大消费专场社服行业主题报告20241217

2024年12月17日19:09 关键词关键词 平安新消费胡秀芳策略报告体验消费商贸零售社会服务美容护理涨幅沪深三百弹性双十一线上化物流支付酒店OTA国货宏观经济消费环境供应链 全文摘要全文摘要 报告由平安新消费组分析了社会服务、商贸零售、美容护理等领域的最新动态，尤其强调了2024年商贸零售领域17%的显著涨幅。报告指出体验消费的兴起、消费者对性价比的高关注以及国货品牌的强势崛起为市场新趋势。同时，线上化率的提升、实体零售的转型和旅游业的逐步恢复也被视为关键发展点。 大消费专场：社服行业主题报告大消费专场：社服行业主题报告20241217_导读导读 2024年12月17日19:09 关键词关键词 平安新消费胡秀芳策略报告体验消费商贸零售社会服务美容护理涨幅沪深三百弹性双十一线上化物流支付酒店OTA国货宏观经济消费环境供应链 全文摘要全文摘要 报告由平安新消费组分析了社会服务、商贸零售、美容护理等领域的最新动态，尤其强调了2024年商贸零售领域17%的显著涨幅。报告指出体验消费的兴起、消费者对性价比的高关注以及国货品牌的强势崛起为市场新趋势。同时，线上化率的提升、实体零售的转型和旅游业的逐步恢复也被视为关键发展点。 报告末尾提醒投资者注意宏观经济和政策风险，强调评估公司运营效率与市场适应能力的重要性。 章节速览章节速览 ● 00:00 2024年消费行业策略报告：顺应时代变化，关注商贸零售年消费行业策略报告：顺应时代变化，关注商贸零售研究显示，2024年商贸零售板块表现优异，涨幅达到17%，而美容护理则下跌。社会服务和沪深三百涨幅分别在 5%和10%左右，显示社服和美妆板块相对弱势。此外，商贸零售板块受到市场热点影响较大，显示出更高的波动性和吸引力。调研指出，子板块如OTA、冰雪旅游等在商贸零售中表现突出，暗示投资者应关注这些细分市场的变化。同时，线下变化与资金情绪预期也是观察的重点。 ● 03:21零售行业变革及消费者需求调整零售行业变革及消费者需求调整零售行业正处于重大变革期，消费者更加注重性价比和质价比，导致不同类目商品增速差异显著。线上零售增速 放缓，占社零比例接近30%，显示零售业态的线上化率提升。消费者对商品的性价比要求提高，促使电商平台调整策略，弱化低价竞争，转而注重差异化服务。同时，线下零售也进行深度调整，试图恢复购物体验等传统优势，以适应市场变化。 ● 09:00出行链条需求持续放量与出行链条需求持续放量与OTA平台发展平台发展 关注出行链条的需求持续增长及疫情影响后的市场恢复情况。出行量在黄金周、出境游等假期中持续同比增长，尽管酒店价格因去年基数较高而面临压力，但已逐步回归正常水平。OTA平台在疫情后得到快速发展，由于线上化率提升、消费者接受度增强以及平台服务质量及信任度的提高，使得用户粘性增加。同时，OTA平台凭借低边际扩张成本，能够快速响应热门目的地的变化，从而在恢复期表现优于行业平均水平。携程等头部平台通过维护供应链、拓展海外市场等策略，加强其市场地位，利润率持续上升。此外，冰雪旅游等相关领域也展现出增长潜力，建议关注相关公司。 ● 14:36国货美妆品牌崛起及其市场趋势分析国货美妆品牌崛起及其市场趋势分析 美妆行业近年来展现出强劲的增长势头，尤其国货品牌在市场中的份额不断扩大，消费者对国货品牌的接受度和偏好持续上升。尽管面临宏观经济和政策变化等潜在风险，以及国际品牌的价格竞争压力，国货美妆品牌凭借价格竞争力、供应链发展以及产品品质的提升，正逐步实现对国际品牌的替代。此外，国货品牌的应变能力和对消费者需求的敏锐捕捉，使得其在市场中的表现愈发突出。建议关注运营能力强、应变能力强的国货上市公司，以及新兴的国货美妆品牌。 要点回顾要点回顾 在在2024年以来的社会服务、商贸零售和美容护理行业中，哪些板块的表现比较突出？最新的社会消费年以来的社会服务、商贸零售和美容护理行业中，哪些板块的表现比较突出？最新的社会消费品零品零售总额数据情况如何？各品类表现有何差异？售总额数据情况如何？