菜百股份机构调研纪要

调研日期: 2024-11-26 北京菜市口百货股份有限公司是一家商务部命名的“中华老字号”企业,也是西城区国资委的重要子企业。作为国有控股企业,菜百股份是北京市场收入规模领先的黄金珠宝企业,也是国内黄金珠宝行业中直营收入规模领先、单店收入规模领先、线上线下全渠道经营的黄金珠宝专业经营公司。2021年9月9日,菜百股份在上海证券交易所主板上市交易,股票简称“菜百股份”,股票代码605599。菜百股份主要经营黄金饰品、贵金属投资产品、贵金属文化产品和钻翠珠宝饰品等在内的全品类、多款式、各档次黄金珠宝商品,服务于广大、多样化的消费者群体。公司的总店(总部)位于北京市西城区广安门内大街306号,营业面积约8800平方米,同时也是一家在北京市文物局正式备案的博物馆——北京菜百黄金珠宝博物馆。菜百股份拥有包括北京总店、覆盖华北地区的几十余家直营连锁门店、银行渠道在内的线下销售网络,以及天猫菜百旗舰店、京东菜百首饰旗舰店、菜百首饰官方商城等十余个覆盖全国市场的线上电商销售网络,并设有深圳子公司和电商子公司,为消费者提供集“博物馆式的鉴赏、专业知识的普及、体验式的购物、个性化的定制”于一体的沉浸式购物体验。菜百股份是“全国文明单位”“全国质量诚信标杆典型企业”和“全国模范劳动关系和谐企业”,2004年被授予“中国黄金第一家”的称号,并曾荣获“中国质量奖提名奖”、“企业信用评价AAA级信用单位”、“中国黄金行业社会责任杰出贡献奖”“全国五四红旗团支部”“最具影响力十大品牌”“中国改革开放40周年珠宝行业社会贡献奖”“北京市人民政府质量奖提名奖”等诸多荣誉和称号。菜百股份是上海黄金交易 所业务委员会的委员单位,是中国珠宝玉石首饰行业协会副会长单位和中国黄金协会副会长单位,是中国金币特许零售商和北京2022年冬奥会和冬残奥会组织委员会特许零售商。公司管理层作为全国珠宝玉石标准化技术委员会(TC298)委员和全国首饰标准化技术委员会(TC256)委员,参与制定、修订黄金珠宝国家标准和行业标准。 一、党委书记、董事长谢华萍女士开场致辞 二、问答环节 1.请问东北区域三季度营收暴增的原因是什么?今年前三季度西北区域营收增速远低于其他区域,是什么原因造成的?今年以来黄金首饰以旧换新业务销售额在黄金饰品整体营收中的占比是多少?该比例相比去年同期提升了多少?通过以旧换新业务获得的黄金原材料成本大幅高于现货交易和黄金租赁方式,公司今年二三季度营业成本增速明显高于营收增速,是否主要是以旧换新业务占比上升造成的? 答:2024年第三季度公司在东北地区销售增幅较大,主要系线上渠道深化直播渠道建设,加大与外部主播的合作力度,开展直播销售,其成交的受众群体中涵盖该地区的消费者较多所致。同时,去年同期东北地区销售金额基数较低,致使今年同比增长较大。在取得销售业绩的 同时,进一步扩大品牌影响力。西北地区今年前三季度营收增幅放缓主要受上年同期高基数及今年市场情况、消费者需求等不确定因素影响。目前,公司已在西北地区的重点城市西安市开设了多家线下直营连锁门店,后续将进一步深耕西北市场,并根据市场情况、消费者需求等制定适宜的营销策略和服务措施,努力提升公司品牌知名度及产品市场占有率,争取以更好的业绩回报投资者。以旧换新业务是公司为顾客提供的服务项目之一,是公司获取原材料的方式之一。今年前三季度以旧换新业务销售占比与上年同期相比基本持平。 2.菜百在对应黄金价格上涨是怎么应对的?都通过哪些措施减低对公司利润的影响?接下来北京地区以外扩店的战略计划是哪些方案?在黄金存货对冲上是否每年都有盈利和亏损,大概金额是多少? 