有色（镍）周报：弱势震荡，沪镍持续夯底

2024年12月08日 1行情回顾2基本面分析3后市展望 行情回顾 第一部分 1.1行情回顾——内外盘主力价格合约走势 基本面分析 第二部分 2.1上游——中国镍矿港口库存 2.2中游——电解镍价格 2.3中游——硫酸镍价格 2.4中游——镍铁当月进口量及8-12%镍铁富宝价格 2.5下游——不锈钢价格 2.5下游——不锈钢期货持仓 2.5下游——无锡不锈钢库存 2.6下游——动力和储能电池产量 2.7下游——新能源汽车产量 后市展望 3.后市展望 •宏观方面，鲍威尔周三表态目前美国经济比美联储9月份的预期更为强劲。美联储将于12月17日至18日举行今年最后一次货币政策会议。芝加哥商品交易所的FedWatch显示，12月降息的可能性为73.8%，略低于周三的75%。我国方面，11月30日发布的11月制造业PMI为50.3%，比上个月上升了0.2个百分点，已经连续三个月上升，且连续两个月运行在扩张区间。按往年时间安排，预计下周将要召开中央经济工作会议，财政政策有望进一步发力需求侧，实现企业盈利、居民收入间的良性循环。关注后续财政政策发力，11月和12月数据比较关键。 •供需层面，目前镍供应过剩，维持弱势震荡格局不变，价格有下探的可能，但是空间不大。镍铁近期走势偏弱，宏观面情绪逐步回落。硫酸镍方面，下游材料厂十一月排产有小幅减少，硫酸镍价格跟随镍价回落，已达到前期低点。不锈钢在供强需弱的压力下，去库显著加快，预计期价继续向下空间有限，弱势震荡为主，关注钢厂实际减产情况。预计沪镍2412合约运行区间大致为119000至140000元/吨，不锈钢2412合约运行区间大致为12000至14500元/吨。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、 发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公 正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师:顾冯达从业资格号：F0262502投资咨询号：Z0002252电话:021-55007766-6618邮箱:15068@guosen.com.cn 分析师助理：李众彻从业资格号：F03130763电话：021-55007766-6614邮箱：15834@guosen.com.cn