基金（LPF）投资的税务优惠43 7. 关乎优化基金税务豁免及附带权益税务宽减制度的建议49 8. 协会一年工作回顾55 9. 协会2024年度大奖获奖机构名单58 香 港 有 限 合 伙 基 金多 维 分 析 1.2 设立总数 1.1 设立数据分析 根据我们的统计，截至 2024 年 8 月 31 日，共有944 支香港有限合伙基金根据《有限合伙基金条例（第637 章）》（《条例》）成功设立。 其中，金杜律师事务所参与协助设立或作为基金律师的有 178 支，占市场份额约 19%。从下表可以看出，过去四年以来，香港有限合伙基金的注册数量一直在稳步增长。 本部分就已设立的香港有限合伙基金的 分 析， 为 仅 针 对 截 至 2024 年 8 月 31日前注册的共 944 支香港有限合伙基金的数据的分析。 本报告中凡提及已注册或已成功设立的香港有限合伙基金，均指前述944 支香港有限合伙基金的注册信息。 1.3 设立流程及时间 《条例》自 2020 年 8 月 31 日正式生效至今的四年中，香港有限合伙基金的设立程序一直保持着简便、快速的优势，香港有限合伙基金的设立无需取得香港证监会的认可或批准，设立所需准备及递交的文件、设立费用及设立时间都相对明确，可直接于香港公司注册处通过以下程序进行注册： 需注意的是，从 2023 年 12 月 27 日起，在申请注册香港有