汽车行业周报：尊界S800两日预订超2000辆，继续关注华为产业链相关公司

中性（维持） 尊界S800两日预订超2000辆，继续关注华为产业链相关公司 ——汽车行业周报（1125-1201） 行业研究|行业周报汽车与零部件行业 国家/地区中国 行业汽车与零部件行业 报告发布日期2024年12月01日 核心观点 11月多家新能源车企销量表现亮眼，阿维塔、零跑、小鹏等单月销量创新高。12月1日，多家新能源车企公布11月销量，阿维塔11月销量11579辆，同比增长超 180%，环比增长15.1%，再创单月销量新高；零跑11月交付量40169辆，环比增 长5.2%，单月交付量首破4万辆；小鹏11月交付量30895辆，环比增长29.2%， 单月交付量首破3万辆；理想11月交付量48780辆，同比增长18.8%；小米11月 交付量继续突破2万辆，有信心达成全年13万辆的交付目标。在汽车报废更新、置 换更新补贴政策以及多款重点新车型上市交付带动下，多家新能源车企11月销量表 现亮眼，预计将对11月国内乘用车销量及新能源销量增长形成有力支撑。 尊界S800开启预订，48小时预订订单突破2000辆。11月26日，华为和江淮汽车合作的高端超豪华品牌“尊界”首款车型——尊界S800在华为Mate品牌盛典上 首次亮相并开启预订，预售价100-150万元，意向金2万元；11月28日，鸿蒙智行官方宣布尊界S800开启预订后48小时订单达2108辆。据发布会介绍，尊界S800车身尺寸达5480×2000×1536mm，轴距达3370mm，将搭载第二代途灵平台——途灵龙行平台、L3智能驾驶架构，并将拥有超级巡航、超机动性、超级信息感知、超级隐私、天地网联、人工智能辅助、主动防护系统、超可靠性等8大特点。尊界S800预计将于2025年1季度上市，上市后有望凭借华为在智能化、品牌、渠道等领域的优势，成为百万级豪华车市场的有力竞争者。 广汽集团宣布与华为合作打造全新品牌，华为朋友圈继续扩大。11月30日，广汽集团与华为签署了深化合作协议，广汽集团将打造一个全新的高端智能新能源汽车品牌，与华为发挥各自在硬件和软件方面的优势，实现强强联合，在产品开发、营 销及生态服务等领域展开深度合作；据媒体报道，预计此次合作将采取创新的合作模式，并非“四界”采用的鸿蒙智行模式。此外，东风日产、一汽奥迪等将与华为在智能化方面开展合作，新车型将搭载华为鸿蒙座舱及高阶智驾系统，标志着华为智能化技术合作范围从自主品牌逐步拓展至合资品牌。随着华为合作朋友圈持续扩大，预计华为智能化技术渗透率将有望持续提升，相关产业链公司有望持续受益。 投资建议与投资标的 从投资策略上看，近期较多车企及重点新能源车型销量表现亮眼，预计后续汽车以旧换新政策对车市的拉动效果将持续释放；汽车行业公司三季报披露完毕，部分三季度盈利水平超预期、后续增长确定性较高的整车及零部件公司值得关注。建议持续关注部分整车及华为产业链、T链、小米产业链、自动驾驶产业链、低估值/高股息率的国企公司。 建议关注：比亚迪、江淮汽车、长安汽车、中国重汽、上汽集团、宇通客车；新泉股份、银轮股份、岱美股份、瑞鹄模具、爱柯迪、拓普集团、隆鑫通用、保隆科技、丰茂股份、三花智控、上声电子、华域汽车、贝斯特、伯特利、精锻科技、德赛西威、华阳集团、经纬恒润、双环传动、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、潍柴动力等。