公司概况
中国循环能源股份有限公司（以下简称“公司”或“CREG”）成立于1980年，总部位于中国西安，主要从事节能系统和设备的销售和租赁业务。公司通过其子公司上海TCH能源科技有限公司（以下简称“上海TCH”）开展业务，上海TCH及其子公司 Xi’an TCH能源科技有限公司（以下简称“Xi’an TCH”）和 Xingtai Huaxin能源科技有限公司（以下简称“Huaxin”）拥有公司绝大部分资产和负债。公司主要业务包括：
- 余热发电项目：公司通过上海TCH与西安英风科技有限责任公司合作，共同开发钢铁厂余热发电项目（TRT项目），并向客户租赁TRT系统。
- 水泥余热发电项目：公司与盛伟集团合作，为盛伟集团的两条水泥生产线建设水泥低温余热发电系统（CHPG），并向客户租赁CHPG系统。
- 生物质发电项目：公司与薛毅东先生合作，将薛毅东先生拥有的热力发电系统改造为生物质发电系统（BMPG），并向客户租赁BMPG系统。
- 其他项目：公司还参与了其他余热发电项目，如与神木县九江贸易有限责任公司合作的焦炉煤气发电项目，以及与中宝滨海镍业股份有限公司合作的镍合金余热发电项目。
财务状况
- 收入：2011年前三季度，公司总收入为3073.64万元人民币，较2010年同期下降24.4%。收入下降主要由于系统销售收入和或有租金收入的减少。
- 成本：2011年前三季度，公司销售成本为2285.07万元人民币，较2010年同期下降29.8%。
- 毛利润：2011年前三季度，公司毛利润为792.35万元人民币，较2010年同期下降27.8%。
- 营业利润：2011年前三季度，公司营业利润为2401.66万元人民币，较2010年同期下降10.2%。
- 净利润：2011年前三季度，公司净利润为2235.44万元人民币，较2010年同期增长74.4%。
- 现金流：2011年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-789.10万元人民币，较2010年同期改善。投资活动产生的现金流量净额为218.85万元人民币，主要由于受限现金的释放。筹资活动产生的现金流量净额为1360.80万元人民币，主要由于可转换票据的发行和银行贷款的偿还。
风险因素
公司业务主要在中国大陆开展，因此其经营业绩受到中国大陆政治、经济和法律环境的影响。此外，人民币汇率波动也可能对公司业绩产生影响。
未来展望
公司认为，由于其拥有稳定的经常性收入和充足的现金资源，因此有能力继续开展当前业务，并满足2012年的预期资本支出。公司计划使用股票发行的净收益进行债务偿还、股票回购、资本支出、可能的收购或业务扩张、增加营运资金以及融资持续的营运支出和费用。公司不认为通货膨胀对其2011年的经营业绩产生了显著的负面影响。
