PTA供需边际好转 短纤库存处于高位

行情复盘

12月10日，PTA期货主力合约收涨1.03%至4728.0元，持仓量减少107428手至795972手。现货价格4695元/吨，中国PX价格808美元/吨，石脑油价格630.88美元/吨。

后市展望

宏观情绪较好，PTA供需边际好转，但基本面一般，终端补库欲望不强，价格主要跟随成本端和宏观。

PTA微观数据

1. 英力士110万吨PTA装置计划内检修，PTA负荷提升至85.6%。
2. 聚酯负荷有所下滑，截至本周五，国内大陆地区聚酯负荷在91%附近。
3. PTA现货价格4695元/吨，中国PX价格808美元/吨，石脑油价格630.88美元/吨。

PTA市场核心逻辑

宏观情绪影响整体氛围较好，供需边际好转，但基本面一般，终端补库欲望不强，价格主要跟随成本端和宏观。

乙二醇微观数据

1. 华东主港地区MEG港口库存约49.4万吨，环比下降4.3万吨。
2. 中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在71.64%（环比下降1.61%），草酸催化加氢法开工负荷在75.05%（环比上升1.2%）。
3. MEG外盘价551美元/吨，内盘4755元/吨。

乙二醇市场核心逻辑

宏观情绪影响较大，EG港口库存环比累库，但库存水平全年偏低，基本面在聚酯内较强，但装置开工上行，本月累库可能性较大，单边持续偏弱。聚酯内部相对表现偏强，多EG空TA继续持有。

短纤微观数据

1. 短纤开工率为86.4%，涤短库存为14.7天。
2. 短纤现货7070元/吨。

短纤市场核心逻辑

下游织机开工率逐步提升，节后短纤涨幅小于原料端，部分装置重启，短纤库存目前仍然较高。

风险提示

1. 成本端下跌
2. 宏观情绪偏弱
3. 需求偏弱

关联品种

PTA、乙二醇、短纤所属公司：信达期货