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 姜雪晴jiangxueqing@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860512060001 袁俊轩yuanjunxuan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523070005 预计11月乘用车零售销量同环比向上，继2024-11-25 续关注华为链及T链相关公司：——汽车行业周报（1118-1124）3季度行业盈利整体承压，优质整车及零 2024-11-21 部件公司实现逆市改善：——汽车行业3季度经营分析及投资策略广州车展开幕，关注上海国企改革相关汽 2024-11-17 车公司：——汽车行业周报（1111-1117） 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1本周观点4 2市场行情5 3销量跟踪7 4产业链快讯8 4.1本周新车快讯8 4.2本周重点公司公告9 4.3本周行业动态12 5风险提示14 图表目录 图1：本周中信一级行业及沪深300涨跌幅5 图2：本周中信汽车二级子行业涨跌幅5 图3：本周汽车板块涨跌幅前五个股5 图4：全国乘用车周度批发销量（万辆）7 图5：全国乘用车周度零售销量（万辆）7 图6：全国狭义乘用车月度批发销量（万辆）7 图7：全国狭义乘用车月度零售销量（万辆）7 图8：全国新能源乘用车月度批发销量（万辆）8 图9：全国新能源乘用车月度零售销量（万辆）8 表1：主要公司估值表6 1本周观点 11月多家新能源车企销量表现亮眼，阿维塔、零跑、小鹏等单月销量创新高。12月1日，多家新 能源车企公布11月销量，阿维塔11月销量11579辆，同比增长超180%，环比增长15.1%，再 创单月销量新高；零跑11月交付量40169辆，环比增长5.2%，单月交付量首破4万辆；小鹏11 月交付量30895辆，环比增长29.2%，单月交付量首破3万辆；理想11月交付量48780辆，同 比增长18.8%；小米11月交付量继续突破2万辆，有信心达成全年13万辆的交付目标。在汽车 报废更新、置换更新补贴政策以及多款重点新车型上市交付带动下，多家新能源车企11月销量表 现亮眼，预计将对11月国内乘用车销量及新能源销量增长形成有力支撑。 尊界S800开启预订，48小时预订订单突破2000辆。11月26日，华为和江淮汽车合作的高端超豪华品牌“尊界”首款车型——尊界S800在华为Mate品牌盛典上首次亮相并开启预订，预售价100-150万元，意向金2万元；11月28日，鸿蒙智行官方宣布尊界S800开启预订后48小时订单达2108辆。据发布会介绍，尊界S800车身尺寸达5480×2000×1536mm，轴距达3370mm，将搭载第二代途灵平台——途灵龙行平台、L3智能驾驶架构，并将拥有超级巡航、超机动性、超级信息感知、超级隐私、天地网联、人工智能辅助、主动防护系统、超可靠性等8大特点。尊界 S800预计将于2025年1季度上市，上市后有望凭借华为在智能化、品牌、渠道等领域的优势，成为百万级豪华车市场的有力竞争者。 广汽集团宣布与华为合作打造全新品牌，华为朋友圈继续扩大。11月30日，广汽集团与华为签署了深化合作协议，广汽集团将打造一个全新的高端智能新能源汽车品牌，与华为发挥各自在硬件和软件方面的优势，实现强强联合，在产品开发、营销及生态服务等领域展开深度合作；据媒体报道，预计此次合作将采取创新的合作模式，并非“四界”采用的鸿蒙智行模式。此外，东风日产、一汽奥迪等将与华为在智能化方面开展合作，新车型将搭载华为鸿蒙座舱及高阶智驾系统，标志着华为智能化技术合作范围从自主品牌逐步拓展至合资品牌。随着华为合作朋友圈持续扩大，预计华为智能化技术渗透率将有望持续提升，相关产业链公司有望持续受益。 从投资策略上看，近期较多车企及重点新能源车型销量表现亮眼，预计后续汽车以旧换新政策对车市的拉动效果将持续释放，行业有望维持较高景气度；汽车行业公司三季报披露完毕，部分三季度盈利水平超预期、后续增长确定性较高的整车及零部件公司值得关注。建议持续关注部分整车及华为产业链、T链、小米产业链、自动驾驶产业链、低估值/高股息率的国企公司。 