豆粕低位震荡运行 棕榈油延续震荡调整

发布时间：2024-11-27 11:19:48作者：铜冠金源期货来源：铜冠金源 行情复盘 11月26日，棕榈油期货主力合约收涨1.48%至9740.0元。 操作建议 观望。 背景分析 特朗普加征关税提议，美联储会议纪要显示官员们支持渐进式降息，美债收益率收涨，美元整体震荡偏强运行;中东局势缓和，风险溢价降低，油价小幅回落。ICE油菜籽受到关税威胁影响，持续下跌，叠加国内供应充足，拖累菜油大幅下挫。 后市展望 SPPOMA马棕油11月前25日产量环比减3.24%，MPOA机构11月前20日产量环比减5.19%，产量环比走弱，棕榈油延续震荡调整，或逐步企稳，等待企稳后，可逢低入场。套利方面暂且观望。 研报正文研报正文 【豆粕】 周二，豆粕1月合约涨52收于2933元/吨，华南豆粕现货涨30收于2950元/吨;菜粕1月合约涨29收于2257元/吨，广西菜粕现货跌10收于2070元/吨;CBOT美豆1月合约跌3.25收于983美分/蒲。 美国当选总统特朗普表示，将对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%关税，此外，特朗普还宣布将对中国商品额外征收10%的关税。截至2024年11月22日，美国大豆压榨利润为每蒲2.30美元，比一周前减少10.5%，这也是连续第五周下滑。 天气预报显示，未来15天，巴西大豆产区降水持续且广泛，预报累计降水量高于长年均值水平;阿根廷产区整体降水略低于均值，其中在11月27日至12月1日迎来较多降水，12月2日至12月11日预报降水减少，关注12月份生长季天气变化。 巴西降水持续且广泛，阿根廷本周有较多降水，南美整体天气形势积极，作物前景较好，仍需关注12月份天气变化。特朗普宣布将对中国商品额外征收10%的关税，市场情绪提振，豆粕减仓上涨，但受到南美丰产预期及国内大豆和豆粕库存同比偏高等压制，上行动能不足，豆粕或低位震荡运行，操作上逢高沽空，带上止损，重点关注近期盘面价格的走势。 操作建议：逢高沽空 【棕榈油】 周二，BMD马棕油主连涨38收于4734林吉特/吨;棕榈油1月合约涨30收于9740元/吨，豆油1月合约跌18收于8040元/吨，菜油1月合约跌237收于8775元/吨;CBOT美豆油主连涨1.28收于42.64美分/磅。MPOA机构发布，马来西亚11月1-20日棕榈油产量预估减少5.19%，其中马来半岛减少5.36%，沙巴减少4.3%，沙捞越减少6.26%，马来东部减少4.91%。UOB机构发布，马来西亚11月1-20日棕榈油产量预估减少4%到不变，其中，沙巴产量预计减少1%到5%，沙捞越产量预计减少3%到增长1%，马来半岛产量预计减少4%到不变。 SPPOMA机构发布，2024年11月1-25日马来西亚棕榈油单产减少3.09%，出油率下降0.03%，产量环比减少3.24%。SGS机构发布，预计马来西亚11月1-25日棕榈油出口量为988,722吨，较上月同期出口的1,090,272吨减少9.31%。 宏观方面，特朗普加征关税提议，美联储会议纪要显示官员们支持渐进式降息，美债收益率收涨，美元整体震荡偏强运行;中东局势缓和，风险溢价降低，油价小幅回落。ICE油菜籽受到关税威胁影响，持续下跌，叠加国内供应充足，拖累菜油大幅下挫。 同时，美豆油受关税政策影响，或更多豆油用于美国国内生产，低位大幅收涨。基本面上，SPPOMA马棕油11月前25日产量环比减3.24%，MPOA机构11月前20日产量环比减5.19%，产量环比走弱，棕榈油延续震荡调整，或逐步企稳，等待企稳后，可逢低入场。套利方面暂且观望。