碳酸锂策略周报

总结

1. 供应：周度碳酸锂产量环比增加109吨至15675吨，其中锂辉石提锂增加10吨至8409吨，锂云母提锂增加66吨至3055吨，盐湖提锂减少13吨至2581吨，回收提锂增加46吨至1630吨。12月预计碳酸锂产能环比增加4.9%至119740吨，产量环比增加8.5%至6.96万吨。

2. 需求：周度三元材料库存环比增加497吨至14756吨，磷酸铁锂库存环比增加800吨至81930吨。12月预计三元前驱体产量环比增加8%至77739吨，三元材料产量环比下降1%至60540吨，磷酸铁锂产量环比下降0.5%至284330吨，钴酸锂产量环比下降2%至7640吨，锰酸锂产量环比下降1%至12505吨。12月预计锂电池产量环比下降2%至144.9Gwh。11月新能源车零售销量127.7万辆，同比增长52%，环比增长7%；批发销量146.7万辆，同比增长53%，环比增长6%。

3. 库存：周度碳酸锂库存环比下降0.1%至约10.80万吨，下游库存增加2.9%至约3.05万吨，其他环节减少6.1%至约4.13万吨，冶炼厂增加4.9%至约3.62万吨。

4. 观点：供应端持续增长，需求端环比小幅放缓，库存或将重现压力，短期市场看空情绪逐渐浓厚。建议关注逢高沽空机会，关注各合约持仓变化，不建议短期过度追空。

5. 价格：主力合约周度跌2%，锂矿价格表现分化，锂盐价格下跌，正极材料表现分化，电碳-工碳价差维持。

6. 供需平衡：供应持续增长，需求环比小幅放缓。