橡胶甲醇原油日报：利多因素消化 能化震荡收低

橡胶甲醇原油 利多因素消化能化震荡收低 核心观点 橡胶：本周一国内沪胶期货2405合约呈现缩量减仓，震荡略微下跌的走势，盘中期价重心维持在13750元/吨一线运行。收盘时期价略微收低0.11%至13750元/吨。5-9月差贴水幅度小幅扩大至160元/吨。预计后市沪胶期货2405合约料维持震荡走势。 宝城期货研究所 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 甲醇：本周一国内甲醇期货2405合约呈现放量增仓，震荡小幅下跌的走势，期价最高上涨2533元/吨一线，最低下探至2495元/吨，收盘时小幅下跌0.52%至2502元/吨。5-9月差升水幅度小幅扩大至69元/吨。受益于国内雨雪天气增多，公路运输难度加剧，甲醇供应存在回落预期。在煤炭期货价格大幅反弹带动下，预计后市甲醇期货2405合约有望维持震荡的走势。 原油：本周一国内原油期货2403合约呈现放量减仓，震荡小幅下跌的走势，期价最低下探至591.3元/桶，最高上涨至602.9元/桶，收盘时期价小幅下跌1.48%至593.4元/桶。盘中期价重心小幅下移至593元/桶一线运行。近期中东地缘局势升级，美国空袭伊朗在叙利亚和伊拉克的军事设施，原油溢价增强，随着利多因素消化，预计后市国内原油期价有望维持震荡整理的走势。 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 至2月16日 当 周，青 岛 地区 天 然 橡 胶 一般 贸 易 库 库 存为42.80万 吨，较上 期 减 少0.33万 吨 ， 降 幅0.77%。 截 至2月16日 当 周 ， 天 然 橡 胶 青 岛 保 税 区区 内 库存 为13.38万 吨，较 上 期增 加 了0.30万 吨，增 幅2.28%。二 者 库存 合 计达55.98万 吨 ，周 环 比 小 幅 减少0.23万 吨 ，为 连 续 第 四 周下 降 。 截 止2024年2月23日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为43.2%，较 节 前 小 幅 回 落1.40个 百 分 点 ， 同 比 大 幅 下 跌25.70个 百 分 点 。 国 内 轮 胎 企业 半 钢胎 开 工 负 荷 为63.10%， 较 节前 小 幅 回 落4.00个 百 分点 ， 同 比 大 幅回落10.60个 百 分点 。 2024年1月 份 我 国 物 流 业 景 气 指 数 为52.7%， 较 上 月 回 落0.8个 百 分 点 。物 流 业务 活 跃 度 有 所放 缓，但 仍 延续 上 年 四 季 度以 来 的 回 稳 趋势。从 分 项指 数来 看，新 订 单指 数、库 存 周转 次 数 指 数、设 备 利用 率 指 数、业 务 活动 预 期 指 数均 在51%以 上 。 2024年1月 份，我 国 重卡 市 场 销 售 约8万 辆 左右（开 票 口径，包 含 出口 和新 能 源），环 比2023年12月 上 升54%，比 上 年同 期 的4.9万 辆 大幅 增 长64%，净 增 长 超 过3万 辆 。2024年1月 份8万 辆 这 个 销 量 水 平 ， 略 高 于2023年 重 卡市 场 平 均7.6万 辆 的 月 销 量 ， 但 放 在 最 近 八 年 里 来 看 ， 仅 高 于2023年1月 ，跟2017年1月 份 （8.3万 辆 ）基 本 相 当 。 甲醇 截 至2024年2月23日 当 周，国 内 甲醇 平 均 开 工 率维 持 在79.83%，周 环 比小 幅 下降1.03%。受 此 影响，我 国 甲醇 周 度 产 量 均值达177.92万 吨，周 环 比小幅 减 少3.24万 吨 ，较 去 年 同 期151.84万 吨 ，大 幅 增 加26.08万 吨 。 截 止2024年2月23日 当 周，国 内 甲醛 开 工 率 维 持在21.45%，周 环 比小 幅回 升3.40%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在14.81%，周 环 比小 幅 下 降1.30%。醋 酸 开工 率 维 持在94.57%，周 环 比小 幅 回升1.71%。MTBE开 工 率维 持在56.80%，周 环 比小 幅 回 升0.91%。 截 止2024年2月23日 当 周， 国 内 煤 （ 甲醇 ） 制 烯 烃装 置 平均 开 工 负 荷 在86.60%，周 环 比小 幅 增 加0.93%。截 止2024年2月23日，国 内 甲醇 制 烯 烃 期 货盘 面 利 润 为-139元/吨 ， 周环 比 大 幅 减 少61元/吨 。 截 止2024年2月23日 当 周 ， 我 国 华 东 和 华 南 地 区 的 港 口 甲 醇 库 存 量 维 持在60.01万 吨，周 环 比小 幅 增 加2.42万 吨，月 环 比大 幅 增 加8.02万 吨，较 去年 同 期 大 幅 增 加9.81万 吨 。 其 中 华 东 港 口 甲 醇 库 存 达36.91万 吨 ， 周 环 比 小幅 增 加0.62万 吨，华 南 港口 甲 醇 库 存 达23.10万 吨，周 环 比小 幅 增 加1.80万 吨。截 至2024年2月22日 当 周，我 国 内陆 甲 醇 库 存 合计 达60.01万 吨，周 环比 大 幅增 加18.36万 吨 ，同 比 大 幅 增 加18.89万 吨 。 原油 截 至2024年2月16日，美 国 石油 活 跃 钻 井 平台 数 量 周 环 比小 幅 减 少2座，至497座。美 国 原油 日 均 产 量1330万 桶，月 环 比大 幅 回 升100万 桶/日，同 比增 加100万 桶/日 。 截 止2024年2月16日 当 周，包 括 战略 储 备 在 内 的美 国 原 油 库 存总 量8.02亿 桶 ，比 前 一 周 增 长426.2万 桶 ；美 国 商 业 原 油库 存 量4.43亿 桶 ，比 前 一 周增 长351.4万 桶；美 国 汽油 库 存 总 量2.47亿 桶，比 前 一周 下 降29.4万 桶；馏分 油 库存 量 为1.22亿 桶 ，比 前 一 周 下 降400.9万 桶 。美 国 原 油 日 均产 量1330万 桶，与 前 周日 均 产 量 持 平，比 去 年同 期 日 均 产 量增 加100.0万 桶。美 国 炼厂加 工 总量 平 均 每 天1457.4万 桶，比 前 一周 增 加3.1万 桶；炼 油 厂开 工 率80.6%，与 前 一周 持 平 。 截至2024年2月20日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持在191901张，周 环 比大 幅 增 加20829张 ，较1月 均 值175225张大 幅 增加16676张 ，增 幅达9.52%。与 此 同时，截 至2024年2月20日，Brent原 油 期货 净 多 持 仓 量维 持在274741，周 环 比小 幅 减 少4236张 ，较1月 均 值212462张大 幅 增加62279张，增 幅达29.31%。总 体 来看，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸月 环 比小 幅 减 少，而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸月 环 比则 大 幅 增 加。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。