大类资产运行周报：市场情绪有所降温 权益资产走势分化

2024年12月16日 大类资产运行周报（20241209-20241213） 市场情绪有所降温权益资产走势分化 ➢全球大类资产表现情况：股市分化债市回落商品上涨12月09日—12月13日当周，美国11月CPI数据符合市场预期，PPI及核心PPI同比高于市场预期。10年期美债收益率及美元指数本周收涨。股市走势有所分化，债市回落，商品上涨。综合来看，以美元计价，商品＞股＞债。 国内大类资产表现情况：股市回调债市商品上涨12月09日—12月13日当周，中国11月CPI同比增速较上月回落0.1个百分点，中国11月PPI同比降幅收窄0.4个百分点。以美元计，中国11月出口同比增速较上一个月有所收窄，中国11月进口同比降幅较上一个月有所扩大。中国11月社会融资规模增量同比少增1197亿元，中国11月新增人民币贷款同比少增5100亿元，M2与M1剪刀差收窄。股市回调，债市商品价格上涨。综合来看，商品＞债＞股。 丁沛舟高级分析师期货从业资格号：F3002969投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn010-58747724 ➢大类资产价格展望：关注美联储12月议息会议综合来看，市场短期关注即将召开的美联储12月议息会议上，是否提供未来美联储货币政策实施的更多线索。关注会议整体情况。 相关报告 大类资产运行周报（20240916-20240920)-美联储开启降息风险资产价格上涨大类资产运行周报（20240930-20241004)-美国9月非农数据超预期债市承压大类资产运行周报（20241007-20241011)-美国通胀数据超预期美元指数涨势延续大类资产运行周报（20241014-20241018)-美国经济仍存韧性美元指数周度上涨大类资产运行周报（20241021-20241025)-10年 期 美 债 收 益 率 抬 升债市承压回落大类资产运行周报（20241028-20241101)-10月新增非农不及预期大类资产价格承压大类资产运行周报（20241104-20241108)-特朗普当选美国总统大类资产价格上涨大类资产运行周报（20241111-20241115)﹣市场不确定性增加，风险资产价格承压大类资产运行周报（20241118-20241122)-风险偏好有所抬升商品市场反弹大类资产运行周报（20241125-20241129)-美元降息预期有所抬升债市周度收涨大类资产运行周报（20241202-20241206)-市场情绪有所回暖权益市场周度上涨 风险提示：美国通胀超预期增长 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股市分化债市回落商品上涨..............................................3 １.１、全球股市概况：主要股票市场多数回落...................................................................3１.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度抬升...........................................................4１.３、全球汇市概况：美元指数周度上涨...........................................................................4１.４、全球商品市场概况：国际油价周度大幅收涨............................................................5 ２、国内大类资产表现情况：股市回调债市商品上涨...............................................................6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数多数回落.............................................................6２.２、国内债市概况：债市偏强运行..................................................................................7２.３、国内商品市场概况：商品市场周度反弹...................................................................7 ３、大类资产价格展望：关注美联储12月议息会议..................................................................8 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（12月09日—12月13日当周）......................................................................3图2：全球主要股票市场涨跌情况（12月09日—12月13日当周）...............................................................3图3：全球主要股市概况：亚太市场.............................................................................................................4图4：全球主要股市概况：欧洲市场.............................................................................................................4图5：全球主要股市概况：美洲市场.............................................................................................................4图6：全球主要股市概况：其他市场.............................................................................................................4图7：重要债券指数涨跌情况（12月09日—12月13日当周）......................................................................4图8：主要国债收益率涨跌情况（12月09日—12月13日当周）..................................................................4图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（12月09日—12月13日当周）..............................................5图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）.................................................6图11：国内股市涨跌情况（12月09日—12月13日当周）...........................................................................7图12：国内债市涨跌情况（12月09日—12月13日当周）...........................................................................7图13：国内大宗商品指数涨跌情况...............................................................................................................8图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（12月09日—12月13日当周）...............................................8 1、全球大类资产整体表现情况：股市分化债市回落商品上涨 12月09日—12月13日当周，美国11月CPI数据符合市场预期，PPI及核心PPI同比高于市场预期。10年期美债收益率及美元指数本周收涨。股市走势有所分化，债市回落，商品上涨。综合来看，以美元计价，商品＞股＞债。 资料来源：Wind，国投期货 １.１、全球股市概况：主要股票市场多数回落 12月09日—12月13日当周，美国PPI同比增速超预期使得投资者情绪有所回落，主要股票市场多数下挫。地域来看，欧股跌幅较大。新兴市场表现好于发达市场。VIX指数周度低位企稳。 资料来源：Wind，国投期货 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度抬升 12月09日—12月13日当周，12月美元加息预期有所抬升。中长期美债收益率抬升，10年期美债收益率周度抬升25bp至4.40%。债市承压回落。全球范围内，高收益债＞信用债＞国债图7：重要债券指数涨跌情况（12月09日—12月13日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（12月09日—12月13日当周） １.３、全球汇市概况：美元指数周度上涨 12月09日—12月13日当周，中长期美债收益率抬升支撑美元指数周度走强。欧央行如期加息，欧元兑美元回落。日本央行近期未明确加息，日元兑美元大幅回落。非美货币兑美元普遍贬值，人民币汇率回落。美元指数周涨幅0.92%。 资料来源：Wind，国投期货 １.４、全球商品市场概况：国际油价周度大幅收涨 市场情绪有所回暖，国际油价周度大幅反弹。农产品、贵金属及有色金属价格涨跌互现。 ２、国内大类资产表现情况：股市回调债市商品上涨 12月09日—12月13日当周，中国11月CPI同比增速较上月回落0.1个百分点，中国11月PPI同比降幅收窄0.4个百分点。以美元计，中国11月出口同比增速较上一个月有所收窄，中国11月进口同比降幅较上一个月有所扩大。中国11月社会融资规模增量同比少增1197亿元，中国11月新增人民币贷款同比少增5100亿元，M2与M1剪刀差收窄。股市回调，债市商品价格上涨。综合来看，商品＞债＞股。 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数多数回落 政策预期落地，市场情绪有所降温。A股主要宽基指数周度多数收跌，成交额较上一周有所抬升。风格方面，成长风格整体表现不佳。板块方面，商贸零售及纺织服装等涨幅居前，非银、房地产等表现不佳。上证综指周跌幅0.36%。 ２.２、国内债市概况：债市偏强运行 12月09日—12月13日当周，央行公开市场操作净投放1844亿元。资金面相对偏紧。债市偏强运行。整体来看，国债＞信用债＞企业债。 ２.３、国内商品市场概况：商品市场周度反弹 国内商品市场周度收涨，主要商品板块中，能源涨幅居前，油脂油料表现不佳。 资料来源：Wind，国投期货 ３、大类资产价格展望：关注美联储12月议息会议 综合来看，市场短期关注即将召开的美联储12月议息会议上，是否提供未来美联储货币政策实施的更多线索。关注会议整体情况。 【分析师介绍】 丁沛舟，国投期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历。负责过贵金属、股指等期货品种的研究工作，并对宏观经济研究积累了一定经验。擅长以基本面研究为主，技术面研究为辅的研究方式进行趋势性研判。在中证报、期货日报、文华财经等媒体上，发表过多篇评论文章。 【免责声明】 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称