ESG 系列 ： COP29 成果

历史性的 “面值 ” 气候融资协议 MUFG | 全球 ESG 网络 Japan MUFG ESG 集团联系方式 可持续业务部门负责人Maki Amada Mari Onodera副部长 GCIB 规划部 Miyuki Zeniya首席可持续发展官 电话+971(0)4-387-5033电子邮件esg. emea @ uk. mufg. jp 石川智博首席监管人员 可持续业务部副主管Wataru Osada Emiko KannoGCIB 规划司 大田聪可持续业务部副主管 久保明子政府和监管事务主管 美洲 斯蒂芬 · 詹宁斯能源负责人 科林 · 陈ESG 财务主管 酒井高木项目融资 MD Haruka YamamuroAIBD 、 PF 和 ESG 财务 克莱夫 · 格雷戈里公司咨询主管 Shareef OmarESG 财务主管(大洋洲) Leanne Rakowitz可持续金融主管 Amanpreet SinghESG 财务部主管 Wael Al SharifGCIB MENA 负责人 贝丝 · 吉尔罗伊可持续商务办公室 阿曼达 · 卡瓦诺ESG Coordin. & Strategy 蒂莫西 · 马登ESG 咨询 Archana KhemkaESG 战略主管, Prod. & Op. Derek LimESG 财务 颜如谭ESG 财务 阿曼达 · 瓦尼奥可持续融资 Angkana MeeployESG 市场情报主管 Marine DurrieuESG 咨询 尼古拉斯 · 甘道夫过渡和混合金融 乔纳森 · 内 · 温ESG 财务 Tara Bajaria可持续融资 Ryo Albano可持续融资 Delia LiaoESG 财务 Contents 执行摘要03-04 COP29 结果 2COP29 结果审查 COP29 审议的主要成果 05-14 MUFG ESG 特许经营和 ESG 展望15-273 MUFG 的 ESG 价值主张和为我们的客户构建 ESG MUFG 全球市场研究凭证28-314 Contents 执行摘要03-04 COP29 结果 COP29 结果05-142 审查 COP29 审议的主要成果 MUFG ESG 特许经营和 ESG 展望15-273 MUFG 的 ESG 价值主张和为我们的客户构建 ESG MUFG 全球市场研究凭证28-314 COP29 总结 | 衡量成功 COP29的结果远未达到理想状态——比预期的好一些，但仍然不足。这个备受许多批评的“气候融资会议”未能兑现其名称所承诺的内容，缺乏足够的气候资金支持。 新的集体融资目标(NCQG) | 气候融资目标达成一致 NCQG 设立了一项自愿机制，每年为发展中国家（EMs）筹集 3000 亿美元的资金，并计划在 2035 年前实现这一目标，主要由发达国家（DMs）主导，结合私营和公共资金来源。总体来看，许多人认为 NCQG 远低于发展中国家估计的适应和减缓融资需求。 低碳转型所需的资金 发达市场 (DM)将领导一个新的(自愿) 气候融资目标of每年至少 3000 亿美元（ 高于 1000 亿美元)到 2035 年新兴市场 (EM)， 作为 a 的一部分每年至少 1.3 万亿美元的总数量2035(来自公共和私人来源). 到 2030 年每年 10 亿美元(在括号内的当前水平上需要增加) ThisNCQG 在许多方面模棱两可.First， 赠款与贷款问题没有得到解决 ， 数量也不是全部公共财政 -- 所有来源都包括在内 ， 公共 ，私人、多边开发银行和自愿的南南提到了贡献。Second从3000亿美元与所有行为者和所有融资来源总计1.3万亿美元之间的差距来看，目前尚不清楚这一差距将如何填补。到2025年将最终确定从“巴库到贝伦”的1.3万亿美元路线图。 