甲醇春季检修规模偏小 橡胶利多因素逐渐消化

发布时间：2025-03-12 09:44:02作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 3月11日，甲醇期货主力合约收跌0.46%至2589.0元。 资金流向 3月11日收盘，甲醇期货资金整体流入3365.72万元。 期货市场 本周二国内甲醇期货2505合约呈现缩量增仓，震荡偏弱，略微收低的走势，期价最高上涨至2599元/吨一线，最低下探至2562元/吨，收盘时略微收低0.46%至2589元/吨。5-9月差升水幅度升阔至126元/吨。 后市展望 受国内煤制甲醇今年春季检修规模偏小影响，甲醇供应收缩有限，期价或难持续上涨，整体反弹空间或受限。预计后市甲醇期货2505合约或维持震荡整理的走势。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【橡胶】 本周二国内沪胶期货2505合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，略微收低的走势，盘中期价重心小幅下移至17145元/吨一线运行。收盘时期价略微收低0.26%至17145元/吨。5-9月差贴水幅度小幅收敛至195元/吨。 随着前期利多因素逐渐消化，临近3月以后，胶市交投逻辑逐渐转向新一轮天胶开割，供应预期回升。在利空因素逐渐增强以后，预计后市沪胶期货2505合约或维持震荡偏弱的走势。 【甲醇】 本周二国内甲醇期货2505合约呈现缩量增仓，震荡偏弱，略微收低的走势，期价最高上涨至2599元/吨一线，最低下探至2562元/吨，收盘时略微收低0.46%至2589元/吨。5-9月差升水幅度升阔至126元/吨。 受国内煤制甲醇今年春季检修规模偏小影响，甲醇供应收缩有限，期价或难持续上涨，整体反弹空间或受限。预计后市甲醇期货2505合约或维持震荡整理的走势。 【原油】 本周二国内原油期货2504合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，略微收低的态势，期价最高涨至525.4元/桶，最低下跌至507.4元/桶，收盘时期价略微收低0.71%至516.5元/桶。 由于美国特朗普政府宣布加大对俄罗斯经济制裁，导致俄能源出口或面临下降预期。在供应端预期扰动下，原油期价展开超跌反弹的走势。预计后市国内原油期货价格或维持震荡企稳的走势。 1.产业动态产业动态 橡胶 2025年2月28日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为36.89万吨，较上周增加0.66万吨，增幅1.82%。天然橡胶青岛保税区区内库存为7.45万吨，较上期累库0.26万吨，涨幅3.62%。二者库存合计达44.34万吨，周环比略微增加0.92万吨，月环比小幅增加1.75万吨。 截止2025年3月7日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为68.8%，周环比略微回升0.20个百分点，同比小幅回落0.90个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为82.80%，周环比略微回升0.30个百分点，同比小幅反弹4.20个百分点。 2025年2月份，中国物流业景气指数为49.3%，月环比略微回升0.2个百分点，同比小幅下滑0.8个百分点。2025年2月中国汽车经销商库存预警指数为56.9%，同比下降7.2个百分点，环比下降5.4个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。 2025年2月份，我国重卡市场共计销售8万辆左右，环比今年1月上涨11%，比上年同期的5.98万辆大幅增长34%。今年1-2月，我国重卡市场累计销量为15.2万辆，同比累计降幅缩窄至3%。 甲醇 截止2025年3月7日当周，国内甲醇平均开工率维持在76.47%，周环比小幅回升1.57%，月环比略微回升0.27%，较去年同期小幅下降3.12%。同期我国甲醇周度产量均值达187.40万吨，周环比小幅减少3.42万吨，月环比小幅减少4.7万吨，较去年同期177.59万吨，大幅增加9.81万吨。 截止2025年3月7日当周，国内甲醛开工率维持在25.45%，周环比略微上涨0.03%。同时二甲醚方面，开工率维持在8.55%，周环比略微下降0.33%。醋酸开工率维持在86.76%，周环比小幅增长4.34%。MTBE开工率维持在54.81%，周环比略微下滑0.53%。截止2025年3月7日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在85.79%，周环比大幅增加5.91个百分点，月环比小幅增加2.64%。截止2025年3月7日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为-448元/吨，周环比小幅回落58元/吨，月环比小幅回落85元/吨。 截止2025年3月7日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在83.60万吨，周环比小幅减少2.79万吨，月环比略微减少0.27万吨，较去年同期大幅增加31.17万吨。其中华东港口甲醇库存达60.12万吨，周环比小幅减少4.56万吨，华南港口甲醇库存达23.48万吨，周环比小幅增加1.77万吨。 截至2025年3月6日当周，我国内陆甲醇库存合计达41.01万吨，周环比小幅增加2.55万吨，增幅达6.63%，月环比大幅减少16.33万吨，较去年同期的55.27万吨，大幅减少14.26万吨。 原油 截止2025年2月28日当周，美国石油活跃钻井平台数量为486座，周环比小幅减少2座，较去年同期回落15座。美国原油日均产量1350.8万桶，周环比略微增加0.6万桶/日，同比增加30.8万桶/日。 截至2025年2月28日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达4.33775亿桶，周环比大幅增加361.4万桶，较去年同期大幅减少1700.2万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2569.7万桶，周环比小幅增加112.4万桶;美国战略石油储备(SPR)库存达3.95313亿桶，周环比小幅增加0万桶。美国炼厂开工率维持在85.9%，周环比略微减少0.6个百分点，月环比小幅增加1.4%，同比小幅增长1.2个百分点。 截至2025年3月4日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在154841张，周环比大幅减少16357张，较2月均值204778张大幅减少49937张，降幅达24.39%。与此同时，截至2025年3月4日，Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在155245张，周环比大幅减少61845张，较2月均值262411张大幅减少107166张，降幅达40.84%。总体来看，WTI原油期货市场净多头寸周环比大幅减少，而Brent原油期货市场的净多头寸周环比也大幅减少。 2.现货价格表现货价格表