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EB周报：纯苯仍延续累库周期

2024-12-15 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮华泰期货坚守此念

核心观点

纯苯：延续累库周期，但苯乙烯开工支撑需求，加工费低位反弹。
苯乙烯：浙石化复工后开工率上升，重新进入累库周期，港口库存累积速率偏慢，基差仍有一定韧性，等待顶部回落，生产利润预期逐步回落。
下游：EPS进入季节性降负阶段，白电排产尚可，PS及ABS库存去化，开工有一定支撑，来年需求关注前置透支幅度。

关键数据

纯苯：开工率80.5%（+1.1%），华东港口库存15.1万吨（+0.6）。
苯乙烯：开工率72.9%（+5.2%），生产企业库存17.17万吨（-1.18），华东港口库存3.08万吨（+1.05）。
下游：PS开工率62.5%（+1.8%），库存7.60万吨（-0.50）；ABS开工率71.7%（+2.8%），库存16.19万吨（+0.29）；EPS开工率48.4%（-0.3%），库存2.93万吨（+0.18）。

研究结论

单边建议：暂观望。
价差策略：BZN观望等待来年低点配多机会，EB-BZ逢高做缩。

风险提示

上游原油价格大幅波动，宏观政策刺激力度。

EB周报：纯苯仍延续累库周期

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