宏观周报

2024年11月25日 宏观周报（11.18-11.24） 短期经济增长 11.18-11.24所在一周，上游炼油、焦化行业景气小幅上升，钢铁行业景气度小幅下降，建材行业景气明显下降。全国247家钢厂高炉开工率为81.91%，产能利用率为88.51%，日均铁水产量为235.75万吨，均比上周小幅下降，但仍处于高位。 短期通胀 截止11月24日，11月农产品批发价格200指数平均为123.03，比10月平均价格下跌5.74%；菜篮子批发价格200指数平均为124.49，比10月平均价格下跌6.54%。 数据来源：Wind，国新证券整理。 短期资金利率 上周（11.18-22），上海银行间SHIBOR隔夜和1天期质押回购利率小幅下跌，7天期押回购利率和1个月期质押回购利率中枢小幅也小幅下跌。 11月22日，银行间1天质押回购利率为1.6057%，比11月15日下跌0.0104个百分点，5天平均为1.6159%，比前一周平均下跌0.0310个百分点。 重要政策 北京、上海将于12月1日起，取消普通住房和非普通住房标准。广州拟出台落户新政，将新增区域差别化安居乐业落户和投资纳税落户。 分析师：郝大明登记编码：S1490514010002邮箱：haodaming@crsec.com.cn 中央空管委即将在六个城市开展eVTOL（电动垂直起降飞行器）试点。据财政部透露，已将6万亿元地方政府债务限额下达各地，部分省份已经启动发行工作。另外，财政部正在制定提前下达部分2025年新增专项债券限额工作方案。 工信部修订发布《光伏制造行业规范条件》和《光伏制造行业规范公告管理暂行办法》，引导合理布局光伏制造项目，鼓励集约化、集群化发展。 商务部印发《关于促进外贸稳定增长的若干政策措施》。 风险提示 1、地缘政治变化超预期；2、美联储加息超预期；3、房地产市场低迷超预期等。 证券研究报告 目录 一、短期经济增长............................................................................................................................................................................4 （一）上游生产........................................................................................................................................................................4（二）商品房销售....................................................................................................................................................................7（三）汽车销售......................................................................................................................................................................10 （一）消费价格......................................................................................................................................................................11（二）生产资料价格..............................................................................................................................................................12 六、风险提示..................................................................................................................................................................................16 图表目录 图表1：钢厂高炉开工率和炼铁产能利用率.................................................................................................................................4图表2：钢厂日均铁水产量.............................................................................................................................................................5图表3：水泥熟料产能利用率.........................................................................................................................................................5图表4：水泥发运率.........................................................................................................................................................................6图表5：主营炼厂产能利用率.........................................................................................................................................................6图表6：独立炼厂产能利用率.........................................................................................................................................................6图表7：焦化企业开工率.................................................................................................................................................................7图表8：30大中城市商品房成交面积............................................................................................................................................8图表9：一线城市商品房成交面积.................................................................................................................................................8图表10：二线城市商品房成交面积...............................................................................................................................................9图表11：三线城市商品房成交面积...............................................................................................................................................9图表12：汽车厂家日均批发同比.................................................................................................................................................10图表13：汽车厂家日均零售同比.................................................................................................................................................10图表14：农产品批发价格.............................................................................................................................................................11图表15：粮油产品批发价格.........................................................................................................................................................11图表16：食用农产品价格指数.....................................................................................................................................................11图表17：食用农产品价格指数环比.............................................................................................................................................11图表18：工业品出厂价格..........................................................................................................................