硅铁
- 估值：本周硅铁主力合约下跌0.76%，报收6272元/吨。主产区价格普遍下调，72硅铁内蒙、宁夏、青海价格分别为6000、6000、5950元/吨；75硅铁内蒙、宁夏、青海价格分别为6450、6400、6350元/吨。厂家报价及贸易地报价均有所波动。
- 供给：Mysteel统计全国136家独立硅铁企业开工率38.67%，日均产量16780吨，周产11.74万吨，环比下降。
- 成本及利润：内蒙即期生产成本6064.5元/吨，青海6093.5元/吨，宁夏5960元/吨。内蒙即期利润-64.5元/吨，宁夏即期利润39.5元/吨。
- 兰炭：新一轮提降落地，神府小料价格840-900元/吨。Mysteel统计全国135家兰炭企业产能利用率46.29%，日均产量17.32万吨，兰炭库存66.52万吨，环比增加。
- 炼钢需求：五大钢种硅铁周度需求19911.6吨，环比下降0.83%。五大材总产量860万吨，总库存1139.13万吨，环比下降，表需881.67万吨，环比增加。
- 非钢需求：金属镁价格弱势运行，开工率稳定，暂无减产预期。镁合金锭价格区域差异明显。
- 库存：截止12月08日，全国60家独立硅铁库存量6.70万吨，较上期增加。
- 观点：基本面显示厂家利润持稳，产量高位但本周环比回落。需求端铁水减产，钢厂盈利走差，五大材减产降库，表需环比回升，淡季下表现相对韧性。非钢需求疲软，出口利润修复，海外贸易格局演变。成本端电价稳定，兰炭提降空间存在。展望后市，短期供需矛盾待积累，供应高位需求边际转弱，建议反弹空配为主，回归基本面交易。
硅锰
- 期现：本周硅锰主力合约下跌1.33%，报收6234元/吨。主产区6517硅锰价格普遍下调，内蒙、广西、宁夏、贵州分别为6000、6080、5950、6050元/吨。贸易地报价小幅下降。
- 供给：Mysteel统计全国187家独立硅锰企业开工率45.03%，日均产量28220吨，周产量197540吨，环比略有回升。
- 成本及利润：内蒙成本5939.9元/吨，广西成本6833.25元/吨，内蒙生产利润140.9元/吨。
- 锰矿供应：南非锰矿发运量环比上升，澳大利亚锰矿下降，中国到货量环比下降。全球主要国家发往中国锰矿海漂量中南非占比最高。
- 锰矿库存：截至12月08日，中国主要港口锰矿库存620.3万吨，环比下降。
- 需求：五大钢种硅锰周需求123697吨，环比下降0.48%。日均铁水产量232.47万吨，环比下降，高炉开工率80.55%，环比下降，钢厂盈利率48.05%，环比下降。
- 库存：截止12月08日，全国63家独立硅锰企业样本库存量209000吨，环比减少。
- 观点：产区利润持稳，产量小幅回升。铁水减产，钢厂盈利走差，五大材减产降库，表需环比小幅回升，淡季下表现相对韧性，炼钢需求基本见顶。锰矿疏港量回落，到货量下降，海漂库存下滑但南非库存回升。供需矛盾增大或存在减产需求。展望后市，供过于求未改，仓单注销后库存隐性化，实际需求消化有限，建议反弹空配为主，下方空间受限。宏观层面政策兑现有限，盘面定价重回基本面逻辑，短期价格震荡偏弱。
