北交所策略专题报告：深圳及北京金融办加速推动并购重组，北交所现多单并购

深圳及北京金融办加速推动并购重组，北交所现多单并购 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师）zhuhaibin@kysec.cn证书编号：S0790522080007 周专题：深圳/北京推动并购重组，“并购六条”后北交所现多单并购案例 2024年11月27日，深圳市委金融办就《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案（2025-2027）（公开征求意见稿）》。意见指出，目标到2027年底，推动深圳境内外上市公司质量全面提升、总市值突破15万亿元；推动并购重组市场持续活跃，完成并购重组项目总数量突破100单、交易总价值突破300亿元，形成一批优秀并购重组案例，发挥示范引领作用，助力深圳打造有重要影响力的创新资本形成中心。同日，北京证监局与北京市委金融办联合举办北京辖区并购重组座谈会。本次座谈会圆满实现了三个目标。一是搭建对接平台。二是互学互鉴经验。三是引导规范交易。对于北交所的上市公司而言，政策层面的积极作为对于推动公司并购活动具有良好的促进作用。本周（2024.11.25-2024.11.29）北交所相关并购重组公告包括：五新隧装：公司拟以发行股份并支付现金方式购买湖南中铁五新重工有限公司股东所持有的五新重工100%股权、兴中科技股东所持有的兴中科技100%股权，并配套募集资金。科润智控：公司于近期通过竞拍并最终以3,251.72万元的成交价成功收购创业德力49%股权，并与湖南德力电力建设集团有限公司签署了《产权交易合同》。东和新材：公司签订《关于海城海鸣矿业有限责任公司股权转让意向协议之终止协议》。 相关研究报告 《 积 极 开 拓 动 力 电 池 企 业 端客 户 市场，重点推广大功率—北交所信息更新》-2024.11.29 周观点：北交所震荡下滑，高波动性需要关注，过高估值公司需注意 回归到市场情况来看，本周北交所市场迎来震荡下滑，北证50指数周五收盘1,282.50点。截至2024年11月29日，共计129家企业PE TTM超过45X，占比50.00%，其中44家企业PE TTM超过105X，占比17.05%；此外，依旧有51家北交所企业PE TTM处于0-30X，占比19.77%。与本轮北证50低点2024年9月13日相比，企业PE TTM在0-15X的企业数量减少了73家，PE TTM超过45X的企业数量增长了111家，其中PE TTM超过90X的企业增长了42家。短期来看快速上涨后的震荡波动风险需要关注。但中长期来看，我们依然受益北交所市场部分公司的配置价值，尤其是业绩稳定且估值处于合理较低水平公司或具备稀缺性标的。 《进口替代+外销拓展双驱动，Q1-3实现归母净利润1.22亿元—北交所信息更新》-2024.11.27 《募投带来航空领域产能，1-7月新增订单增长超过20%—北交所信息更新》-2024.11.26 北交所市场表现：本周北证50指数震荡下滑，PETTM54.82X 从估值角度看，北证A股、科创板、创业板整体PE估值有所增长，科创板整体PE估值从49.95X增长到51.62X，创业板整体PE由36.23X增长到37.39X，北证A股整体PE由42.85X增长到43.30X。从流动性表现来看，北证A股本周日均换手率有所下滑，达11.91% (-1.66pcts)。从指数来看，北证50指数报1,282.50点，较上周下滑1.03%，PETTM为54.82X。 北交所IPO审核一览：本周1家注册，1家公司过会，2家终止上市 2024年11月25日-2024年11月29日更新信息：林泰新材更新审核状态至已注册；瑞尔竞达、珠海鸿瑞更新审核状态至终止；5家公司更新审核状态至已问询；宏海科技更新审核状态至已过会；开发科技2024年12月6日上会。 风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。 目录 1、周观点：深圳/北京推动并购重组，北交所高波动................................................................................................................32、北交所市场表现：本周北证50指数震荡下滑.....................................................................................................................113、北交所上市情况：2024年新上市公司首日涨幅均值202%...............................................................................................134、北交所IPO审核一览：本周1家公司过会，2家公司终止...............................................................................................165、风险提示..................................................................................................................................................................................17 图表目录 图1：北交所较多公司在手现金充沛，有利于把握并购机遇（单位：家）............................................................................6图2：从估值角度看，部分北交所企业估值偏高（家）..........................................................................................................10图3：本周北证A股整体PE估值增长到43.30X.....................................................................................................................11图4：北证A股本周日均成交额335.40亿元（-17.63%）......................................................................................................11图5：北证A股本周日均换手率11.91% (-1.66pcts).................................................................................................................11图6：北证50指数PE TTM54.82X............................................................................................................................................12图7：北证50指数报1,282.50点，周涨幅-1.03%....................................................................................................................12图8：主要指数多数出现增长.....................................................................................................................................................12图9：2023年初至今97家上市企业的发行市盈率均值为16.54X..........................................................................................15图10：2023年初至今97家上市企业的首日涨跌幅均值为86.83%，首日涨跌幅中值为39.13%.......................................16 表1：2024年并购重组相关政策..................................................................................................................................................3表2：《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》具体内容............................................................................................5表3：北交所公司并购目的以产业协同为主................................................................................................................................6表4：北交所并购初露头角...........................................................................................................................................................8表5：业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的....................................................................................................9表6：2023年1月1日到2024年11月29日北交所共有97家企业新发上市.....................................................................13表7：本周1家公司注册，1家公司过会，2家公司终止........................................................................................................16 1、周观点：深圳/北京推动并购重组，北交所高波动 2024年11月27日，深圳市委金融办就《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案（2025-2027）（公开征求意见稿）》。意见指出，目标到2027年底，推动深圳境内外上市公司质量全面提升、总市值突破15万亿元；推动并购重组市场持续活跃，完成并购重组项目总数量突破100单、交易总价值突破300亿元，形成一批优秀并购重组案例，发挥示范引领作用，助力深圳打造有重要影响力的创新资本形成中心。 行业方面，包括鼓励聚焦新质生产力的“硬科技”“三创四新”属性尤其是集成电路、人工智能、生物医药等重点产业以及新赛道和未来产业领域，拥有自主知识产权、突破关键核心技术，能够解决“卡脖子”问题的科技型上市公司，通