豆粕震荡调整运行 棕榈油出口税率不变

宏观及油脂市场分析

宏观方面，美联储1月会议纪要公布，暗示不急于降息，美元指数小幅收涨，整体变化不大；俄罗斯供应收紧担忧，油价震荡收涨。

棕榈油市场

• 价格表现：棕榈油期货主力合约收涨2.54%至9368.0元，持仓量增加17205手至613783手。
• 政策背景：马来西亚维持3月毛棕榈油出口税率为10%，并下调参考价至每吨4390.37林吉特（约合988.38美元），关注B40政策的执行情况，若落地或助推价格上涨。
• 后市展望：当前盘面创一个半月新高，关注主力合约能否有效站上9200元/吨，连棕油或震荡走强。

豆粕市场

• 价格表现：豆粕05合约涨44至2902元/吨，华南豆粕现货价格基本持平；菜粕05合约涨64至2592元/吨，广西菜粕现货涨40至2630元/吨。
• 基本面：
  • 巴西2024/25年度大豆产量预估为1.713亿吨，低于1月份预测的1.724亿吨，但仍创纪录高位。
  • 阿根廷2024/25年度大豆产量预估小幅上调至5020万吨，上调幅度近1%，预估区间4810-5250万吨。
  • 巴西大豆出口量增加，2月16日至2月22日期间出口381.37万吨，上周为196.06万吨。
• 后市展望：中加贸易摩擦不确定性较大，关注即将召开的听证会；ICE油菜籽受供应趋紧影响上涨，国内菜粕消费预期增多，带动豆粕走强；阿根廷下周降水，关注作物情况，整体豆粕震荡调整运行。

关联品种

• 豆油05合约涨60至7926元/吨，菜油05合约涨108至8723元/吨。
• CBOT美豆油主连跌0.9至46.83美分/磅。