请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 粕类观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆粕2401合约4032元/吨，较前日下跌73元/吨，跌幅1.78%；菜粕2401合约3262元/吨，较前日下跌138元/吨，跌幅4.06%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4960元/吨，较前日下跌36元/吨，现货基差M01+928，较前日上涨37；江苏地区豆粕现货4851元/吨，较前日下跌51元/吨，现货基差M01+819，较前日上涨22；广东地区豆粕现货价格4894元/吨，较前日下跌33元/吨，现货基差M01+862，较前日上涨40。福建地区菜粕现货价格4043元/吨，较前日下跌117元/吨，现货基差RM01+781，较前日上涨21。 近期市场资讯， USDA表示，美国7月大豆压榨量为554万短吨，或1.848亿蒲式耳，高于6月的523.7万短吨 (1.745亿蒲式耳)。巴西帕拉纳州农村经济部表示，预计2023/24年度该州大豆产量2190万吨，比2022/23年度下降2%，因为单产预计下降。帕拉纳州通常是巴西第二号大豆主产州。预计2023/24年度的大豆种植面积为580万公顷，略微高于上年的579万公顷。加拿大谷物委员会最新发布的数据显示，截至8月27日当周，加拿大油菜籽出口量较前周减少98.4%至0.12万吨，之前一周为7.62万吨。自2023年8月1日至2023年8月27日，加拿大油菜籽出口量为29.71万吨，较上一年度同期的9.57万吨增加210.4%。截至8月27日，加拿大油菜籽商业库存为68.92万吨。 昨日豆粕期价偏弱震荡，当前油厂开工率较高，成交情况良好，油厂库存也处于相对低位。整体来看，在种植面积出现去化的前提下，受到当前天气的影响，美豆单产仍有进一步下调的可能。一方面受到美豆的积极带动，另一方面国内下游成交情况良好，油厂库存也处于历史地位，虽然本年度巴西出口情况良好，但是未来9月和10月为美豆船期，如果美豆产量延续当前情况，到港量也有可能出现下降。在供应端持续偏紧的情况下，如果美豆产量受到天气影响再度下调，美豆价格将带动国内豆粕价格进一步上行，后续需主要关注美豆主产区的天气情况和国内大豆的到港情况。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 美豆产区天气改善 期货研究报告|饲料日报2023-09-05 现货价格小幅下跌，豆粕偏弱震荡 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 饲料日报丨2023/09/05 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 玉米观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2311合约2673元/吨，较前日下跌45元/吨，跌幅1.66%；玉米淀粉2311合约2993元/吨，较前日下跌59元/吨，跌幅1.93%。现货方面，北良港玉米现货价格2860元/吨，较前日持平，现货基差C11+187，较前日上涨43；吉林地区玉米淀粉现货价格3275元/吨，较前日持平，现货基差CS11+282，较前日上涨59。 近期市场资讯，布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，截至8月30日当周，2022/23年度阿根廷玉米收获进度98.9%，比一周前的96.9%增加2个百分点，比过去五年同期进度低1.1个百分点。交易所维持2022/23年度阿根廷玉米3400万吨的产量预期不变，比2021/22年度降低1800万吨或34.6%，比五年均值5100万吨减少1700万吨。截至8月31日，法国鲁昂港口的一等法国小麦交货价格为250美元/吨，周环比下跌2美元。主要因为俄罗斯小麦产量以及出口前景持续改善，对其他出口国构成激烈竞争压力。8月31日，俄罗斯咨询机构IKAR将2023/24年度俄罗斯小麦产量预估进一步上调至9100万吨，出口预测上调至4950万吨。 昨日玉米期价偏弱震荡，当前在新季玉米上市前，余量库存持续下降，贸易商现货不足，因此现货报价也较为坚挺，下游饲料企业库存较低，存在备货需求，同步提振了玉米价格。后续需持续关注新季玉米的上市情况和下游企业的采购情况，预计短期内玉米价格仍将偏强运行。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 进口成本偏低 饲料日报丨2023/09/05 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 11 目录 粕类观点 .................................................................................................................................................................................... 1 玉米观点 .................................................................................................................................................................................... 2 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨 ..................................................................................................................................... 5 图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨 ..................................................................................................................................... 5 图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨 ..................................................................................................................................... 5 图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 5 图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨 ................................................................................................................................. 5 图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 5 图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨.............................................................................................................................. 6 图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨.............................................................................................................................. 6 图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨.............................................................................................................................. 6 图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................ 6 图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................ 6 图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨 ............................................................................................................................ 6 图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图15:玉米主力合约丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................. 7 图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图19:玉米现货均价丨单位：元/吨 .................