PVC市场行情总结
行情回顾
- 期货价格：11月18日至11月22日，PVC期货价格窄幅整理，在5200-5300元/吨区间震荡，接近前期低位。V2501合约收于5236元/吨，周度跌幅1.47%，成交量406万手，环比增加18万手，持仓量97万手，环比增加4万手。
- 现货价格：华东地区SG-5型PVC价格5155元/吨，较上周跌0.87%。
供应方面
- 开工率：PVC行业开工率78.44%，环比下降0.53个百分点，同比提高1.62个百分点。电石法装置负荷77.95%，乙烯法装置负荷79.84%。
- 产量：周度产量45.56万吨，环比下降0.31万吨，降幅0.67%。
- 装置检修：广西华谊40万吨/年乙烯法装置检修，检修时间约一周。
- 新装置：今年仅2套新装置投产，未来增量有限。
需求方面
- 下游采购：预售订单量58.17万吨，环比减少4.75万吨，降幅7.55%。部分企业逢低补货，但未放量。
- 地区分化：北方地区需求明显走弱，南方地区尚可。
- 出口：出口订单以低价为主，流向东南亚、非洲，签单量1.79万吨，环比减少27.24%。
- 房地产数据：11月商品房销售面积环比提高16.09%，同比提高6.59%。广州出台房屋收储政策。
- 房屋开工/竣工：1-10月房屋新开工面积同比下降22.6%，竣工面积同比下降23.9%。
成本方面
- 电石：内蒙古乌海地区价格2750元/吨，较上周涨1.85%。内蒙古限电导致供应缩减。
- 乙烯：东北亚价格866美元/吨，环比持平。韩国裂解装置开工率下降支撑价格。
库存方面
- 社会库存：48.17万吨，环比增加0.31%，同比增加12.28%。华东地区库存42.92万吨，环比增加0.59%，同比增加11.02%。
价差方面
- 基差：现货与V2501合约基差在20-100元/吨区间波动。
- 1-5价差：-318元/吨，较上周走强25元/吨。
结论
- 供应端：广西华谊检修导致产量小幅下降，但高供应格局延续。
- 需求端：季节性走弱，北方需求明显减弱，南方尚可但预期转弱。
- 成本端：电石上涨，乙烯持稳，对PVC影响有限。
- 政策预期：12月政策会议带来利好，但弱现实压制价格。
- 关注点：房屋新开工、竣工带来的实际需求增长。
- 风险点：政策刺激力度、环保限电、电石供应扰动、能源价格波动。