TheEMs 的反应基本上是负面的as他们的许多关键要求没有得到满足 ， 包括量子（ 每年至少要 5000 亿美元) ，来源(希望 DM 提供公共资金) ，仪器（ 主要希望获得赠款) ，资格(具体分配给损失和损害、弱势群体等) * 。 扩大气候融资 | 资本配置 EMs占全球排放量的70%，但仅占全球清洁能源投资的不到15%，这使得它们处于不利地位。即使在COP29上宣布了历史性的更高资金数额，将资本投入可行项目的能力仍然模糊不清。 排名前 20 位的新兴市场占全球排放量的 30% ， 但转型金融仍然与他们的脱碳需求不一致 The新兴市场面临的主要挑战是资本部署 ， 而不是来自 DM 的 (有限) 资本分配也就是说 ， 快速转向将是相当具有挑战性的资金进入可融资的减排管道和当地的适应项目。这种限制已经很明显 * * 。 这里的根本问题不是更多的混合融资或其他衍生工具之一 - 它是国家机构质量薄弱(that一般影响发展) 。信息很明确that the一个国家制度基础的质量（ 法律和政治)负责发展模式. 有效、强大和支持的机构塑造预期 ， 加强政策协调 ，管理和解决政治经济挑战 ，这反过来又有利于创造可融资项目管道的投资环境。 投资者需要确保支撑其投资决策/预期回报率的政策得到执行，并在政府短期任期之外保持稳定，且能够经受住考验。变更. 《巴黎协定》第 6.2 条和第 6.4 条表示同意 ， 但完整性值得关注 全球碳市场（Article 6）的运作进展取得了一定成果，尽管这给监管体制机制带来了确保Article 6.4信用完整性的大量责任。对于Article 6.2而言，主要的责任留给了购买方。 确保碳的问责制和透明度 6.2 条 • A关键政治街区在周围用于追踪减排活动和交易的登记册国家之间。发达市场 (DM) 想要一个中央国际登记处， 部分是为了避免使用自愿碳市场 (VCM) 登记册， 但美国和其他国家不同意。 •双边 / 多边协议•由所涉缔约方管理的权力下放机制•仅授权单位 总体而言 ， 最后文本见证了许多规则淡化。例如 ， 各国不需要披露他们将如何避免重复计算、量化减轻程度，或披露如何应对逆转情况。 •在我们看来,各国建立了一个几乎没有严格制衡的信用交易体系. The随着时间的推移 ， 需要加强规则 ， 以真正扩大第 6.2 条的规模。 • 在我们看来 ， 有两个问题突出 ： 第 6.4 条 Firstthat the Article 6.4 Supervisory Body needs “…要加快制定与基线、向下调整、标准化基线、被抑制需求等相关的标准、工具和指南的工作”，额外性和渗漏 ， 以及非永久性和逆转 ， 包括贷记后的方面期间监测、逆转风险评估和补救措施。 “。这些是管理项目工作方式和确定偏移质量的关键规则. •国际市场•《气候公约》管辖的集中机制•授权和非授权授权单位 Second再造林项目在清洁发展机制（CDM）下的遗产项目将能够在满足一定条件的情况下转移到第6条第4款，其中一个条件是必须遵守第6条第4款的规定，即必须是移除抵消，并且必须在2025年底之前获得批准。大多数CDM项目缺乏环境完整性，而监管机构的相关规则尚未出台，在我们看来，这种情况存在不确定性。 损失和损害基金 | 运营但适度的资金承诺 损失和损害基金在COP28上达成一致，并获得了约7.3亿美元的适度资金承诺。在基金建立并有部分资金到位的情况下，且资源动员计划将于2025年推出，COP29的关键在于提升资金承诺*。 自适应 | 停滞 适应（应对气候变化的影响）并未获得最脆弱国家所期望的关注。部分原因是缺乏明确的融资方向，使得在适应方面开展任何工作都变得困难重重。 适应委员会 全球目标自适应 (GGA) 国家适应计划 (NAP) 包括中国在内的一组新兴市场在第一周结束时拒绝了关于国家行动方案的案文， 认为不平衡。