核心观点
中国回收能源公司是一家在美国内华达州注册成立的控股公司，主要业务通过其子公司在中国提供节能解决方案和服务，包括销售和租赁节能系统及设备。公司主要收入来源为上海TCH及其子公司，其业务模式为构建并租赁废物能源回收发电项目，通常在租赁期结束时将项目所有权转移给客户，并为其项目成本提供融资。
关键数据
- 截至 2014 年 9 月 30 日，公司普通股流通股数量为 83,009,035 股。
- 2014 年前三个季度，公司总收入为 19,536,221 美元，较 2013 年同期下降 21.49 百万美元，主要原因是 2014 年第三季度没有系统销售。
- 2014 年前三个季度，公司净利润为 2,463,693 美元，较 2013 年同期增长 13%，主要归因于售后租购贷款产生的利息收入增加、非经营性费用减少以及所得税费用减少。
- 截至 2014 年 9 月 30 日，公司现金及等价物为 16,380,089 美元，拥有足够的现金支持公司业务直至 2014 年。
研究结论
公司拥有稳定的现金流和足够的资金来支持其业务发展，并相信其持续的销售型租赁收入能够覆盖 2014 年的预期资本支出。尽管公司在中国大陆的运营受到特定因素和显著风险的影响，但管理层认为其信息披露控制和程序是有效的，能够提供合理的保证，即公司在规定的时间框架内能够记录、处理、汇总和报告所需披露的信息。
