碳酸锂日报：供需双强局面持续 锂价宽幅震荡

碳酸锂市场分析总结

盘面表现

• 碳酸锂主力合约（2501）开于75600元/吨，收于76000元/吨，下跌0.26%。
• 成交量109461手，持仓量137204手，较前一交易日减少10004手。
• 期货贴水电碳0元/吨，总持仓402940手，减少8297手。
• 仓单42885手，增加617手。

现货市场

• 电池级碳酸锂报价7.45-7.75万元/吨，下跌0.04万元/吨。
• 工业级碳酸锂报价7.225-7.325万元/吨，下跌0.04万元/吨。

库存情况

• 现货库存10.81万吨，其中冶炼厂库存3.63万吨，下游库存3.20万吨，其他库存3.98万吨。
• 社会库存小幅增加113吨至10.81万吨，库存结构由贸易商环节向下游转移。

供需分析

• 供应端：辉石端、云母端、回收端增量较大，冲抵盐湖端减量，代工厂开工率较高，导致碳酸锂累库。
• 成本端：海外矿山挺价情绪依旧，报价持续高位，成本支撑存在。
• 需求端：下游电芯厂抢装抢出口，磷酸铁锂企业生产积极性高，但需求前置担忧、年末库存把控及月末砍单风险存在，原料补库意愿不强。

核心观点

• 总库存高位且持续增加，“抢出口”仍存，消费超预期，国内政策或继续落地。
• 短期价格有顶有底，宽幅震荡为主，建议卖出宽跨式期权。
• 中长期过剩趋势难扭转，上方套保盘压力较大，长期偏空。

策略建议

• 中性，区间操作为主。

风险点

1. 供应端不可抗力，供应不及预期。
2. 消费端超预期。
3. 宏观情绪及持仓变动影响。

行业资讯

• 赣锋锂业非洲马里Goulamina锂辉石项目一期投产，规划年产能50.6万吨锂精矿。
• 欣旺达与厦钨新能源签署固态电池战略合作框架协议。