核心观点与关键数据
羚锐制药通过股权激励和并购战略,展现了对长期业绩增长的信心。股权激励计划向公司董事、高管及核心骨干员工授予限制性股票和员工持股计划,绑定核心员工,促进企业长期发展。公司层面业绩考核要求2025年净利润增长率不低于32%,2026年不低于45%,对应2025年和2026年扣非归母净利润目标分别为7.05亿元和7.74亿元。
并购战略
公司拟收购银谷制药100%股权,估值暂定不超过7.82亿元。银谷制药主营化药,代表产品包括苯环喹溴铵鼻喷雾剂、鲑降钙素注射液等。并购旨在探索战略新兴产业,优化公司资产结构。
财务预测与评级
不考虑收购,暂维持公司盈利预测:2024年每股收益1.28元,2025年1.51元,2026年1.75元,对应动态市盈率分别为17.44倍、14.76倍和12.75倍。维持“买入”评级。
风险提示
- 医疗政策风险;2. 产品销售不及预期风险;3. 成本上升风险;4. 在研产品风险;5. 并购事项不确定性。
估值与评级
行业投资评级:强于大市。公司投资评级:买入。