AI PC助力持续增长

春秋电子(603890) 研报总结

核心观点

• PC业务持续高速增长：公司AIPC相关整机及芯片产品大规模亮相，预计2024年成为“AIPC元年”，AIPC有望加速渗透PC市场。公司与联想、三星电子、惠普、戴尔、LG等世界领先的笔记本电脑品牌商，以及纬创、广达、华勤等行业内具备充足产能的代工厂建立了长期稳定的合作关系。公司是联想、三星电子等客户的主要供应商，通过参与其新产品的研发过程，持续加强与下游客户的合作关系。
• 电动汽车镁合金开启第二增长曲线：公司在镁合金材料应用方面具有多年的制造经验和技术优势，通过半固态射出成型技术，在新能源汽车的轻量化发展趋势中，通过车载屏幕快速切入到新能源汽车的零部件供应链中，可为新能源汽车中控系统、转向系统、电控系统等方面提供应用支持。

关键数据

• 最新收盘价：11.19元
• 总股本/流通股本：4.39亿股
• 总市值/流通市值：49亿元
• 52周内最高/最低价：13.05元 / 6.07元
• 资产负债率(%)：50.5%
• 市盈率：186.50
• 第一大股东：薛革文

投资建议

• 预计公司2024-2026年归母净利润1.5/2.5/3.5亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示

• 行业竞争格局加剧风险
• 原材料价格波动
• 下游需求不及预期
• 产品研发不及预期

分析师信息

• 分析师：吴文吉
• SAC登记编号：S1340523050004
• Email：wuwenji@cnpsec.com