橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值1/7请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号116152023年11月14日橡胶甲醇原油专业研究·创造价值宝城期货研究所姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。利空因素消化能化震荡企稳核心观点橡胶：本周二国内沪胶期货2401合约呈现放量增仓，震荡小幅收涨的走势，盘中期价重心抬升至14400-14500元/吨区间内运行。收盘时期价小幅上涨1.05%至14450元/吨。1-5月差贴水幅度缩小至125元/吨。随着前期需求利多数据逐渐被市场消化以后，胶市暂时处在多空因素分歧状态中，预计后市国内沪胶期货2401合约料维持震荡整理的走势。甲醇：本周二国内甲醇期货2401合约呈现缩量减仓，小幅下跌的走势，期价最高上涨2479元/吨一线，最低下探至2446元/吨，收盘时小幅收低0.41%至2458元/吨。1-5月差贴水幅度扩大至28元/吨。随着国内甲醇社库再度步入累库阶段，需求驱动力量改善环比减弱，预计后市甲醇2401合约维持震荡偏弱走势。原油：本周二国内原油期货2312合约呈现缩量减仓，震荡小幅收涨的走势，期价最低下探至596.8元/桶，最高上涨至607.8元/桶，收盘时期价略微上涨0.75%至604.7元/桶。盘中期价重心略微上移至605元/桶一线运行。随着前期原油期货价格大幅下跌快速回吐完中东地缘溢价带来的涨幅后，短期油市步入多空分歧的阶段。预计后市国内原油期货2312合约料维持高位震荡企稳的走势。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分1/24投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值2/7请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号1.产业动态橡胶截至11月3日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为50.94万吨，较上期减少了0.77万吨，降幅1.46%。天然橡胶青岛保税区区内库存为16.01万吨，较上期增加0.09万吨，增幅0.58%。二者库存合计达66.95万吨，周环比小幅减少0.68万吨，为连续第12周下降，累计跌幅达21.2万吨。截止2023年11月10日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为62.3%，较上周小幅下滑0.90个百分点，同比大幅增加11.30个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为71.90%，较上周小幅下滑1.10个百分点，同比大幅增加12.90个百分点。2023年9月，中国汽车产销分别完成285万辆和285.8万辆，环比均增长10.7%，同比分别增长6.6%和9.5%，产销量均创历史同期新高，延续了增长态势。前三季度，汽车产销分别完成2107.5万辆和2106.9万辆，同比分别增长7.3%和8.2%。9月，中国汽车出口44.4万辆，连续2个月超过40万辆，环比增长9%，同比增长47.7%。前三季度，中国汽车出口338.8万辆，同比增长60%。2023年9月份，我国重卡市场销售约8万辆，环比8月上升12%，比上年同期的5.18万辆增长55%，净增加接近3万辆。这是今年市场继2月份以来的第八个月同比增长，今年1-9月，重卡市场累计销售70.1万辆，同比上涨34%，同比累计增速扩大了2个多百分点。截止到前三季度，中国重卡市场今年累计销量已经超过去年全年销量（67万辆）。甲醇截止2023年11月10日当周，国内甲醇平均开工率维持在74.49%，周环比略微增加0.52%，月环比小幅回落1.76%。受此影响，我国甲醇周度产量周环比小幅减少1.24万吨，至172.88万吨。截止2023年11月10日当周，国内甲醛开工率维持在27.53%，周环比小幅下降0.71%。同时二甲醚方面，开工率维持在17.26%，周环比小幅下降0.67%。醋酸开工率维持在85.34%，周环比大幅上涨6.02%。MTBE开工率维持在55.77%，周环比小幅增加0%。截止2023年11月上旬末，国内甲醇制烯烃装置开工率在86.14%，周环比小幅回落0.73%。截止2023年11月10日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为233元/吨，周环比小幅减少128元/吨。截止2023年11月10日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在76.02万吨，周环比大幅增加6.37万吨，月环比小幅增加2.83万吨，较去年同期大幅增加35.64万吨。其中华东港口甲醇库存达55.60万吨，周环比大 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值3/7请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号幅增加5.68万吨，华南港口甲醇库存达20.42万吨，周环比小幅增加0.69万吨。截至2023年11月9日当周，我国内陆甲醇库存合计达42.82万吨，周环比大幅增加3.11万吨，同比大幅减少8.46万吨。原油截至2023年11月3日，美国石油活跃钻井平台数量周环比小幅减少8座，至496座。美国原油日均产量1320万桶，月环比增加30万桶/日，同比增加110万桶/日。截止2023年11月3日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量增加1190万桶，而前一周库存增加134.7万桶。炼油厂开工率85.4%，比前一周下降0.2个百分点。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2149.8万桶，增长27.2万桶。过去的一周，美国战略原油库存连续第五周稳定在3.513亿桶，接近1983年以来的最低水平。截至2023年11月7日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在235970张，周环比大幅减少26288张，较10月均值308189张大幅减少72219张，降幅达23.43%。与此同时，截至11月7日，Brent原油期货净多持仓量维持在175328，周环比大幅下降21699张，较10月均值192757张大幅减少17429张，降幅达9.04%。总体来看，WTI原油期货市场净多头寸月环比大幅减少，而Brent原油期货市场的净多头寸月环比大幅下降。2.现货价格表表1期现货价格表品种现货价格较前一日涨跌期货主力合约较前一日涨跌基差变化沪胶13050元/吨+0元/吨14450元/吨+135元/吨-1400元/吨-135元/吨甲醇2500元/吨+10元/吨2458元/吨+2元/吨42元/吨+8元/吨原油586.0元/桶+0元/桶604.7元/桶+10.0元/桶-18.7元/桶-10.0元/桶数据来源：宝城期货研究所 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值4/7请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号3.相关图表橡胶图1橡胶基差数据来源：Wind、宝城期货研究所图2橡胶1-5月差数据来源：Wind、宝城期货研究所图3上期所橡胶期货库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图4青岛保税区橡胶库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图5全钢胎开工率走势数据来源：Wind、宝城期货研究所图6半钢胎开工率走势数据来源：Wind、宝城期货研究所 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值5/7请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号甲醇图7甲醇基差数据来源：Wind、宝城期货研究所图8甲醇1-5月差数据来源：Wind、宝城期货研究所图9甲醇国内港口库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图10甲醇内陆社会库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图11甲醇制烯烃开工率变化数据来源：Wind、宝城期货研究所图12煤制甲醇成本核算数据来源：Wind、宝城期货研究所 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值6/7请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号原油图13原油基差数据来源：Wind、宝城期货研究所图14上期所原油期货库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图15美国原油商业库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图16美国炼厂开工率数据来源：Wind、宝城期货研究所图17WTI原油净头寸持仓变化数据来源：Wind、宝城期货研究所图18布伦特原油净头寸持仓变化数据来源：Wind、宝城期货研究所（仅供参考，不构成任何投资建议） 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值7/7请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。宝城期货版权所有并保留一切权利。获取每日期货策略推送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握服务国家走向世界知行合一专业敬业诚信至上合规经营严谨管理开拓进取