该小组对一个缺乏关于 DM 提供资金的义务的语言适应, and反对引用私营部门为国家行动方案的制定和实施提供资源在第一周结束时 ， 正在准备一份新的案文。 · 关于适应委员会审查的谈判在第一周结束时适用了规则 16 ， 这意味着会谈在会议期间早些时候在 COP29 上结束 ，并将在 SB62 气候期间恢复2025 年 6 月会议. • 第一周的初始文本在 GGA 上被拒绝。辩论主要围绕定义适应指标， 包括它们的数量 ， 是 否可以分类 ， 以及指标是否应该跟踪财务。 • 最终文本决定继续努力将指标/指标映射缩小到最终较小的列表，并在COP30会议上呈现和决定。， 并提供了额外的指导围绕用于评估进展的指标适应。 然而 ， COP29 主席决定第二周不要考虑这一点这意味着它将是2025 年 6 月 SB62 气候大会. 缓解 | MWP ， 全球盘点 ， 公正过渡方面进展甚微 The mitigation工作计划(MWP)最终以僵局告终。主要争议点在于MWP是否应继续推进与COP28全球盘点(GST)结果中侧重减排的目标。这一问题推迟到了2025年，正如“公正过渡”问题一样。 •缓解工作计划(MWP) 的谈判在 COP29 上进展甚微. A主要争论点是否MWP 应推进 COP28 全球盘点(GST) 成果的缓解重点成果(例如 ， 从化石燃料过渡) 和是否将其链接到 NDC.由于未能达成共识，在COP29第一周结束时，MWP（工作计划）的相关工作被推迟到2025年。然而，在第二周，COP29主席国决定重新提出这一议题，并在最后几天发布了草案文件，但并未取得任何实质性进展。 缓解工作计划 (MWP) • 最终文本包括没有提到商品及服务税结果、能源转型、化石燃料或可再生能源。许多国家认为文本是水平太高 ， 缺乏野心。尽管如此 ， 一份干净的草案在 COP29 的最后一天发布并通过了只有实质性成果是在 2025年继续进行未来的对话. • Talks on如何实现商品及服务税结果在 COP29 上进行了艰苦的斗争。最后的文本是沉重的措辞适应 ， 并包括对自然的提及 ， 包括森林砍伐和生物多样性。虽然案文提到加速行动和需要深度和持续削减温室气体为了在 2050 年左右实现到净零的过渡 ， 有没有关于从化石燃料过渡的措辞. 新的一段提到了我们认为较为模糊的过渡燃料，这为继续投资和使用化石燃料留下了空间——声明“过渡燃料可以在促进能源转型并确保能源安全方面发挥作用”。 全球库存 (GST) • 最终 ，过渡燃料没有定义 - 并非每个国家都对此感到满意 ， 因为它通常是委婉的说法天然气。在网上 ，商品及服务税对话被推到 2025 年. 各国认识到适应努力方面的国际合作和的考虑到新兴市场的需求， 尤其是那些最容易受到气候变化不利影响的人。因此 ， 人们期望DMs 提供 EMs 技术知识和能力建设支持. • 更广泛地说 ，世界第二大排放国（美国）可能退出巴黎协定的象征意义可能会妨碍全球其他地区减少排放行动的势头。特别是在全球南方的一些地区，这些地区的声音尤为强烈地要求发达国家必须承担领导角色，以符合公正过渡的原则。 公正的过渡 国家自主贡献 (NDC) | 令人不安的缺乏决心 最终，巴黎协定以及全球减缓和适应气候变化的未来关键在于各国的气候承诺和行动计划，即2025年更新的国家自主贡献（Nationally Determined Contributions, NDCs）。 • 虽然要到 2025 年 2 月才会更新 ， 但COP28 东道国(阿联酋) 和 COP30 东道国(巴西) 在 COP29 之前/ 期间提交了最新的 NDC, 而英国宣布 2035 年新目标它计划在适当的时候将其纳入其最新的 NDC 。此外 ，加拿大、智利、欧盟、格鲁吉亚、墨西哥、挪威和瑞士声明他们将提交符合 1.5 oC 轨迹和 2050 净零。 很少更新 •瑞士也提交了更新；然而，这仅仅是反映瑞士《二氧化碳法案》最新修正案