答:公司采用“以销定采”的多批次、小批量的采购原则,通过精细化管理,优化采购策略,降低金价波动带来的风险,控制产品成本。公司一直坚持“标实价、卖真货、卖好货”的原则,黄金类产品价格遵循“上调谨慎,下调紧跟”的原则,根据金价变动来调整零售价格。门店 扩展计划方面,近年来公司在西安、苏州、武汉开设门店,逐步拓展华北以外地区市场。作为当地新进入的品牌,公司积极了解当地消费偏好,调整产品结构,探索“本地化”运营,提升品牌在当地的知名度,目前已经取得了一定成效。未来,公司将在继续加密北京市内门店布局的同时,深耕北京以外已开设门店区域市场。除上述区域外,亦会积极寻求拓展其他重点城市区域市场的机会,秉承稳健发展的策略,做好市场分析调研,谨慎决策,稳扎稳打,推进营销网络建设工作。金价对冲方面,公司通过上海黄金交易所延期交易合约的方式开展黄金套期保值业务,其目的是对冲黄金价格波动所带来的经营风险,不进行以盈利为目的的交易。 3.看到23年、21年存货分别增加5亿和10亿,存货的增加与金价上涨有联系吗?增加的原因是什么?未来还会增加存货吗?现有的存货是否可以保障近一年的销售需求? 答:随着新开门店的增加,库存有所增加。同时,公司实行“以销定采”的多批次、小批量的采购原则,根据消费需求制定采购计划,例如通 常元旦春节等节庆前,公司会加大备货迎接销售高峰,同时金价波动也会对时点库存金额产生影响。具体销售情况请您关注公司定期报告。 4.看到最近3年每年交易性金融负债都增加4亿左右,请问这一项负债主要作用是什么?主要是什么样的金融负债?现金流量表的间接表可以看到2022年-2023年增加经营性应付款4.8亿,是金融负债导致的吗?还是其他原因? 答:公司财务报表负债类项目中金额较大的项目包括“交易性金融负债”“合同负债”“应付账款”等,上述负债类项目的规模与公司经营规模、金价变动、采购策略等经营安排和客观因素相关。从报表数据来看,交易性金融负债增加是2023年负债同比增加的原因之一。具体情况敬请关注公司定期报告。 5.公司在未来3-5年计划在北京以外地区扩店的规模预计会扩充到多少家? 答:公司根据自身市场拓展计划、实际经营情况、区域营销策略等方面,结合黄金珠宝首饰行业当前的市场发展趋势、消费者需求集中度和区域市场特点制定和调整当年的开店计划。公司将保持以稳健发展的策略深耕市场,持续优化整体门店运营质量和市场布局,具体情况敬请关注公司公告。 6.如果金价下跌会影响我们的销售额吗?我们怎么应对金价的下跌风险?金价上涨消费者愿意购买黄金首饰?还是更倾向于金价下跌更愿意购买黄金首饰? 答:公司一直坚持“标实价、卖真货、卖好货”的原则,黄金类产品价格遵循“上调谨慎,下调紧跟”的原则,根据金价变动来调整零售价格。金价并非消费者做出购买决策的单一考虑因素,随着消费需求和场景的多元化,消费者选择黄金珠宝产品的考虑因素亦更加综合。基于 不同的消费需求,金价波动因素对于购买不同品类的消费者的影响亦有所不同。对于有购买饰品需求的顾客,特别是部分具有婚庆、悦己等偏刚性需求的顾客,除金价外,产品工艺、文化寓意、外观造型设计等,均会对消费者做出购买决策产生影响。 7.公司2023年通过以旧换新业务获得的原材料,在全部原材料采购方式当中的占比是多少?以旧换新业务当中的旧首饰来源主要是菜百品牌还是其他品牌? 答:以旧换新业务是公司取得生产用原材料的补充性渠道,公司为顾客提供黄铂金首饰的以旧换新服务,通过该业务取得的旧饰,在委托有专业资质的贵金属精炼厂精炼提纯后,加工成标准金锭,成为公司原材料的来源之一。 三、党委副书记、董事、总经理宁才刚先生结束致辞