橡胶利多消化推涨意愿减弱 甲醇内外供应压力减弱

核心观点

• 橡胶：沪胶期货2505合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，略微下跌至18480元/吨。产业利多因子（国内停割季、泰国洪水）支撑供应预期回落，但宏观利多兑现导致资金推涨意愿减弱，预计维持震荡偏弱走势。
• 甲醇：甲醇期货2505合约缩量增仓，高位震荡偏弱，收于2619元/吨。西南限气预期及海外供应压力减弱，预计维持高位震荡整理。
• 原油：原油期货2502合约放量增仓，震荡上行，收于546.9元/桶。OPEC+延长减产计划提振市场，预计维持震荡偏强走势。

关键数据

• 橡胶：青岛库存增加3.63%至25.10万吨，保税区库存增加5.62%至5.48万吨，合计30.58万吨；山东全钢胎开工负荷57.20%，半钢胎79.10%；11月汽车产销量环比增长，重卡销量环比上涨7%。
• 甲醇：国内开工率81.13%，产量均值189.15万吨；华东华南港口库存周环比大幅减少10.46万吨至93.17万吨；MTO装置开工负荷80.4%。
• 原油：美国钻井平台数回升至482座，产量1350万桶/日；商业原油库存减少142.5万桶至4.2195亿桶；WTI原油期货净多头寸周环比减少11352张，Brent原油期货净多头寸增加5505张。

研究结论

• 橡胶：短期维持震荡偏弱，关注产业利多及宏观因素变化。
• 甲醇：高位震荡整理，供应压力减弱支撑价格。
• 原油：震荡偏强，OPEC+减产计划提供支撑。