白酒行业
- 汾酒2025年策略为“巩固期”和“稳定”，计划通过四轮驱动打造四个百亿单品系列，清华系列已突破150亿，新20730等精华产品预计实现百亿销售，老白汾等中低端产品也将承担百亿销售任务。
- 2025-2026年白酒行业将进入复兴成果巩固期，强调稳健为主，茅台将加强私域销售和国际化战略。
医药行业
- 2024年医保谈判成功，65个国产创新药纳入医保目录，涵盖肿瘤药、慢性病和罕见病领域。
- 建议关注康方生物、迪哲医药等谈判成功的公司，康方生物两款双抗PD-1药物已纳入医保。
- 中药及中成药取得进展，西昌药业、健民药业等公司有产品纳入医保目录。
酒店和教育板块
- 酒店板块自2020年以来经营平淡，四季度数据改善，预计2025年供给充裕，连锁化率提升，需求谨慎乐观。
- 教育板块中，K12赛道建议关注新东方等龙头公司，新东方保持高增长，学大教育股价承压但有盈利提升空间。
- 高中培训牌照发放待定，中工学校教育等持续受益，公考赛道收入和利润下滑，企业高管培训公司订单好转。
轻工板块
- 两轮车新国标强调产品安全性，提升生产门槛，促进行业集中，龙头企业雅迪、爱玛有望受益。
- 新国标下中高端车型外观差异加大，智能功能成为竞争焦点，促进整车轻量化和续航能力提升。
- 造纸行业面临资金紧张和产品价格走低，多地生产基地停产，主要产品价格持续下跌，部分企业债务逾期达18.2亿元。
- 行业龙头公司如太阳纸业和国会纸业因成本优势和良好现金流成为关注焦点。
美护板块
- 毛戈平预计12月10日在港交所上市，新股公开发售获得826倍超额认购。
- 巨子生物重组胶原蛋白产品获优先审批，尚美与聚源生物合作推出全新品牌胶原力。
- 爱美克子公司获得重组人透明质酸酶药物临床试验批准，有望扩展医美应用空间。
- 建议关注国货高端彩妆、板块龙头及创新技术应用。
零售业态
- 永辉在遵义首店开业，后续还有七家店待开业，显示零售调改持续推进。
- 商务部等九部门发布行动计划，提出14项措施支持批零行业，包括超市百货、跨境商品贸易等。
- 1688启动贴牌业务，进军抖音、小红书等C端平台。
- 出口管制政策加强，可能影响超硬材料出口，但培育钻石销售不受限制。
安踏和极米科技
- 安踏集团任命肖勇为专业运动群国际事业部负责人，加速品牌出海战略。
- 极米科技车载业务拓展超预期，与多家汽车主机厂合作，成为智能座舱显示产品重点开发供应商。
广岳金谷
- 广岳金谷调整战略，重点发展大客户，饲料产销量超预期，前十个月销量突破60万吨。
- 公司通过向大型养殖公司供应饲料，稳定了客户基础并促进了销量增长。
