橡胶甲醇原油：利多因素消化，能化高开低走

橡胶甲醇原油 利多因素消化能化高开低走 核心观点 橡胶：本周二国内沪胶期货2409合约呈现放量减仓，高开低走，回吐涨幅，略微翻红，盘中期价重心略微下移至14310元/吨一线运行。收盘时期价略微收涨0.46%至14310元/吨。9-1月差贴水幅度略微扩大至1105元/吨。随着国内外新一轮割胶期到来，供应预期逐渐回升，不过下游需求依然尚佳，预计后市沪胶期货2409合约维持区间震荡整理的走势。 宝城期货研究所 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 甲醇：本周二国内甲醇期货2409合约呈现放量减仓，高开低走，回吐涨幅，略微翻红的走势，期价最高上涨2643元/吨一线，最低下探至2573元/吨，收盘时略微上涨0.39%至2577元/吨。9-1月差升水幅度小幅扩大至68元/吨。随着近期国内甲醇产量出现回落，供应压力有所减轻，对甲醇期价形成正面提振，预计后市甲醇期货2409合约维持震荡偏强走势。 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 原油：本周二国内原油期货2407合约呈现缩量减仓，震荡偏强的走势，期价最低下探至614.3元/桶，最高上涨至619.4元/桶，收盘时期价略微收涨0.41%至616.8元/桶。经历节后首日国内原油期价大幅跳空低开以后，内盘油价基本释放外盘假期大幅下跌累计的利空风险。随着短期油市多空分歧出现，中东地缘冲突继续升级，OPEC+产油国干预油价，预计后市原油期货维持震荡企稳的走势。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 至2024年5月3日 当 周 ， 青 岛 地 区 天 然 橡 胶 一 般 贸 易 库 库 存 为36.22万 吨 ， 较 上 期 减 少0.79万 吨 ， 降 幅2.13%。 天 然 橡 胶 青 岛 保 税 区 区 内 库 存为11.14万 吨，较 上 期减 少 了0.16万 吨，降 幅1.41%。二 者 库存 合 计 达47.36万吨 ， 周环 比 小 幅 下 降0.95万 吨 ，连 续 第 六 周 下滑 。 截止2024年5月10日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为49.20%，周 环 比 大 幅 回 落6.40个 百 分 点 ， 同 比 大 幅 下 降25.50个 百 分 点 。 国 内 轮 胎 企业 半 钢胎 开 工 负 荷 为76.20%， 周 环比 小 幅 回 落2.40个 百 分点 ， 同 比 大 幅增加12.31个 百 分点 。 中 国 汽 车 流 通 协 会 发 布 的 最 新 一 期“中 国 汽 车 经 销 商 库 存 预 警 指 数 调 查”VIA显 示 ，2024年4月 中 国 汽 车 经 销 商 库 存 预 警 指 数 为59.4%， 同 比 下 降1.0个 百 分点，环 比 上升1.1个 百 分点。库 存 预警 指 数 位 于 荣枯 线 之 上，汽 车 流通行 业 处在 不 景 气 区 间。 2024年4月 份，我 国 重卡 市 场 销 售 约8.7万 辆 左右（开 票 口径，包 含 出口和 新 能源），环 比3月 份 下降25%，比 上 年同 期 的8.3万 辆 增长5%，净 增 加约4000辆。8.7万 辆 放在 最 近 八 年 来看，高 于2022年4月（4.38万 辆）和2023年4月 （8.31万 辆 ） ， 低 于 其 他 年 份 的4月 份 销 量 。 累 计 来 看 ，2024年1-4月，我 国 重卡 市 场 销 售 各类 车 型 约36万 辆，比 上 年同 期 上 涨11%，净 增 加3.5万 辆 。 甲醇 截 至2024年5月9日 当 周， 国 内 甲 醇 平 均 开 工 率 维 持 在71.75%，周 环 比小 幅 回 落2.5%。 受 此 影 响 ， 我 国 甲 醇 周 度 产 量 均 值达170.58万 吨， 周 环 比 小幅 减 少4.23万 吨 ，较 去 年 同 期153.56万 吨 ，大 幅 增 加17.02万 吨 。 截 止2024年5月9日 当 周， 国 内 甲 醛 开工 率 维 持 在30.03%， 周 环比 略 微回 落0.28%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在15.44%，周 环 比小 幅 回 落1.26%。醋 酸 开工 率 维 持在91.19%，周 环 比略 微 回落0.14%。MTBE开 工 率维 持在57.52%，周 环 比大 幅 回 升0.00%。截 止2024年5月9日 当 周，国 内 煤（甲 醇）制 烯 烃装置 平 均开 工 负 荷 在82.83%， 周 环比 略 微 增 加0.22%。 截 止2024年5月10日，国 内 甲醇 制 烯 烃 期 货盘 面 利 润 为85元/吨 ， 周环 比 大 幅 回 升172元/吨 。 截 止2024年5月9日 当 周，我 国 华东 和 华 南 地 区的 港 口 甲 醇 库存 量 维 持在44.82万 吨 ， 周 环 比 小 幅 减 少2.43万 吨 ， 月 环 比 略 微 增 加0.66万 吨 ， 较 去 年同 期 大幅 减 少15.18万 吨。其 中 华东 港 口 甲 醇 库存 达32.60万 吨，周 环 比小 幅减 少2.80万 吨，华 南 港口 甲 醇 库 存 达12.22万 吨，周 环 比略 微 增 加0.37万 吨。 截 至2024年5月8日 当 周 ， 我 国 内 陆 甲 醇 库 存 合 计 达39万 吨 ， 周 环 比 回升4.32万 吨 ，月 环 比 小 幅 减少4.47万 吨 ，较 年 初 小 幅 下降4.23万 吨 。 原油 截 至2024年5月3日 ， 美国 石 油 活 跃 钻井 平 台 数 量 周环 比 小 幅 减 少7座，至499座。美 国 原油 日 均 产 量1310万 桶，周 环 比持 平，同 比 增加100万 桶/日。 截 止2024年5月3日 当 周，美 国 商业 原 油 库 存 量为4.595亿 桶，环 比 下降140万 桶 。美 国 炼 厂 日 均原 油 加 工 量 为1590万 桶 ，环 比 增 加30.7万 桶 。截止2024年5月3日 当 周， 美 国 炼 厂 平均 开 工 率 为88.5%， 高 于前 一 周 的87.5%；美 国 日均 汽 油 供 应 量为879.7万 桶 ，环 比 增 加17.8万 桶 ；美 国 日 均 原 油净 进口 量 为250.1万 桶 ，环 比 下 降35.3万 桶 。值 得 注 意 的 是， 美 国 库 欣 地区 商 业原 油 库存 量 为3530万 桶，环 比 增加190万 桶；美 国 战略 原 油 储 备 规模 为3.672亿 桶 ，环 比 增 加94.7万 桶 。 截 至2024年5月7日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持 在215444张，周 环 比大 幅 减 少50017张 ，较4月 均 值283759张大 幅 下降68315张 ，降 幅达24.08%。与 此 同时，截 至2024年5月7日，Brent原 油 期货 净 多 持 仓 量维 持在249727，周 环 比大 幅 减 少60965张，较4月 均 值307955张大 幅 下降58228张，降 幅达18.91%。总 体 来看，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸月 环 比大 幅 下 降，而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸月 环 比也 大 幅 下 降。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。