【基本面跟踪】
12月5日，国债期货多数上涨，30年期主力合约涨0.01%，10年期主力合约涨0.02%，5年期持平，2年期跌0.01%。国债期货指数为0.36，量价因子看多，基本面因子看多。无杠杆策略近5日累加收益0.09%，近20日1.28%，近240日2.36%。A股三大指数集体上涨，成交额15266亿元，较上日缩量1708亿元。资金方面，隔夜shibor报1.4790%，上涨9.80基点；7天shibor报1.6880%，上涨10.00基点；14天shibor报1.7990%，上涨11.90基点；1月shibor报1.7110%，下跌0.50基点；3月shibor报1.7620%，下跌1.00基点。2年期活跃CTD券IRR为2.11%，5年期为2.03%，10年期为2.00%，30年期为3.23%，R007约1.7715%。货币市场方面，银行间质押式回购成交27亿元，减少2.97%。隔夜回购利率上涨11bp至1.50%，7天上涨28bp至1.72%，14天上涨5bp至1.80%。现券方面，国债收益率曲线涨跌不一（2Y和10Y期中债收益率分别下移0.02BP和1.50BP至1.30%和1.95%；5Y和30Y期分别上行0.60BP和0.50BP至1.61%和2.14%）；信用债收益率曲线涨跌不一（AAA级中短期票据1Y、3Y、5Y到期收益率分别1.82%、1.95%、2.10%）。分机构类型净多头持仓日度变化：私募减少1.32%，外资增加0.37%，理财子增加1.19%；周度变化：私募减少13.13%，外资增加0.42%，理财子增加3.12%。
【宏观及行业新闻】
12月5日，中国央行进行373亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。当日有1903.00亿元7天期逆回购到期。
【趋势强度】
国债期货趋势强度：0。
核心观点与结论
国债期货市场处于高位震荡状态，市场等待政策落地。基本面和量价因子均显示看多信号，但整体趋势强度中性。资金面短期有所收紧，但中长期利率仍处于相对低位。现券收益率曲线分化，国债和信用债均呈现部分期限上行。机构持仓方面，外资和理财子持续增持，私募则有所减仓。市场整体情绪谨慎，需关注政策动向对利率走势的影响。
