核心观点
中国回收能源公司是一家提供节能解决方案和服务的公司，业务包括销售和租赁节能系统及设备，并进行项目投资。公司正处于转型期，计划扩展成为综合能源存储解决方案提供商，进入工业和商业综合体、大规模光伏和风力发电站、无电的偏远岛屿以及多能供应的智能能源城市等市场领域。
关键数据
- 截至 2019 年 9 月 30 日，公司普通股的流通股数量为 17,872,998 股。
- 公司收入主要来自上海TCH及其子公司的运营，截至 2019 年 9 月 30 日，这些子公司代表了公司合并资产和负债的绝大部分。
- 公司应收账款总额为 4967 万美元，其中大部分用于将华宇和神秋一期及二期系统的所有权转移给白先生，以及来自向中泰销售 CDQ 及其 WHPG 系统 的收入。
- 公司坏账准备金为 24,082,622 美元，主要针对销售型租赁项目下的净投资应收款项。
- 公司固定资产主要为 Chengli 项目，约 2667 万美元。
- 公司在建工程主要为沈丘一期和二期项目，以及徐州华宇项目。
- 公司负债主要为应付可转换票据和应付委托贷款，总额为 4694 万美元。
- 公司现金及等价物为 5085 万美元。
研究结论
公司目前处于转型期，业务主要集中在节能解决方案和服务领域。公司面临的主要挑战包括：
- 应收账款回收风险: 公司应收账款规模较大，且部分客户财务状况不佳，存在一定的回收风险。
- 项目运营风险: 公司部分项目因环保政策或原材料供应问题而暂停运营，影响公司收入和现金流。
- 融资风险: 公司负债水平较高，且主要依赖子公司支付股息或现金分配来满足资金需求，存在一定的融资风险。
公司未来发展取决于其转型策略的成功程度，以及能否有效控制风险并拓展新市场。
