现货购销清淡，豆粕震荡运行

粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2505合约2826元/吨，较前日变动+6元/吨，幅度+0.21%；菜粕2505合约2602元/吨，较前日变动+26元/吨，幅度+1.01%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3160元/吨，较前日变动-40元/吨，现货基差M05+334，较前日变动-46；江苏地区豆粕现货3050元/吨，较前日变动-30元/吨，现货基差M05+224，较前日变动-36；广东地区豆粕现货价格3020元/吨，较前日变动跌+0元/吨，现货基差M05+194，较前日变动-6。福建地区菜粕现货价格2590元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差RM05-12，较前日变动-16。 近期市场资讯，巴西大豆主产州帕拉纳州农村经济部(DERAL)表示，3月24日，该州2024/25年度大豆收获进度为90%，前一周为81%。作物生长状况方面，90%的大豆状况良好（一周前87%），10%一般（一周前12%），0%差劣（一周前1%）。8%的大豆处于灌浆期，上周15%。 市场分析 国内方面，巴西本年度丰产对于后期的供应压力愈发明显，短期内油厂供应也较为充足，虽然巴西升贴水短期仍保持坚挺，但现货市场的疲软和后期供应压力的影响带动近期豆粕价格偏弱运行。菜粕方面供应也较为宽松，且豆菜粕价差缩小后导致需求挤压，下游维持刚需采购，使得价格同步偏弱运行。后期需要持续关注大豆到港情况和政策变化。 策略 中性 风险 无 玉米观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘玉米2505合约2266元/吨，较前日变动+4元/吨，幅度+0.18%；玉米淀粉2505合约2651元/吨，较前日变动+6元/吨，幅度+0.23%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C05-66，较前日变动-24；吉林地区玉米淀粉现货价格2680元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS05+29，较前日变动-6。 近期市场资讯，阿根廷罗萨里奥谷物交易所最新估计显示，2024/25季阿根廷玉米产量为4450万吨，同比下降12%，比趋势潜力5300万吨低16%，位列历史第六高。产量下降主要集中在中部地区，该地区预计收获2720万吨，同比减少22%，因晚季种植面积受叶蝉病影响调整，尽管平均单产有所提高。相比之下，北部地区产量从190万吨增至310 万吨，南部从1380万吨微增2.6%至1420万吨。加上2023/24季结转库存，总供应达4820万吨，其中中部3280万吨、南部1220万吨、北部320万吨。乌克兰农业部称，截至3月26日，2024/25年度乌克兰谷物出口量为3221.4万吨，比去年同期减少135万吨或5.8%。3月份迄今的谷物出口量为303.2万吨，低于去年同期的452.9万吨。本年度迄今出口小麦1291.2万吨，低于去年同期的1350.4万吨;玉米1662.1万吨，低于去年同期的1844.7万吨;大麦219.6万吨，高于去年同期的195.7万吨。 市场分析 国内方面，供应端，近期东北地区温度升高，潮粮出货节点已到，余粮销售进度较快，剩余量较少，逐步转移到贸易商以及下游企业手中，部分贸易商逢高售粮积极，局部市场商量略有增加。需求端，成本压力使得深加工企业开机率小幅下降，库存维持在一定高位。饲料企业库存相对较高，现货提货速度放缓。销区玉米价格偏弱运行，下游采购不积极，港口成交清淡。近期重点关注国储收购进程，预计近期玉米价格以稳为主。 策略 中性 风险无 图表 图1：豆粕主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：豆粕现货均价....................................................................................................................................................................4图3：天津豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图4：江苏豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图5：广东豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图6：玉米主力合约价格............................................................................................................................................................4图7：玉米现货均价....................................................................................................................................................................5图8：黑龙江玉米现货价格........................................................................................................................................................5图9：吉林玉米现货价格............................................................................................................................................................5图10：辽宁玉米现货价格..........................................................................................................................................................5图11：菜粕主力合约价格..........................................................................................................................................................5图12：菜粕福建地区价格..........................................................................................................................................................5图13：华东地区菜粕价格..........................................................................................................................................................6图14：全国菜粕均价..................................................................................................................................................................6图15：玉米淀粉主力期货..........................................................................................................................................................6图16：玉米淀粉全国均价..........................................................................................................................................................6图17：吉林玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图18：山东玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图19：豆粕日度压榨量..............................................................................................................................................................7图20：油厂成交量情况..............................................................................................................................................................7图21：油厂提货情况.............................................................................................................................................