因子情绪表现与基金仓位探测周跟踪：因子情绪观察与基金仓位高频探测

摘要 西 南证券研究发展中心 市场情绪跟踪 股指期货升贴水情况：截至2024年11月22日，沪深300、中证1000、上证50、中证500股指期货均处于升水状态（现货价格低于期货价格），升贴水率分别为-0.13%、-1.21%、-0.08%、-0.72%。 联系人：祝晨宇邮箱：zhcy@swsc.com.cn 两融情况：截至2024年11月21日，两融余额为18413.67亿元，其中融资余额为18305.19亿元，融券余额为108.48亿元。整体来看，截至2024年11月21日，本周融资净买入额为79.82亿元，相较于上周（317.11亿元）有所下降，本周融券净卖出额为7.51亿元，相较于上周（-2.78亿元）有所上升；分行业来看，本周融资净买入额较高的行业包括非银行金融、银行、电子，分别为25.39亿元、15.84亿元、15.14亿元；融券净卖出额较高的行业有电力设备及新能源、医药，分别为0.45、0.30亿元。 相 关研究 1.国富基金徐成：发掘估值优势，动态行业调整稳增长(2024-11-14)2.价 格 形 成 路 径 与 趋 势 清 晰 度 因 子(2024-11-14)3.华安基金陆奔：稳健成长优先，均衡配置进阶(2024-11-12)4.国海富兰克林王晓宁：均衡配置重成长潜 力 ， 质 地 优 先 追 求 稳 定 收 益(2024-11-11)5.基于优选“固收+”基金探索绝对收益策略构建之“道”(2024-11-08)6.国泰基金李海：掘金优质企业，行业配置均衡(2024-11-01)7.2024年公募基金三季报持仓透视出哪些重要信息？——基金2024年三季报持仓分析(2024-10-31)8.浦银安盛基金俞瑾：掘金科技基本面，动态调整控回撤(2024-10-27)9.万家创业板综合ETF：聚焦科技制造，成 长 风 格 业 绩 高 弹 性 投 资 利 器(2024-10-17)10.华安基金郑如熙：攻防兼备，事前事后管理严控风险(2024-09-27) 主动权益基金发行情况：本周主动权益基金发行规模总计133.99亿元。主动权益基金近一个月发行规模1067.01亿元。 公募基金仓位及行业配置高频探测：截至2024年11月22日，全市场主动权益基金平均仓位83.95%，相较于上一周加仓1.52%。分行业来看，最近一周主动权益基金主要加仓基础化工、汽车、农林牧渔行业，仓位分别增加0.16%、0.14%、0.14%。最近一周主动权益基金主要减仓交通运输、银行、煤炭、电子等行业，仓位下降0.25%、0.23%、0.20%、0.18%。 根据上周指数表现来看，除传媒等行业外，上周各行业普遍呈现下跌趋势，其中国防军工、房地产等行业上周跌幅明显，但整体呈现主动加仓态势，仓位分别增加0.11%、0.12%。 因子表现跟踪：从IC表现来看，近一周1/PB与股息率、小市值与PS等因子表现较好，IC值分别为20.88%、11.69%，-19.90%、-17.48%；ROE环比、市盈率、动量因子等因子表现较差，IC分别为-1.79%、-1.40%、1.54%。从多头收益相对于万得全A的超额表现来看，小市值因子组合表现优异，近一周近一个月及近一年累计超额为分别2.31%、19.24%、36.68%。此外，本周市净率因子、反转因子超额表现优异，近一周累计超额分别为2.26%、1.89%。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险，且不构成任何投资建议；投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，市场有风险，投资需谨慎。 目录 1市场情绪跟踪................................................................................................................................................................................................11.1股指期货升贴水....................................................................................................................................................................................11.2两融情况..................................................................................................................................................................................................21.3公募基金相关指标................................................................................................................................................................................42公募基金仓位及行业配置高频探测........................................................................................................................................................43因子表现跟踪................................................................................................................................................................................................74风险提示.........................................................................................................................................................................................................8 图目录 图1：沪深300股指期货升贴水及收盘价.................................................................................................................................................1图2：中证1000股指期货升贴水及收盘价..............................................................................................................................................1图3：上证50股指期货升贴水及收盘价...................................................................................................................................................1图4：中证500股指期货升贴水及收盘价.................................................................................................................................................1图5：融资余额与融券余额...........................................................................................................................................................................2图6：两融余额与交易占比情况..................................................................................................................................................................2图7：主动权益基金发行规模.......................................................................................................................................................................4图8：主动权益基金仓位变化.......................................................................................................................................................................5图9：2023年初至今各板块仓位变化........................................................................................................................................................5图10：2023年初至今部分行业仓位变化..................................................................................................................................................7 表目录 表1：本周股指期货升贴水情况（%）......................................................................................................................................................1表2：分行业融资净买入与融券净卖出情况（中信一级分类）.........................................................................................................3表3：主动权益基金仓位情况......................................................