贵金属日报：中东局势依然复杂多变 贵金属或维持强势

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 12月3日，沪金主力合约开于617.04元/克，收于619.32元/克，较前一交易日收盘价上涨0.65%。当日成交量为253,047手，持仓量为174,879手。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 昨日夜盘沪金主力合约开于617.70元/克，收于618.82元/克，较昨日午后收盘上涨0.17%。 12月3日，沪银主力合约开于7,633元/千克，收于7,804元/千克，较前一交易日收盘上涨1.81%。当日成交量为841,386手，持仓量377,283手。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 昨日夜盘沪银主力合约开于7,788元/千克，收于7,818元/千克，较昨日午后收盘上涨1.64%。 隔夜咨讯： 今晨，美联储理事库格勒表示，预计本周五公布的就业报告将从上个月受风暴和罢工影响的疲软数据中反弹；旧金山联储主席戴利认为，美联储在12月降息并非不可能，亦不是板上钉钉，需要对降息时机持开放态度。中性利率接近3%。芝加哥联储主席古尔斯比认为，在未来一年中，利率应从目前水平大幅下降。地缘方面，以色列国防部长卡茨称，若停火协议破裂，我们将不再区分黎巴嫩和真主党。以色列总理内塔尼亚胡表示将以铁腕手段执行停火协议，对任何违反停火协议的行为采取行动。目前来看，地缘因素仍然多变，中东局势也并不会立刻如预期那样趋于缓和，在当前情况下，贵金属仍然建议以逢低买入套保为主。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 高中021-60827969gaozhong@htfc.com从业资格号：F03121725 期货交易情况与基本面： 昨日（12月3日）Au2502合约上，多头较前一日减持1,171手，空头则是减持242手。沪金合约上个交易日总成交量为338,101手，较前一交易日下降15.64%。Ag2502合约上，多头增持9,943手，空头增持704手。白银合约上个交易日总成交量1,128,412手，较前一交易日下降11.05%。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 上期所黄金库存为13,950千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨12,397千克至1,188,241千克。 上金所黄金成交量29,950千克，较前一交易日下降12.17%。白银成交量375,662千克， 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 较前一交易日上涨25.85%。黄金交收量为8,176千克，白银交收量为204,606。 贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为873.66吨，较前一交易日下降2.30吨。白银ETF持仓为14,709.59吨，较前一交易日持平。 沪深300指数较前一交易日上涨0.79%，电子元件板块较前一交易日下降1.65%。光伏板块较前一交易日上涨0.60%。 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多套利：暂缓金银比价：逢低做多金银比价期权：暂缓 ■风险 美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪................................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍........................................................................................................................................