研报总结
事件概述
2024年11月，重点新能源车企交付量发布，理想交付48,740辆（同比+18.8%，环比-5.2%），埃安交付42,301辆（同比+1.8%，环比+5.6%），零跑交付40,169辆（同比+117.0%，环比+5.2%），问界交付32,352辆（同比+71.8%，环比-4.6%），小鹏交付30,895辆（同比+54.2%，环比+29.2%），极氪交付27,001辆（同比+106.1%，环比+7.8%），蔚来交付20,575辆（同比+28.9%，环比-1.9%），小米交付超20,000辆。
11月车市热度提升
11月，乘联会调研显示零售量环比增幅约6.5%，狭义乘用车零售总市场规模约240.0万辆（同比增长15.4%，环比增长6.1%），新能源零售预计达128.0万，渗透率约53.3%。政策方面，置换更新补贴效果释放，中高端车型增长，多地扩大置换补贴范围。7家新势力车企（不含小米）合计交付242,003辆，同比+43.2%，环比+3.6%。
新势力销量高增
- 理想：11月交付48,740辆，同比+18.8%，环比-5.2%，销量领先。充电网络持续扩张，智能化OTA6.5推送34项新功能。
- 问界：11月交付32,352辆，同比+71.8%，环比-4.6%。华为品牌力优势明显，OTA升级六大核心领域。
- 蔚来：11月交付20,575辆，同比+28.9%，环比-1.9%。充换电网络布局完善，高速换电网络已打通。
- 零跑：11月交付40,169辆，同比+117.0%，环比+5.2%。全新B系列亮相，NAP高速智能领航覆盖25城。
- 极氪：11月交付27,001辆，同比+106.1%，环比+7.8%。充电站布局加速，OS 6.2推送300+项功能。
- 小鹏：11月交付30,895辆，同比+54.2%，环比+29.2%。P7+上市，MONA MO3 OTA全量推送。
- 小米：11月交付超20,000辆，新增11家门店，SU7 Ultra首次亮相。
智能驾驶技术加速应用
小鹏、华为系等车企加速智驾落地，小鹏XNGP覆盖399城。端到端技术成为高端竞争门槛，特斯拉FSD加速入华推动竞争加剧。
投资建议
推荐比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、赛力斯、江淮汽车。关注新势力产业链（拓普集团、新泉股份等）和智能化核心主线（智能驾驶、智能座舱）。
风险提示
新车型销量不及预期、车企新车型投放进度不达预期、智能化落地进度不及预期。
