液化石油气日报：地缘局势依然紧张，市场维持强势

市场分析：

1. 3月18日中国各地区液化石油气（LPG）价格：山东5500-5660元/吨，华北5130-5600元/吨，华东5610-6340元/吨，沿江6010-6360元/吨，西北5100-5250元/吨，华南6100-6280元/吨（数据来源：卓创资讯）。
2. 2026年4月下半月中国华东和华南冷冻货LPG到岸价格：丙烷1010美元/吨（涨12美元/吨），折合人民币7662元/吨（涨85元/吨）；丁烷1015美元/吨（涨12美元/吨），折合人民币7700元/吨（涨85元/吨）（数据来源：卓创资讯）。
3. 当前市场情况：中东地缘局势紧张，霍尔木兹海峡LPG船通行量低，中东能源基础设施受袭，导致外盘原油与LPG价格强势，进口成本持续走高。国内现货价格涨跌互现，华东民用LPG持稳，醚后温和上涨，成交氛围尚可。地缘冲突对LPG平衡表冲击逐渐显现，但下游化工装置需求存在负反馈，市场寻找新平衡。美国LPG出口量在寒潮结束后大幅增加（3月预计681万吨，环比增135万吨，同比增92万吨），但接近产能上限（约720万吨/月），且产品结构（丙烷为主）与中东（丙丁烷混合）存在差异，无法完全对冲中东缺口。

策略：

• 单边：短期震荡偏强，观望为主。
• 跨期：无。
• 跨品种：无。
• 期现：无。
• 期权：无。

风险： 地缘冲突、油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。

图表： 包含多个地区民用液化气和醚后碳四现货价格图表，以及PG期货相关价格、指数、月差、成交持仓量图表。

资料来源： 同花顺，卓创资讯，华泰期货研究院。

研究结论： 中东地缘冲突导致LPG供应紧张，进口成本上升，但美国出口增加提供部分缓解，市场短期内震荡偏强，需关注供需平衡变化及美国出口上限。