事件概述
2025年6月，重点新能源车企交付量表现各异：零跑交付48,006辆，同比+138.6%，环比+6.5%；问界交付44,685辆，同比+4.5%，环比+22.9%；理想交付36,279辆，同比-24.1%，环比-11.2%；小鹏交付34,611辆，同比+224.4%，环比+3.2%；埃安交付27,848辆，同比-20.5%，环比+4.0%；蔚来交付24,925辆，同比+17.5%，环比+7.3%；极氪交付16,702辆，同比-16.9%，环比-11.7%；小米交付超25,000辆。
6月车市热度攀升
6月车市热度提升，政策周期带来市场增量。乘联会推算本月狭义乘用车零售市场规模约200.0万辆，同比增长13.4%，环比增长3.2%，新能源零售预计110万，渗透率55.0%。6月7家新势力车企（不含小米）合计交付233,056辆，同比增长17.9%，环比增长3.7%。各厂商推出新一轮优惠促销，折扣率扩大，市场热度显著提升。多地以旧换新补贴资金紧张，“末班车效应”刺激消费者下单。
新势力销量跃升
零跑：6月交付48,006辆，同比增长138.6%，环比增长6.5%，主要得益于C10、B10的性价比优势。B系列新车逐步推出，销量有望持续提升。主要车型中，C10交付1.4万辆，占当月交付量30.9%；B10交付1.0万辆，占22.4%。新车方面，2026款C16上市，售价15.18万元起；B01开启预定，售价10.58万元起，续航最高650km。海外市场借助Stellantis品牌背书，有望快速提升品牌认知度。
问界：6月交付44,685辆，同比增长4.5%，环比增长22.9%。主要车型中，M8交付2.1万辆，占当月交付量47.4%；M9 2025款交付1.4万辆，占30.7%，居50万元级市场销量冠军。
理想：6月交付36,279辆，同比下降24.1%，环比下降11.2%。电商季优惠和补贴利好中低端市场，高端市场增速放缓。主要车型中，L6交付1.9万辆，占当月交付量46.0%；L7交付1.0万辆，占24.5%。充电网络布局方面，截至2025年6月22日，全国已有2,506座理想超充站，2025年底预计建成4000座。新车方面，理想i6亮相工信部公告，标配5C超充电池，充电10min续航500km，将于9月上市。
小鹏：6月交付34,611辆，同比增长224.4%，环比增长3.2%。MONA M03强势产品性价比优势明显，产能提升。主要车型中，MONA M03交付1.1万辆，占当月交付量32.5%；G6交付0.8万辆，占23.7%。充电网络布局方面，全国已有超2,280座小鹏自营站，建成超1.2万根充电桩，覆盖超420座城市。新车方面，小鹏G7开启预订，售价23.58万元起，续航702km。
蔚来：6月交付24,925辆，同比增长17.5%，环比增长7.3%。主要车型中，ES6交付0.5万辆，占当月交付量41.3%；ET5T交付0.3万辆，占22.0%。智驾方面，蔚来Cedar雪松智能系统正式推送，优化ET9车型安全驾驶、智能座舱、舒适驾乘。新车方面，第三代ES8工信部信息发布，定位大型SUV，搭载3颗激光雷达和双电机四驱系统，支持900V超充快换平台，预计2025Q3发布。
极氪：6月交付16,702辆，同比下降16.9%，环比下降11.7%。主要车型中，极氪007交付0.8万辆，占当月交付量44.5%；极氪7X交付0.5万辆，占27.4%。新车方面，极氪9X定位超豪华SUV，搭载4颗激光雷达和双Thor芯片，预计2025Q3上市。
小米：6月交付超25,000辆。新款SUV YU7发布，定位中大型豪华SUV，售价25.35万元起，全系标配激光雷达和英伟达Thor智驾芯片，零百加速3.23秒，最高续航835km，主要对标特斯拉Model Y。YU7开售3min订单突破20万辆，18h锁单超24万辆。
端到端技术加速应用
小鹏和华为系车企持续进行智驾迭代及推广。小鹏国内首发量产“端到端”大模型，智驾普及和推广加速，标配智驾时代已来。智驾技术进步有望降低硬件门槛，将智驾应用在20万以内主流市场，小鹏和比亚迪有望通过平价智能化，在2025年对合资品牌形成差异化优势。
投资建议
智能化能力成为车企竞争关键因素。智能驾驶正逐步迎来技术、用户接受度和商业模式的三重拐点，看好智能化布局领先、产品周期、品牌周期向上的优质自主车企。推荐：吉利汽车、比亚迪、理想汽车、小米集团、小鹏汽车、赛力斯。关注智能化和智能座舱相关供应商：伯特利、地平线机器人、科博达、继峰股份。关注新势力产业链：星宇股份、瑞鹄模具、沪光股份、无锡振华、拓普集团、新泉股份、双环传动。
风险提示
新车型销量不及预期；车企新车型投放进度不达预期；智能化落地进度不及预期。
