东海黑色金属周度策略：库存低位，钢材期现货价格震荡偏强

钢材

• 需求：螺纹钢和热卷表观消费量环比回落，同比有所下降，显示需求持续走弱。但地产销售数据环比回升，土地成交面积大幅增加，暗示明年需求或有所改善。
• 供给：高炉铁水和成材产量均环比回落，同比有所增加，预计春节前后供应仍将延续回落趋势。
• 库存：唐山钢坯和五大品种钢材库存环比回落，绝对水平处于低位，但热卷库存同比增加。
• 利润：长流程钢厂利润环比回升，短流程钢厂处于盈亏平衡状态。
• 基差月差：螺纹钢1-5价差扩大，5-10价差平稳；热卷1-5价差回落，5-10价差扩大。

铁矿石

• 需求：铁水产量持续回落，港口疏港量和钢厂日耗均有所减少。
• 供应：全球铁矿石发运量和到港量均环比回落，澳巴港口检修因素消退，但一季度将进入发运淡季。
• 库存：港口库存连续回落，但钢厂和港口非贸易矿库存环比回升。
• 利润及价差：PB矿和卡粉进口利润环比回升，新加坡掉期与国内期货价差扩大，PB和超特粉价差回升。
• 基差月差：01合约与最低交割品基差回升，05合约基差回落，1-5价差和5-9价差均有所变化。

黑色周度期权策略推荐

• 基于当前市场情况，推荐相应的黑色板块期权策略。

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