饲料日报：现货持续累库，豆粕偏弱震荡

研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2409合约3313元/吨，较前日下跌25元/吨，跌幅0.75%；菜粕2409合约2623元/吨，较前日下跌5元/吨，跌幅0.19%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3250元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差M09-63，较前日上涨5；江苏地区豆粕现货3160元/吨，较前日下跌10元/吨，现货基差M09-173，较前日上涨15；广东地区豆粕现货价格3170元/吨，较前日下跌40元/吨，现货基差M09-143，较前日下跌15。福建地区菜粕现货价格2600元/吨，较前日持平，现货基差RM09-23，较前日上涨5。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，咨询机构Safras & Mercado表示，7月5日，巴西2023/24年度大豆销售量已达到预期总产量的71.8%，去年同期为66.1%，五年均值为76.7%。2024/25年度已经预售了14.6%的新豆，去年同期为11.1%，五年均值为20.6%。美国农业部周度出口销售报告显示，截至2024年6月27日当周，美国对中国大豆出口销售6.7万吨，此前一周为7.8万吨。当周美国对中国装运0.2万吨大豆，此前一周装运0.2万吨。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 昨日豆粕期价偏弱震荡，虽然前几个月的集中到港使得国内下游油厂持续累库，导致国内供应略显宽松，但是本年度养殖利润大幅回升，这也将在一定程度上提振饲料的消费需求，从而对于豆粕价格产生一定的积极作用。总体来看，未来市场关注的焦点仍聚焦于北美，美国的天气问题仍是重中之重，考虑到目前频发的极端天气，未来美豆的单产情况也令人感到担忧，一旦单产受到影响带动总体产量下滑，本就不宽松的美豆平衡表将再度带领美豆和国内豆粕价格同步上行。长期来看，拉尼娜现象的再度出现或将影响下一季南美地区的大豆产量，同样值得持续关注。 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 ■策略 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 单边谨慎看涨 ■风险 美豆产区天气改善 玉米观点 ■市场分析 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明期货方面，昨日收盘玉米2409合约2459元/吨，较前日下跌10元/吨，跌幅0.41%； 玉米淀粉2409合约2923元/吨，较前日下跌9，跌幅0.31%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2400元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差C09-59，较前日下跌10；吉林地区玉米淀粉现货价格3000元/吨，较前日持平，现货基差CS09+77，较前日上涨9。 近期市场资讯，布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至7月3日，2023/24年度阿根廷玉米收获进度为62.9%，一周前为54.9%。已收获的玉米产量为3087万吨，一周前为2782万吨；平均单产为6.75吨/公顷,低于一周前的6.93吨/公顷。 昨日玉米期价窄幅震荡，玉米的上方价格则要密切关注小麦及其它替代谷物的价格。国内目前基层粮源已经见底，粮源转移到贸易商手中，受到建库成本支撑和对未来看涨心态的影响，贸易商惜售心态加强。需求方面，深加工企业停工检修增多，采购量略有下降，饲料企业多为刚需采购，随用随采，并且由于小麦等替代品的影响，对玉米需求相对有限。整体来讲，三季度后市场粮源不断消化，余粮的减少和存储成本的增加对于玉米的价格形成一定的支撑，但是需求端也一定程度上限制了价格上涨的幅度。预计未来玉米价格或仍将维持区间震荡运行。 ■策略 区间震荡 ■风险 无 目录 粕类观点............................................................................................................................................................................................1玉米观点............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.......................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨.................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨.................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨.................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.......................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图19:玉米现货均价丨单位：元/吨............................................................................................................................................