东海黑色金属周度策略：需求表现尚可，钢材期现货市场震荡偏强

东海黑色金属周度策略 东海期货研究所黑色策略组 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 刘慧峰从业资格证号：F3033924投资咨询证号：Z0013026电话：021-68757089邮箱：liuhf@qh168.com.cn 郭泽洋从业资格证号：F03136719电话：021-68758820邮箱：guozy@qh168.com.cn 武冰心从业资格证号：F03118003电话：021-68757089邮箱：wubx@qh168.com.cn 钢材：需求表现尚可，钢材期现货市场震荡偏强01 铁矿石：铁水高位运行，铁矿石价格震荡偏强02 黑色板块期权策略推荐03 钢材周度行情回顾 本周，杭州螺纹钢3420元/吨，周环比回升10元/吨；上海热卷3430元/吨，周环比回升20元/吨。1 螺纹钢主力合约3277元/吨，周环比回升45元/吨；热卷主力合约3448元/吨，周环比回升28元/吨2 本周钢材市场处于强预期和弱现实的博弈之中。淡季来临，现实需求继续走弱，且市场对于冬储预期悲观；但市场对于12月份中央经济工作会议仍有期待，故钢材市场呈现区间震荡3 数据来源：Mysteel、Ifind 需求：本周小幅回升 本周，螺纹钢表观消费量234.2万吨，环比回升3.36万吨，同比下降32.69万吨。1 建材周均成交量11.6万吨，环比回升0.43万吨，同比下降2.78万吨。 本周，热卷表观消费量318.91万吨，环比回升1.41万吨，同比下降7.98万吨。3 数据来源：Mysteel、Ifind 需求：地产销售数据小幅回升 截止到11月17日当周，30个大中城市商品房销售面积为236.89万平方米，环比回升0.81%，同比增长6.74%。1 其中一线城市为104.22万平方米，环比回升21.4%；二线城市为94.94万平方米，环比回落15.12%；三线城市为37.73万平方米，环比回升1.22%。2 截止11月17日当周，100大中城市成交土地规划建筑面积为1655.09万平方米，环比回升55.3%。3 供给：铁水产量高位盘整，成材产量小幅回升 本周，高炉日均铁水产量为235.8万吨，环比回落0.14万吨，同比增加0.47万吨。1 5大品种钢材产量为869.3万吨，环比回升7.72万吨，同比下降40.65万吨。2 钢厂利润整体继续回落，但绝对水平依然尚可，铁水产量继续高位盘整。成材有小幅回升，且铁水从螺纹流向热卷趋势仍在继续。3 库存：继续去化，绝对水平处于低位 本周唐山钢坯库存为98.92万吨，环比回落13.8万吨；同比下降28.8万吨。1 5大品种钢材库存1189.48万吨，环比回落14.31万吨，同比下降120.5万吨。2 螺纹钢库存445.11万吨，环比回落0.38万吨，同比下降74.72万吨；热卷库存315.23万吨，环比回落7.06万吨，同比下降30.02万吨3 利润：钢厂利润走势整体回落 长流程螺纹钢利润101.71元/吨，周环比回落16.28元/吨；热卷利润-78.29元/吨，周环比回落7.74元/吨。1 短流程钢厂处于盈亏平衡状态，本周利润为-11元/吨，环比回落18元/吨。2 螺纹钢和热卷盘面利润分别为20.31元/吨和-19.29元，周环比均分别回落13.89元/吨和30.89元/吨3 螺纹钢基差月差 目前华东地区主流螺纹钢现货价格3420元/吨，01合约与螺纹钢现货基差143元/吨1 螺纹1-5价差-70元/吨，周环比回升15元/吨；5-10价差-60元/吨，周环比回落9元/吨。 现货库存低位，叠加宏观预期好转，本周螺纹基差有所收窄，1-5价差则小幅回升3 数据来源：Mysteel、Ifind 热卷基差月差 目前华东地区热卷现货价格3430元/吨，01合约与现货基差为-18元/吨。1 热卷1-5价差-53元/吨，周环比回升8元/吨；5-10价差-46元/吨，周环比回落2元/吨 热卷表观消费消费回升，但本周宏观预期也进一步走强，导致盘面升水继续扩大，1-5价差也有所扩大3 数据来源：Mysteel、Ifind 结论及建议 铁矿周度行情回顾 本周，普氏62%铁矿石指数报101.2美元/吨，周环比回升4.4美元/吨。1 日照港PB61.5%粉矿报762元/吨，周环比回升26元/吨；主力合约01报769元/吨，周环比回升33元/吨。 铁水产量小幅回升，叠加本周钢厂补库继续以及宏观预期的好转，铁矿石期现货价格均有反弹。3 需求：铁水产量高位盘整 钢材盈利占比环比回落3.03%；铁水产量环比回落0.14万吨至235.8万吨。1 45港矿石日均疏港量326.98万吨，环比回升1.32万吨，同比增加25.44万吨。2 全国247家钢厂矿石日耗292.61万吨，环比回落0.28万吨，同比增加5.33万吨3 供应：矿石发货量小幅回落，到港量明显回升 截止到11月15日当周，全球铁矿石发运量3010.9万吨，环比回落9.8万吨；其中澳巴回落85.4万吨，非主流回升75.6万吨1 全国45港矿石到港量2782万吨，环比回升455万吨。2 铁矿石价格走强后，非主流矿发运回升明显，但澳巴发运量相对平稳，按季节性因素来看，未来几周发货量或相对平稳。到港量近几周受台风影响，波动幅度较大。3 库存：港口库存本周小幅回升 本周铁矿石港口库存为1.53亿吨，环比升38.87万吨。1 全国247家钢厂矿石矿石库存为9173.04万吨，环比回升119.31万吨；港口非贸易矿库存5208.57万吨，环比回升18.67万吨2 疏港量小幅回升，但到港量增幅更快，港口内入库总量高于出库总量，本周港口库存小幅回升。3 利润及高低品价差 本周PB矿进口利润14.84元/吨，周环比回落0.8元/吨；卡粉进口利润为20.42元/吨，周环比回落6.09元/吨。1 新加坡掉期与国内铁矿石期货价差10.39美元/吨，周环比回落2.17美元/吨2 PB和超特粉价差107元/吨，周环比回落4元/吨。3 数据来源：Mysteel、Ifind 铁矿基差月差分析 01合约与最低交割品基差34.54元/吨，周环比回落5.83元/吨；05合约基差为44.54元/吨，周环比回落1.83元/吨1 铁矿石1-5价差10元/吨，周环比回升4元/吨；铁矿5-9价差17元/吨，周环比回升5.5元/吨。2 铁矿石需求绝对量尚可，且钢厂开始补库，加之本周宏观预期有所好转，故本周铁矿基差回落，月间价差则不同程度回升。3 数据来源：Mysteel、Ifind 结论及建议 黑色周度期权策略推荐 黑色周度套期保值方案 黑色周度套期保值方案 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 感谢聆听 公司地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼邮政编码：200127公司网址：www.qh168.com.cn