通信行业周报：运营商、云厂商、政企齐发力，国产算力板块或将蓬勃发展
通信2024年12月01日 投资评级：看好（维持）行业走势图 ——行业周报 蒋颖（分析师）jiangying@kysec.cn证书编号：S0790523120003 陈光毅（联系人）chenguangyi@kysec.cn证书编号：S0790124020006 雷星宇（联系人）leixingyu@kysec.cn证书编号：S0790124040002 政策强调加强关键核心技术创新，加快发展数字技术 近期2024年11月28日，中共中央、国务院发布《关于数字贸易改革创新发展的意见》，其中提出（1）积极发展数字产品贸易。（2）持续优化数字服务贸易。促进数字金融、在线教育、远程医疗、数字化交付的专业服务等数字服务贸易创新发展。（3）大力发展数字技术贸易。加强关键核心技术创新，加快发展通信、物联网、云计算、人工智能、区块链、卫星导航等领域对外贸易。到2029年，可数字化交付的服务贸易规模稳中有增，占我国服务贸易总额的比重提高到45%以上；到2035年，可数字化交付的服务贸易规模占我国服务贸易总额的比重提高到50%以上。数字贸易重要性进一步凸显，云计算、AI等数字技术有望得到快速发展，政策强调核心技术创新、自主可控，我们认为利好国产算力基础设施产业链。 数据来源：聚源 相关研究报告 《国资委强调向战新产业集中，液冷重 要 性 日 益 凸 显—行 业 周 报 》-2024.11.24 《 维 谛 预 测AI单 机 柜 功 耗 有 望 超1MW，液冷或将成为必选项—行业点评报告》-2024.11.20 运营商发力智算，云厂商加大算力投入，国产算力赛道或将蓬勃发展 《腾讯阿里资本开支同比大增，重视国产算力、运营商、海缆投资机会—行业周报》-2024.11.17 电信运营商相继发布服务器、交换机等智算产品集采结果，项目金额较大，国产服务器占比较高。中国电信2024-2025年服务器集采中各标包的最高投标报价总计达到约177亿元，预计采购服务器15.6万台，其中国产化系列数量达到10.53万台，占比为67.5%。中国移动2024年至2025年新型智算中心采购7994台国产特定场景AI服务器、60台以太网交换机，平均投标报价总额约191亿元。中国联通2024年人工智能服务器集采预计采购2503台AI国产服务器，688台关键组网设备RoCE交换机，投标报价金额超20亿元。国内云厂商加大算力设施投入。BAT 2024Q3总资本开支为362.30亿元，同比增长117.15%，环比增长57.93%，我们认为国产智算集群规模有望快速增长。 建议重视国产AI算力产业链 我们建议重视国产AI算力产业链，主要细分方向：（1）【光通信】推荐标的：中际旭创、新易盛、天孚通信、中天科技、亨通光电；受益标的：长光华芯、源杰科技、华工科技、光迅科技等；（2）【液冷】推荐标的：英维克；受益标的：网宿科技、科华数据、高澜股份、申菱环境、依米康、飞荣达等；（3）【AIDC】推荐标的：宝信软件、润泽科技；受益标的：光环新网、云赛智联、奥飞数据、科华数据、数据港、世纪互联、万国数据等；（4）【交换机及芯片】推荐标的：盛科通信、紫光股份、中兴通讯；受益标的：锐捷网络等；（5）【服务器】推荐标的：紫光股份、中兴通讯；受益标的：烽火通信；（6）【边缘算力】受益标的：网宿科技等；（7）【铜连接】受益标的：沃尔核材、华丰科技、鼎通科技、神宇股份等。 风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦 目录 1、周投资观点：运营商、云厂商、政企齐发力，国产算力板块或将蓬勃发展......................................................................31.1、政策强调加强关键核心技术创新，加快发展数字技术...............................................................................................31.2、运营商发力智算，云厂商加大算力投入，国产算力赛道或将蓬勃发展...................................................................31.3、建议重视国产AI算力产业链........................................................................................................................................31.4、市场回顾..........................................................................................................................................................................42、产业数据追踪.............................................................................................................................................................................52.1、云计算：AI需求拉动下加速复苏.................................................................................................................................52.1.1、云计算：Aspeed月度营收情况...........................................................................................................................52.1.2、云计算：BAT季度资本开支情况.......................................................................................................................52.1.3、云计算：海外云巨头（亚马逊、谷歌、苹果、微软、Meta）资本开支........................................................62.1.4、云计算：Equinix、世纪互联、万国数据机柜价格...........................................................................................62.2、5G：2024年9月底，我国5G基站总数达408.9万站................................................................................................82.2.1、5G基建：5G基站建设情况................................................................................................................................82.2.2、5G基建：三大运营商5G用户数.......................................................................................................................82.2.3、5G基建：国内手机及5G手机出货量...............................................................................................................92.3、运营商：创新业务发展强劲........................................................................................................................................102.3.1、运营商：移动云、天翼云、联通云营收情况..................................................................................................102.3.2、运营商：中国移动、中国电信、中国联通ARPU值.....................................................................................112.4、新能源汽车：2024年10月我国新能源汽车市占率达46.84%................................................................................132.4.1、新能源汽车：我国新能源汽车月销量和渗透率..............................................................................................132.4.2、新能源汽车：新能源车企月度销量和同比增速..............................................................................................142.5、海缆：截至2023年8月我国海缆已招标19.19GW..................................................................................................153、风险提示...................................................................................................................................................................................16 图表目录 图1：2024年10月Aspeed月度营收同比持续增长（百万新台币）........................................................................................5图2：2024年第三季度BAT资本开支同比环比持续增长...........................................................................................................5图3：2024年第三季度腾讯及阿里资本开支同比持续增长（百万元）....................................................................................6图4：2024年第三季度海外云巨头（亚
