生猪周报（20241202-20241206）：需求增量＜供给增量，生猪市场或持续偏弱

摘要

12月临近年底，养殖端出栏情绪松动，现货价格旺季不旺，散户开始认卖。冬季气温下降，南方腌腊灌肠需求启动，带动屠宰量和开工率增长，但消费增量有限，下游需求仍偏弱，生猪市场供强需弱，盘面持续走弱。

生猪现货价格

• 生猪价格环比下跌：截至12月6日，全国外三元生猪平均价格为15.86元/公斤，较上周五下跌0.63元/公斤；内三元生猪平均价格为15.91元/公斤，下跌0.61元/公斤。
  • 区域表现：北方区域猪价上涨，东北、华北、西北地区生猪均价分别上涨0.19-0.20元/公斤、0.12-0.18元/公斤、0.10-0.19元/公斤。
• 仔猪价格持续回落：全国仔猪平均价格34.01元/公斤，比前一周下跌0.3%，同比上涨43.4%。

12月生猪供应充足，需求增长不及供给

• 母猪存栏持续增长：10月末全国能繁母猪存栏量4073万头，为正常保有量的104.4%，预示未来2-3个月生猪上市量将较上年同期增加，2025年春节后可能阶段性供给过剩。
• 猪企年底冲量出栏：12月养殖企业生猪计划出栏量1264.87万头，较11月实际出栏增加3.22%，高于去年同期水平。

饲料市场支撑较弱，猪价走弱带动养殖端利润收窄

• 饲料原料走弱：
  • 玉米：全国玉米平均价格2.34元/公斤，下跌0.4%，同比下跌17.9%。
  • 豆粕：全国豆粕平均价格3.33元/公斤，下跌0.6%，同比下跌24.5%。
• 养殖利润波动：
  • 自繁自养生猪养殖利润为盈利172.31元/头。
  • 外购仔猪养殖利润为亏损47.1元/头。

后市展望

养殖端标猪及肥猪出栏旺盛，集团猪企年末冲量，生猪供应格局宽松。传统消费旺季需求无明显改善，腌腊难以集中兑现，养殖端对后市悲观，春节前出栏时间缩短，落袋为安心态增强，出栏节奏加快。猪价或持续震荡偏弱。

风险点

关注生猪出栏节奏变化情况、需求增量变化。