饲料日报：现货购销清淡，豆粕偏弱震荡

研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2505合约2650元/吨，较前日下跌23元/吨，跌幅0.86%；菜粕2505合约2274元/吨，较前日下跌2元/吨，跌幅0.09%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2920元/吨，较前日下跌10元/吨，现货基差M05+270，较前日上涨13；江苏地区豆粕现货2860元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差M05+210，较前日上涨3；广东地区豆粕现货价格2880元/吨，较前日下跌60元/吨，现货基差M05+230，较前日下跌37。福建地区菜粕现货价格2120元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差RM05-154，较前日下跌18。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，美国农业部发布12月份供需报告，维持2024/25年度美国、巴西大豆供需数据不变，将阿根廷大豆产量上调100万吨至5200万吨，将美国大豆年度农场均价调低0.6美元至10.20美元/蒲，低于上年的12.40美元/蒲。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 昨日豆粕期价偏弱震荡，从整体上来看，南美本季大豆播种已经基本完成，由于巴西地区降雨的持续，多家机构均对新季巴西大豆给出了接近1.7亿吨的产量预估，强烈的丰产预估给到了美豆价格较大的压力，带动国内豆粕价格同步偏弱运行，考虑到刚刚经历过北美大豆的丰产季，预计未来整体大豆供应格局将较为宽松。国内方面，巴西的丰产预期使得近期的升贴水连续下跌，拉低国内进口成本，较为悲观的市场情绪带动空头入场，带动国内豆粕价格偏弱运行。因此未来仍需对巴西产量和相关政策持续关注，预计豆粕价格仍将震荡运行。 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 ■策略 中性 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■风险 无 玉米观点 ■市场分析 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明期货方面，昨日收盘玉米2505合约2222元/吨，较前日上涨7元/吨，涨幅0.32%；玉米淀粉2501合约2507元/吨，较前日上涨6元/吨，涨幅0.24%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2010元/吨，较前日持平，现货基差为C05-212，较前日下跌7；吉林 地区玉米淀粉现货价格2680元/吨，较前日持平，现货基差CS01+173，较前日下跌6。 近期市场资讯，美国农业部发布12月份供需报告，上调2024/25年度美国玉米消费和出口预期。预计2024/25年度玉米产量151.43亿蒲式耳、单产183.1蒲式耳/英亩、收获面积8270万英亩，均与上月预测持平，产量为美国历史第二高点，仅次于2023/24年度的153.41亿蒲式耳。 昨日玉米期价窄幅震荡，现阶段，国内方面，供应端，东北地区市场价格持续下跌，基层农户以及贸易商悲观情绪蔓延，基层粮源上量增加，南北港口玉米库存已经达到历史同期高位。需求端，原料价格震荡下跌，导致深加工企业观望情绪浓厚，叠加利润可观，行业维持高开机率。饲料养殖企业按需补库为主，谨慎观望。政策方面，东北地区继续增加收储规模，可能对价格有一定支撑，但玉米质量问题是影响入库的关键，市场反应平平。近期重点关注新粮售粮节奏变化，以及各地国储收购状态等。预计12月份玉米市场价格将维持震荡偏弱运行。 ■策略 中性 ■风险 无 目录 粕类观点............................................................................................................................................................................................1玉米观点............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.......................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨.................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨.................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨.................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.......................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图19:玉米现货均价丨单位：元/吨...............................................................................................................................................8图20:玉米淀粉现货均价丨单位：元/吨............................................................................