云晨研究 | 今日参考2024.12.18

铜 资讯 1、 国 家 统 计 局1 2月1 8日 发 布 的 数 据 显 示 ， 中 国1 1月 精 炼 铜 （ 电解铜） 产 量 为1 1 3 . 3万 吨 ， 同 比 减 少1 . 6 %;1 -1 1月精炼铜（电解铜）累计产量为1 2 4 5 . 1万吨，同比增长4 . 6 %。（来源：国家统计局） 2、 美 国1 1月 零 售 销 售 环 比 增 长0 . 7 %， 上 月 修 正 为 增 长0 . 5 %。 裁 员 人 数 下 降 ， 工 资 收 入 增 长 支 撑 消费 强 劲 。 不 过1 1月 工 业 产 出 环 比 下 降0 . 1 %， 上 月 修 正 为 下 降0 . 4 %， 制 造 业 疲 弱 状 态 持 续 。 另 外 欧 元区1 2月 经 济 景 气 指 数 环 比 上 升 ， 但 德 国1 2月IF O商 业 景 气 指 数 下 跌 至 三 年 半 最 低 。 整 体 看 欧 美 服 务 业增长，但工业生产疲弱，对金属需求偏压力。（来源：上海有色网） 观点 中央经济工作会议落地后政策进入真空期，国内宏观利多出尽，海外议息会议进展中，对2 5个降息基点预 期 充 分 ， 主 流 预 测 明 年 降 息3次 ， 市 场 关 注 明 天 会 议 结 束 后 的 点 阵 图 给 出 的 指 引 ， 对 偏 鹰 的 担 忧 成 分较大。加之需求进入下半月后面临走弱压力，而供给在1 2月检修复产影响下预计环比走高，供需基本面也 往 相 对 减 弱 的 方 向 走 ， 库 存 有 止 跌 的 可 能 。 铜 价 日 内 低 开 承 压 走 势 ， 收 盘 破7 4 0 0 0， 后 续 是 恢 复 还是进一步向下，关键看美联储明年点阵图表现。 资讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 5 7 8 0 -2 5 8 8 0元/吨 ， 均 价2 5 8 3 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 下 跌1 5 0元/吨 ， 对 沪 锌2 5 0 1合 约 升 水3 3 0 -升 水4 3 0元/吨 ；1 # 2 5 7 1 0 -2 5 8 1 0元/吨 ， 均 价2 5 7 6 0元/吨 ， 较 上一交易日下跌1 5 0元/吨，对沪锌2 5 0 1合约升水2 6 0 -升水3 6 0元/吨。（来源：上海有色网） 2、 美 国1 1月 零 售 销 售 环 比 增 长0 . 7 %， 增 幅 高 于 预 期 值0 . 6 %， 前 值 由0 . 4 %上 修 至0 . 5 %。 （ 来 源 ：新浪财经） 观点 沪 锌 今 日 震 荡 明 显 回 调 ， 主 力 合 约2 5 0 1收 报2 5 2 4 0元/吨 ， 较 前 交 易 日 跌3 9 5元/吨 ， 跌 幅 为1 . 5 4 %。 美 国1 1月 零 售 销 售 增 幅 超 预 期 ， 叠 加 近 几 个 月 通 胀 数 据 回 暖 ， 预 示 美 联 储 可 能 在1月 份 暂 停降息，美元走强对锌价形成压制。关注美联储即将公布的利率决议，以及更新的经济预测和点阵图。 供应端，国内矿山产量延续3 0万吨以下的低位，但进口矿有陆续到货的迹象，锌精矿的市场流通货量有所 增 加 ， 进 口 矿 周 度 加 工 费 小 幅 反 弹5美 元/干 吨 。1 1月 国 内 精 炼 锌 产 量 超 预 期 增 加 至5 0 . 9 8万 吨 ，S M M预 计1 2月 产 量 将 进 一 步 提 升 至5 3 . 6 5万 吨 。 需 求 端 ， 下 游 消 费 整 体 处 于 淡 季 ， 天 气 转 冷 之 后 影 响 也 加 剧 ， 消 费 进 一 步 发 力 的 空 间 有 限 。 由 于 运 输 问 题 ， 近 期 各 地 仓 库 到 货 较 慢 ， 社 会 库 存 仍 呈 现 去 库 状态，但去库幅度有所放缓。 综 合 来 看 ， 供 应 端 对 价 格 的 支 撑 减 弱 ， 前 期 宏 观 承 托 因 素 有 所 消 化 ， 预 计 沪 锌 价 格 以 震 荡 偏 弱 运 行 为主。 资讯 美 联 储 将 于 周 三 宣 布 利 率 决 定 ， 利 率 期 货 暗 示 降 息 的 可 能 性 为9 4 %。 此 前 标 着 全 球-项 调 查 显 示 ， 美 国服务业采购经理人指数（PM I）跃升至三年高位。（来源：文华财经） 沪 铅2 5 0 1今 日 收 于1 7 2 9 5元/吨 ， 跌2 1 0元/吨 ， 持 仓 量2 5 7 4 5手 （-3 6 2 2手 ） ， 成 交6 5 4 9 9手（+ 2 8 7 7 0手）。今日铅大幅收阴，市场主要等待美联储利率决议。近期因天气原因安徽、山东再生铅停 产 ， 影 响 再 生 铅 供 应 。 再 加 上 废 电 瓶 价 格 易 涨 难 跌 支 撑 铅 价 ， 短 期 仍 支 撑 铅 价 。 