各品类表现有何差异？ 2024年以来，商贸零售板块表现非常优秀，截至12月6号已经涨了17%。而美容护理板块则下跌了2%，社会服务板块上涨了5%，相比之下，沪深三百指数涨幅更大，约为10%。不过，社服美妆板块相对表现较弱。根据最新数据（截至10月），社零增速相较于2019年同期增长约20%。不同类目表现差异大，体育娱乐用品增长超100%，化妆品受双十一节奏提前影响出现负增长，但对比2019年也有40%至50%的增速。必选消费品如粮油食品同比表现优于餐饮类别。 商贸零售板块为何会受到资金青睐，有哪些子板块表现不错？商贸零售板块为何会受到资金青睐，有哪些子板块表现不错？ 商贸零售板块受到资金青睐的原因在于它常受到热点或主题事件的扰动，尤其下半年以来涨幅明显。其中，OTA（在线旅游预订平台）以及冰雪旅游类公司如长白山、大连圣亚等，在港股的OTA如携程和同城等也表现出色。 目前实物零售行业处于何种变革期？消费者和供给端有何变化？线上零售的发展趋势及消费者购买行为目前实物零售行业处于何种变革期？消费者和供给端有何变化？线上零售的发展趋势及消费者购买行为的的变化是什么？变化是什么？ 实物零售行业当前处于一个大的变革期，消费者更加注重性价比和质价比，市场对此已讨论许久。供给方，不论是传统线下零售还是线上电商平台，也开始关注消费者的真实需求。线上零售总额增速已降至个位数区间，与社零整体增速差距缩小。网上实物零售销售额占社零商品零售额的比例接近30%。消费者在消费时更加注重性价比和质价比，电商平台从低价竞争转向差异化策略，如阿里和京东等平台进行了一系列的战略调整以回归消费者需求。 线下零售业态变革的关键点是什么？为什么线下零售商要有这样的改变？线下零售业态变革的关键点是什么？为什么线下零售商要有这样的改变？ 线下零售业态变革的关键在于回归消费者需求、体验和感受，这是基于消费环境和经济因素的影响。线下零售商意识到原有的购物体验、即时性等优势正在逐渐消退，因此进行深入调整，以扭转这一关键的时间点。 出行量和酒店价格方面的情况如何？出行量和酒店价格方面的情况如何？ 出行量在同比上有继续提升，尽管酒店整体价格因去年基数较高有所影响，但经过过去年底的供给节奏调整后，已逐步回归正常水平，并且进入市场化进出节奏，预计出行量会保持良好表现。价格方面，随着技术效应的显现，后期有望企稳回升。 OTA在疫情后的发展状况如何？在疫情后的发展状况如何？ 疫情后，由于线上化率提升及平台提供的优质服务与信任度增强，消费者粘性也随之提高，OTA的线上化率持续上升。此外，相较于位置固定的其他资产如酒店、景区，成熟的OTA边际扩张成本低，能快速适应热门目的地的变化，从而受益更多。 从股价表现来看，哪些公司表现较好？从股价表现来看，哪些公司表现较好？ 铁成、铜城等公司的股价在疫情后的复苏阶段明显好于指数，像携程、同程在2023年恢复程度已达到疫情前水平，并持续稳步提升。其中，携程高星级酒店利润占比高，疫情后供需结构变化带动其高星级酒店占比持续上升，有效提升了OP margin。 OTA行业目前的竞争格局如何？行业目前的竞争格局如何？ 目前OTA行业经过历练，已来到一个比较稳固的竞争格局，头部企业拥有较好的议价能力，能发挥双边规模效应。疫情期间，头部OTA如携程也通过维护供应链和信任关系建立了壁垒，并通过拓展海外业务和布局免签政策等利好因素，进一步巩固市场地位。 美妆行业现状及发展趋势如何？美妆行业现状及发展趋势如何？ 美妆行业增速相较于2019年同期增长40%以上，显示出成长属性。尽管今年消费者存货消化及国际品牌的价格竞争带来一定压力，但国货品牌替代趋势明显，尤其在双十一期间国货品牌珀莱雅登顶天猫榜单。国货品牌凭借价格优势、供应链发展以及产品品质提升，在市场中占据越来越大的份额，替代效应持续进行。 对于宏观经济和政策风险的提示是什么？对于宏观经济和政策风险的提示是什么？ 提示大家注意宏观经济若不及预期，可能会影响旅游、零售和美妆等行业。同时，市场竞争激烈也是考验运营能力和应变能力的关键因素，尤其是新消费相关的细分子板块。