饲料日报：现货库存创新高，豆粕偏弱震荡

研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2501合约2944元/吨，较前日下跌16元/吨，跌幅0.54%；菜粕2501合约2185元/吨，较前日下跌32元/吨，跌幅1.44%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2900元/吨，较前日持平，现货基差M01-44，较前日上涨16；江苏地区豆粕现货2850元/吨，较前日上涨20元/吨，现货基差M01-94，较前日上涨36；广东地区豆粕现货价格2910元/吨，较前日持平，现货基差M01-34，较前日上涨16。福建地区菜粕现货价格2210元/吨，较前日下跌30元/吨，现货基差RM01+25，较前日上涨2。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，美国农业部周三发布单日出口销售报告显示，私人出口商报告对中国销售13.2万吨大豆，在2024/25年度交货，这也是连续第三天报告对中国销售大豆。周一至周三私人出口商累计对中国销售大豆59.6万吨，均在2024/25年度交货。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 昨日豆粕期价窄幅震荡，从整体上来看，美豆出口基本符合市场预期，美豆价格在报告的影响下依旧偏弱震荡，目前美豆优良率仍处于偏高水平，天气端在近期和未来也暂无明显变动，因此市场依旧缺乏上涨驱动，预计美豆价格仍将维持低位震荡。国内方面，大豆集中到港带来的供应压力依旧没有消除，油厂库存持续高位，开工率居高不下，叠加下游整体采购情况较为疲软，因此国内豆粕价格同步偏弱运行。在当前缺乏明显利好的情况下，预计未来美豆及国内豆粕价格仍将位于底部震荡运行。 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 ■策略 中性 ■风险 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 无 玉米观点 ■市场分析 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明期货方面，昨日收盘玉米2411合约2324元/吨，较前日上涨21元/吨，涨幅0.91%；玉米淀粉2411合约2711元/吨，较前日上涨22元/吨，涨幅0.82%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2280元/吨，较前日持平，现货基差为C11-44，较前日下跌21；吉林地区玉米淀粉现货价格2850元/吨，较前日持平，现货基差CS11+37，较前日下 跌22。 近期市场资讯，ProFarmer调研表示，预计印第安纳州玉米单产为187.54蒲/英亩，比去年的180.9蒲/英亩高出3.68%，也高于过去三年均值184.1蒲/英亩。与去年相比今年玉米的穗数、籽粒长度和籽粒数均有所提高。预计今年内布拉斯加州玉米单产为173.25蒲/英亩，高于去年的167.2蒲/英亩，也高于三年均值169.4蒲/英亩。 昨日玉米期价维持震荡，国内方面，供应端，湖北、江苏、新疆春玉米陆续上市，贸易商出货积极性较高，市场供应量增加，短期供给压力增大。需求端，深加工企业开机率小幅回升，库存相对高位。饲料企业采购心态较谨慎，补库需求较弱，叠加小麦等其他替代品持续压制，采购积极性不强。总体来讲供应端宽松，需求端依旧疲软，本周重点关注贸易商出货节奏变化，新季玉米上市情况，以及进口谷物价格等。预计本周玉米价格维持震荡偏弱态势。 ■策略 区间震荡 ■风险 无 目录 粕类观点............................................................................................................................................................................................1玉米观点............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.......................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨.................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨.................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨.................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.......................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图19:玉米现货均价丨单位：元/吨...............................................................................................................................................8图20:玉米淀粉现货均价丨单位：元/吨.......................................................................................................................