但 市 场 关 注 点 目 前 是美联储利率决议，部分资金选择离场避险。 双 焦 资讯 1、1 2月1 8日 ， 国 内 炼 焦 煤 市 场 价 格 局 地 补 跌 ， 目 前 市 场 均 价 参 考1 4 4 0元/吨 ， 较 上 一 工 作 日 下 跌7元/吨（来源：W in d资讯）。 2、1 2月1 8日 ， 山 西 地 区 低 硫 主 焦 煤 价 格 在1 4 7 0 -1 5 6 0元/吨 左 右 。 山 东 地 区 气 煤 价 格 在1 1 6 0 -1 2 2 0元/吨 左 右 。 陕 西 地 区 气 精 煤 价 格 在1 0 8 0 -1 1 4 0元/吨 左 右 。 西 南 地 区 主 焦 煤 价 格 在1 6 3 0 - 1 6 7 0元/吨不等（来源：W in d资讯）。 观点 焦煤今日收盘于1 1 7 4元/吨，从成交状况来看，成交量持仓量双双增加。焦炭今日收盘于1 7 5 7元/吨，盘 中 成 交 状 况 显 示 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 减 少 。 文 华 黑 链 指 数 收 于1 1 8 . 2 8， 幅 度-1 . 8 0 %； 文 华 钢 铁 板块 收 于1 2 1 . 9 6， 幅 度-1 . 7 1 %； 建 材 板 块 收 于1 3 1 . 5 9， 幅 度-0 . 2 9 %； 煤 炭 板 块 收 于1 7 5 . 0 5， 幅度-2 . 6 5 %； 煤 化 工 板 块 收 于1 0 6 . 1 7， 幅 度-0 . 7 2 %。 近 期 市 场 采 购 热 情 逐 渐 企 稳 ， 连 续 四 轮 提 降 后焦煤采购热情谨慎，双焦弱势震荡趋势下，焦煤或更弱。 沥 青 资讯 1、 现 货 价 格 ： 沥 青 现 货 价 山 东3 4 0 0 -3 6 0 0元/吨 、 华 北3 2 9 0 -3 4 2 0元/吨 、 华 东3 7 7 0 -3 8 7 0元/吨、东北3 7 0 0 -3 8 0 0元/吨、华南3 6 0 0 -3 6 8 0元/吨。华东山东价差3 8 5元/吨。（单位：元/吨） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至 截 至1 2月2日 当 周 ， 国 内 沥 青1 0 4家 社 会 库 库 存 共 计8 8 . 5万 吨 ， 环 比 减 少5 . 2 %。5 4家样本厂库库存共计6 1 . 7万吨，环比减少4 . 3 %。（来源：生意社） 观点 沥 青2 5 0 1合 约 今 日 震 荡 收 于3 4 7 4元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 下 跌6元/吨 ， 跌 幅0 . 1 7 %。 持 仓4 8 2 7 8手（-1 1 9 4 9手 ） ， 成 交3 2 7 2 3手 （+ 1 4 5 9 3手 ） 。 沥 青 终 端 需 求 一 般 ， 中 下 游 采 购 积 极 性 不 高 ， 炼 厂开 工 率 及 库 存 率 低 位 ， 社 会 库 存 偏 低 。 沥 青 价 格 关 注 原 油 价 格 变 动 ， 短 期 内 沥 青 震 荡 运 行 ， 区 间3 2 0 0 -3 6 0 0。 纯 碱 资讯 截 至1 2月1 6日 ， 本 周 国 内 纯 碱 厂 家 总 库 存1 6 0 . 5 4万 吨 ， 较 上 周 四 降2 . 9 1万 吨 ， 跌 幅1 . 7 8 %。 其中 ， 轻 质 纯 碱6 2 . 9 5万 吨 ， 环 比 增 加0 . 8 7万 吨 ， 重 质 纯 碱9 7 . 5 9万 吨 ， 环 比 降3 . 7 8万 吨 ， 当 前 碱 厂 库存尚存历史偏高位置。（来源：文华财经） 纯 碱2 5 0 5合 约 继 续 震 荡 收 阴 ， 收 于1 4 3 4元/吨 ， 下 跌3 2元/吨 （-2 . 1 8 %） ， 持 仓 量9 9 . 8万 手（+ 5 . 3 7万 手 ） ， 成 交 量7 7 . 9万 手 （+ 1 9 . 5万 手 ） 。 纯 碱 总 体 维 持 过 剩 格 局 。 中 游 、 上 游 库 存 较 高 的情 况 下 ， 高 开 工 率 进 一 步 压 制 纯 碱 走 低 。 需 求 上 ， 玻 璃 需 求 一 般 ， 价 格 走 弱 后 的 玻 璃 ， 点 火 预 期 降 低 也拖累纯碱价格。纯碱短期继续偏弱运行看待。 温馨提示：资讯内容来源网络信息整理，若有涉及侵权内容，请联系删除。 EN DEN DEN D 云晨期货|网络开户指引期货特定品种、期货期权大全建议收藏~各交易所申报费收取规则关于部分期货合约交易收取申报费的解析适当性业务线上办理指引各合作银行签约及出入金方式对照商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明