核心观点
中国回收能源股份有限公司（CREG）是一家在美国上市的中国公司，主要通过子公司开展节能解决方案和服务，包括销售和租赁节能系统及设备、项目投资、投资管理、经济信息咨询、技术服务、金融租赁等。公司业务主要集中在废弃物能源回收发电项目，采用销售型租赁模式，将项目投资、建设和运营风险转移给客户。
关键数据
- 截至 2017 年 9 月 30 日，CREG 普通股流通股数量为 8,310,198 股。
- 公司主要子公司包括上海泰奇控股有限公司、西安泰奇能源科技有限公司、鄂尔多斯泰奇节能发展有限公司、中鸿新能源投资（北京）有限公司等。
- 公司收入主要来源于销售型租赁的租金收入和利息收入。
经营成果
- 截至 2017 年 9 月 30 日，CREG 累计亏损 887,898 美元，较 2016 年同期大幅减少。
- 公司经营活动产生的现金流量为净流出 735,478 美元，主要由于在建工程出售损失和应收账款增加。
- 公司融资活动产生的现金流量为净流出 735,478 美元，主要用于偿还银行贷款。
风险因素
- 公司业务主要集中在中国，受中国政治、经济和法律环境的影响较大。
- 公司收入对人民币汇率波动敏感。
- 公司部分项目进展缓慢，存在现金流风险。
- 公司依赖子公司股息收入，受中国法律法规限制。
未来展望
- 公司预计将在 2017 年第四季度部分收回鄂尔多斯项目的剩余欠款。
- 公司将继续寻找新的办公地点。
- 公司相信现有现金资源足以覆盖 2017 年的预期资本支出。