建议关注： 比亚迪(002594，未评级)、江淮汽车(600418，未评级)、长安汽车(000625，买入)、中国重汽(000951，买入)、上汽集团(600104，买入)、宇通客车(600066，未评级)、新泉股份(603179，买入)、银轮股份(002126，买入)、岱美股份(603730，买入)、瑞鹄模具(002997，未评级)、爱柯迪(600933，买入)、拓普集团(601689，买入)、隆鑫通用(603766，未评级)、保隆科技(603197，未评级)、丰茂股份(301459，未评级)、三花智控(002050，买入)、上声电子(688533，买入)、华域汽车(600741，买入)、贝斯特(300580，未评级)、伯特利(603596，买入)、精锻科技(300258，买入)、德赛西威(002920，买入)、华阳集团(002906，买入)、经纬恒润-W(688326，买入)、双环传动(002472，未评级)、继峰股份(603997，未评级)、上海沿浦(605128，未评级)、福耀玻璃(600660，未评级)、潍柴动力(000338，未评级)等。 2市场行情 本周中信汽车一级行业涨跌幅为0.1%，走势跑输沪深300（1.3%），在29个一级行业中位列第27位。二级子行业中汽车零部件板块（+1.51%）、汽车销售及服务板块（+1.40%）涨幅较好，摩托车及其他板块（+0.86%）、商用车板块（+0.50%）为正收益，乘用车板块（-1.92%）表现不佳。 本周汽车板块涨幅前五公司分别为旺成科技（+25.3%）、正强股份（+23.0%）、上海沿浦 （+20.4%）、北特科技（+17.7%）、圣龙股份（+17.3%）；跌幅前五公司分别为南方精工（-18.1%）、蠡湖股份（-12.0%）、江淮汽车（-9.6%）、开特股份（-8.5%）、同力股份（- 7.2%）。 本周重点公司表现： 整车：比亚迪（-1.31%）、上汽集团（-2.22%）、广汽集团（+2.43%）、吉利汽车（+7.94%）、长安汽车（-1.36%）、长城汽车（+0.69%）、中国重汽（-0.55%）。 零部件：新泉股份（-3.13%）、博俊科技（+1.56%）、银轮股份（-2.98%）、岱美股份（-3.63%）、瑞鹄模具（-3.10%）、爱柯迪（+4.02%）、拓普集团（-1.58%）、保隆科技（- 3.98%）、旭升集团（+1.32%）、三花智控（-2.48%）、上声电子（-0.46%）、华域汽车 （+3.74%）、伯特利（-4.55%）、华阳集团（+1.02%）、双环传动（-1.91%）。 图1：本周中信一级行业及沪深300涨跌幅 本周涨跌幅 10% 8% 6% 4% 2% 0% 纺织服装商贸零售综合金融 传媒消费者服务 计算机轻工制造农林牧渔 建材房地产医药机械 食品饮料非银行金融 电子国防军工 银行基础化工 电力设备及新能源 钢铁沪深300交通运输石油石化 建筑通信 电力及公用事业 家电汽车煤炭 有色金属 -2% 数据来源：Wind、东方证券研究所 图2：本周中信汽车二级子行业涨跌幅图3：本周汽车板块涨跌幅前五个股 2% 0% -2% -4% 本周涨跌幅 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 本周涨跌幅 数据来源：Wind、东方证券研究所数据来源：WInd、东方证券研究所 表1：主要公司估值表 证券代码 证券简称 收盘价（11-29） EPS PE 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 600104.SH 上汽集团 17.58 1.22 0.94 1.05 1.15 14.43 18.76 16.76 15.23 601238.SH 广汽集团 8.84 0.43 0.22 0.29 0.33 20.68 40.39 30.18 26.51 000625.SZ 长安汽车 13.81 1.14 0.69 0.93 1.12 12.09 19.92 14.85 12.34 601633.SH 长城汽车 26.18 0.82 1.50 1.79 2.06 31.86 17.50 14.59 12.73