碳酸锂：矿端扰动持续 锂价宽幅震荡

成材：重心下移偏弱运行碳酸锂：矿端扰动持续锂价宽幅震荡 逻辑：上周主力合约跌5.13%收至14.73万元/吨，广期所仓单持续减仓453手至4.85万手。现货方面，SMM电碳均价15.25万元/吨（较上一交易日-4500元/吨）。现货市场，上游挺价心态仍在，下游逢低补库意愿增强，整体呈“量增价跌”态势。目前，矿端价格走弱，盐端新增产能陆续投产，供应预期持续宽松，下游排产高景气，虽带动库存去化但不及预期，仓单及库存仍处相对高位。消息面上，津巴布韦明确不延长锂精矿出口禁令，而国内矿端虽有扰动传闻，但相关手续均未公示，合规性存疑，有待验证。综合来看，短期锂价宽幅震荡，后续需重点关注矿端扰动实质性进展。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 以伊冲突负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 基本面上，供应端，上周SMM原料价格大幅走弱；开工率57.13%，总产量26642吨（+243吨）。需求端，上周铁锂增产区库，三元降产去库。6月21日，新能源车当周渗透率63.9%，同比+24.56%，处在高位；5月储能电芯产量79.32GWh，同比+116.96%；4月库销比0.38，同比-74.93%，库存处在低位。库存端，上周SMM四地社会库存累库至5.66万吨（-3360吨）；原口径样本库存9.58万吨（-833吨），大样本总库存13.0万吨（-1207吨），总库存天数23.2天（-0.1天）。结构上，冶炼厂、下游累库，贸易商去库。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 国际层面，美国15%临时关税豁免锂、钴、镍等关键矿物，12日联合国贸发会议预测全球锂需求将激增353%，利好外部需求预期。国内层面，《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》从长期看有助于优化资源供应结构，并提高合规成本；6月12日11部门发文推动新能源重卡规模化应用，以加速交通领域绿色转型；青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设，将对中长期供需平衡形成支撑。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 成文时间：2026年6月29日 观点：锂价宽幅震荡，关注矿端扰动、津巴布韦到港情况 后期关注/风险因素：矿端扰动、库存及仓单演变、国内云母矿换证进展、头部电池厂排产、霍尔木兹海峡局势 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。